§ 160. Понятие о государственных займах и виды их
Государственные займы составляют ту форму государственного кредита, посредством которой государство получает возможность делать в интересах общего блага такие затраты, которые служат не для пополнения оборотного капитала, имеющего своими источниками нормальные (бюджетные) государственные доходы и финансовый кредит, а для образования постоянных капиталов или для выполнения какого-нибудь экстраорди-
364
нарного обязательства, исполнение которого на счет налогов и иных государственных доходов было бы невозможно или разорительно, как, например, уплата военной контрибуции, расходы на оборонительную войну и т.п.
Прибегая к этим займам, государство может иметь в виду средства для уплаты процентов и погашения по ним не только на счет текущих доходов, как в финансовом кредите, но и на счет увеличенных или вновь установленных налогов, и на счет доходов с того постоянного капитала, который образован был посредством займа, так что в некоторых случаях между государственными займами и налогами остается, по-видимому, одна только формальная разница. - Виды государственных займов образуют вместе целую систему, в которой каждая часть занимает соответствующее место так, что существо и значение ее могут быть вполне выяснены только в связи с целым. Виды эти следующие;- погашаемые займы, причем погашение может быть срочное и бессрочное; 2) непогашаемые займы, так что погашение необязательно, но не устраняется безусловно, и в таком случае займы эти составляют как бы переходную ступень от бессрочных погашаемых займов к непога- шаемым или же погашение безусловно устраняется; 3) лотерейные займы, представляющие несколько разновидностей; 4) тонтины; 5) процентные займы и 6) беспроцентные. Все эти займы могут быть как внешними, так и внутренними[329], заключенными и длящимися, с общебюджетным покрытием и покрытием специальным.
§ 161.
Займы внешние и внутренние. Внешними государственными займами называются такие займы, посредством которых занимаются иноземные капиталы по расчету на иноземную же монету, причем и уплата процентов производится также монетой или по расчету на нее. Эти займы заключаются чрез посредство крупнейших банкиров, которые или прямо ссужают всю требуемую сумму, или же являются только комиссионерами по реализации займа. Переходную форму от внешних к внутренним займам составляют так называемые биржевые займы, т.е. заключаемые при посредстве биржи, которая, имея значение как бы международного рынка, привлекающего к себе не одни только туземные, но и иноземные капиталы, находит помещение для займа не только внутри страны, но и среди иностранных капиталистов. Внутренние займы заключаются внутри страны, привлекая к себе туземные капиталы, причем все уплаты процентов и погашения по этим займам производятся по расчету на туземную денежную единицу, хотя бы обязательства по\' Деление займов на принудительные и договорные, не согласуясь со значением и существом государственных займов, не должно было бы иметь приложения к ним, так как принудительные займы могут быть рассматриваемы только как один из видов финансового кредита, а не государственного (см. § 157); но практика представляет, однако, отступления от этого правила, имеющие значение анормальных явлений, которые вызваны анормальными же причинами. См. Ежегодник, И. Иващенко, стр. 77-80.
этим займам перешли в руки иностранных капиталистов. - Внешние займы, хотя и привлекают на первых порах внутрь страны иностранные капиталы, но уплата процентов и погашения по ним во всяком случае производятся на счет туземных средств и, кроме того, нередко при известном положении курса и процента на капитал долговые обязательства по внешним займам отчуждаются иностранными капиталистами капиталистам того государства, которое совершило заем, долговые же обязательства по внутренним займам покупаются иностранными капиталистами, так что в конечном результате внешние займы могут не достигать своей цели привлечения в страну иноземных капиталов, между тем как цель эта может быть достигаема и внутренними займами. Наконец, при оценке выгоды от внешних займов для данного момента, являющейся результатом сравнительной дешевизны капитала на иностранных рынках, не следует упускать из виду огромного влияния, оказываемого этими займами на вексельный и денежный курсы и на международный расчетный баланс, в особенности тех государств, в которых господствует бумажно-денежное обращение и которые поэтому должны тщательно избегать этого крайне опасного для них источника кредита. - В России сумма внешних займов к 1879 г. простиралась до 1,045,000,000 р. металлических, или около 1,700,000,000 р. кредитных, с уплатою по ним от 3 до 5% по расчету на монету около 51 мил. р. металлических, т.е. 83 мил. кредитных, не считая расхода на погашение.