Долговые инвестиционные бумаги — облигации
Представителем инвестиционных долговых ценных бумаг являются облигации. Облигация — ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств на сумму, указанную в облигации.
Держатель облигации имеет право в установленный срок получить от эмитента номинальную стоимость облигации и фиксированный процент или иной доход, предусмотренный условиями выпуска облигации. В зависимости от субъекта, выпускающего облигации, их можно подразделить на государственные, муниципальные и юридических лиц (корпоративные облигации).Главное отличие акции от облигации заключается в следующем. Если акционер, приобретая акцию, становится совладельцем компании, то покупатель облигации, ссужая деньги, превращается в кредитора данной компании. Владелец облигации получает фиксированный доход вне зависимости от того, какую прибыль получает компания.
В случае разорения компании акционер может лишиться всего инвестированного в акции капитала, владелец же облигации как кредитор имеет право на погашение задолженности прежде, чем обладатель не только обыкновенной, но и привилегированной акции. В этом отношении облигация является более надежным, «защищенным» капиталовложением, нежели акция.
На облигации обычно указываются следующие основные реквизиты: наименование эмитента, вид облигации, номинальная стоимость облигации, дата выпуска, срок погашения, права при погашении (если таковые существуют), ставка процента по облигации или размер иного вида дохода, дата и место выплаты процентов или доходов, указание о разрешении на выпуск.
В соответствии с законодательством некоторых стран эмЛТен- ты облигаций должны представить для сведения инвесторов облигационный контракт. В нем находит отражение информация об условиях выпуска; времени, месте и порядке выплаты процентов и погашения облигаций; правах их владельцев; имуществе, которое служит обеспечением долговых обязательств; организации, которая наделяется полномочиями представлять интересы держателей облигаций; права этой организации в случае банкротства эмитента; санкции, которые могут быть применены к компании в случае невыполнения ею условий выпуска, и ряд других сведений. Обычно облигационный контракт представляет собой достаточно объемный документ (от 70 до 90 стр.), поэтому держатели облигаций не получают его на руки.
Они могут ознакомиться с ним в учреждениях банков, которым доверено распространение облигаций, либо положиться на мнение инвестиционного консультанта, изучившего такой контракт.В соответствии с облигационным контрактом эмитент облигаций обычно принимает на себя следующие обязательства: обеспечить регулярную и своевременную выплату держателям бумаг причитающихся им процентов; выделить часть своего имущества в качестве залогового обеспечения облигаций; застраховать зало- женную собственность; регулярно снабжать держателей облигаций информацией обо всех существенных изменениях в своей деятельности и т.п.
Обычно интересы держателей облигаций представляет и защищает доверенный представитель, в качестве которого могут выступать коммерческие банки или специальные доверительные компании, независимые от эмитента. Доверенный представитель принимает непосредственное участие в разработке облигационного контракта. Если эмитент не выполняет свои обязательства перед держателями облигаций, то последние могут предпринять некоторые действия для того, чтобы защитить свои интересы. Так, в облигационном контракте обычно предусматривается возможность досрочного погашения облигаций по требованию их владельцев в случае невыплаты процентов, а также владельцы могут получить право участвовать в выборе лиц, управляющих компаний.