29. Долговые и долевые ценные бумаги, их роль в деятельности предприятия.
Долговая ценная бумага отражает отношения займа между инвестором и эмитентом. Эмитент, выпуская такую ценную бумагу, берет у инвесторов деньги в долг на определенный срок, по истечении которого он обязан вернуть инвесторам денежные средства.
Инвестор в этом случае является кредитором, а эмитент - заемщиком. Примером долговых ценных бумаг являются облигации, которые выпускаются эмитентами (государством, городом, компанией) на определенный срок, по истечении которого они гасятся, то есть уничтожаются, а эмитент возвращает инвесторам денежные средства. В течение срока действия владельцы облигаций получают регулярный доход в виде процентных платежей.Для инвестора интерес: выплачивается регулярный доход, а по истечении срока действия он получит от эмитента свои деньги. Эта ценная бумага является надежным финансовым инструментом, так как инвестору гарантировано получение дохода и возврат вложенных средств. Даже если эмитент разорится (станет банкротом), то его имущество будет продано и вырученные деньги пойдут в первую очередь на выплаты кредиторам, в том числе владельцам облигаций. Для инвестора минус: низкая доходность. Для эмитента интерес: дешевле банковского кредита и владельцы облигаций, являясь кредиторами, не вмешиваются в управление деятельностью компании. Для эмитента минус: необходимость их погашения и возврата денежных средств инвесторам. Если компания хочет привлечь деньги навсегда и не возвращать полученную сумму инвесторам, то для этого используются долевые ценные бумаги.
В России долговыми ценными бумагами являются: казначейские обязательства, сберегательные сертификаты; векселя; облигации.
Казначейское обязательство государства — разновидность ценных бумаг, размещаемых государством. Покупая казначейские обязательство, владелец вносит денежные средства в бюджет государства, в обмен на что он, в течение всего срока владения казначейскими обязательствами, получает фиксированный доход а в конце этого срока получает инвестированную сумму обратио.
Сберегательные сертификаты - это письменные свидетельства, выдаваемые кредитным учреждением, о депонировании денежных средств. Их вкладчик имеет право на получение Депозита и процентов по нему, но только когда срок владения сертификатом подойдет к концу. Сертификаты могут быть на предъявителя или именные.Векселя — письменное долговое обязательство, заполненное по строгой форме, установленной биржей. Оно дает владельцу (векселедержателю) исключительное право по истечении срока этого обязательства требовать от векселедателя (должника) уплаты денежной суммы, указанной на векселе.
Облигации — разновидность долговых ценных бумаг, которая является обязательством эмитента (компании, которая выпустила облигации) вернуть кредитору (владельцу этой ценной бумаги) номинальную стоимость его облигаций, как только окончится установленный срок. Также, обязательством эмитента является периодическая выплата кредитору процентов. БЫВАЮТ: купонные и бескупонные. Купонная облигация - облигация, по которой владельцу выплачивается не только номинальная стоимость в момент погашения, но и (периодический) купонный процент. Бескупонные облигации. В отличие от купонных, данный вид облигаций не предусматривает периодических выплат процентов. Поскольку доход по ним образуется в виде разницы между ценой покупки и ценой погашения, бескупонные облигации размещаются на рынках только со скидкой (с дисконтом). Соответственно рыночная цена такой облигации всегда ниже номинала. Иногда бескупонные облигации называют также дисконтными.
Долевая ценная бумага закрепляет права инвесторов на часть имущества предприятия, т.е. инвестор, покупая данный финансовый инструмент, приобретает долю в капитале конкретного предприятия. (акции). Уставной капитал акционерной компании разделен на доли. Одна доля - это одна акция. Поэтому инвестор, который купил акции и приобрел долю в компании, становится акционером, то есть совладельцем компании. Интерес инвесторов: можно получить очень высокую доходность, недостаток: не гарантированная доходность.
Интерес эмитента: привлекает деньги навсегда. Акция является бессрочной ценной бумагой, и эмитенту нет необходимости возвращать денежные средства. Недостаток для эмитента: акционеры, становясь собственниками компании, вмешиваются в ее деятельность, участвуют в управлении, контролируют деятельность менеджеров и т.д.Акции: обыкновенные (голосующие) и привилегированные. Привилегированные акции - это акция, дающая владельцу преимущественное право на прибыль и долю капитала компании в случае ее слияния или ликвидации по сравнению с обыкновенной акцией; имеет фиксированный размер дивиденда. Владелец имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, обладающими обыкновенными акциями (для владельца привилегированных акций не имеет значения, каких финансовых результатов добьется предприятие, получит прибыль или уйдет в минус, доход по акциям будет выплачен в любом случае). Минусы: Обладание пакетом привилегированных акций выключает владельца из управления бизнесом акционерного общества – такова плата за преимущества в получении дохода независимо от успехов или неудач компании. Реально влиять на принятие стратегических решений могут только обладатели обыкновенных акций. ОДНАКО: если предприятие не имеет возможности выплачивать доход по привилегированным акциям, то владельцы привилегированных акций на общем собрании получают права равные с держателями обыкновенных акций. Обыкновенные акции: размер дивидента заранее не определяется Владельцы простых акций имеют следующие права: Получение определенной части прибыли (дивидендов). При ликвидации общества им предоставляется полное право на часть имущества. Но оно делится только после того, как все долги в отношении кредиторов погашены. Право мнения и голоса на собрании акционеров.