7 Рынок долговых ценных бумаг

Занятие рассчитано на 2 часа.

Цель занятия: разобрать основные характеристики разных сегментов рынка долговых ценных бумаг: государственных, муниципальных и

корпоративных облигаций.

7.1 Вопросы для контроля знаний студентов

1 Какое место в стандартной классификации ценных бумаг занимают государственные облигации?

2 Укажите основные цели выпуска государственных облигаций.

3 Какой законодательный акт устанавливает предельный объем заимствований государством средств на фондовом рынке?

4 Назовите виды государственных облигаций.

5 Какие облигации, обращающиеся на фондовом рынке России, относятся к государственным?

6 На какие виды делятся облигаций федерального займа. Какие характеристики облигаций федерального займа являются общими для всех их выпусков?

7 Какие из государственных облигаций имеют документарную форму?

8 Какие из государственных облигаций являются ценными бумагами на предъявителя, а какие именными?

9 Назовите минимальный и максимальный срок выпуска государственных облигаций.

10 Что такое «безрисковая ставка доходности», какие функции она выполняет и каким образом она определяется?

11 Что означает показатель «доходность облигации к погашению»?

12 С какими целями выпускаются муниципальные облигации?

13 На какой максимальный срок выпускаются муниципальные облигации?

14 Что может служить обеспечением муниципальных облигаций?

15 Существуют ли ограничения на объем выпуска и затраты на обслуживания муниципального облигационного займа?

16 Дайте определение еврооблигаций.

17 Приведите типовые характеристики еврооблигаций.

18 С какой целью выпускаются еврооблигации и кто может выступать в роли эмитента?

19 На какие виды делятся еврооблигации?

20 Чем отличаются еврооблигации от иностранных облигаций?

21 В чем особенности принятия решения о выпуске корпоративных облигаций?

22 Назовите основные цели выпуска корпоративных облигаций.

23 Приведите основные статьи затрат на выпуск корпоративных облигаций.

24 Приведите примеры ковенант.

25 Что означает термин SPV?

7.2 Задачи и упражнения

1 Что означает термин «новация долга»? Каким образом может осуществляться новация государственного долга путем выпуска облигаций? Приведите пример.

2 Государственный облигационный заем относят к инструментам монетарной политики государства. Какие характеристики государственных облигаций позволяют использовать их в такой роли?

3 По какой причине купонная ставка по еврооблигациям имеет более низкое значение, чем по облигациям в России?

4 По отдельным корпоративным облигациям ставка купонных выплат привязана к значениям определенных экономических показателей. К каким экономическим показателям, по вашему мнению, может осуществляться такая привязка?

5 Объясните причины различий в значениях ставок процентных выплат государственных, муниципальных и корпоративных облигаций? В какой последовательности следует расположить указанные виды облигаций по степени убывания значения купонной ставки?

7.3 Тесты

1 Выберите характеристики, относящиеся к государственным краткосрочным бескупонным облигациям (ГКО):

а) процентные;

б) дисконтные;

в) именные;

г) на предъявителя;

д) документарные;

е) бездокументарные.

2 Укажите возможные цели выпуска государственных облигаций:

а) покрытие дефицита бюджета;

б) рефинансирование задолженности по осуществленным ранее облигационным займам;

в) финансирование целевых программ;

г) реализация фискальной политики;

д) реализация монетарной политики.

3 Предельные объемы государственного внутреннего и внешнего долга задаются:

а) Гражданским кодексом РФ;

б) в Послании Президента РФ;

в) ФЗ «О государственном бюджете РФ»;

г) постановлением Банка России.

4 Эмитентом федеральных облигаций от лица государства выступает:

а) Банк России;

б) Министерство финансов РФ;

в) Министерство экономического развития и торговли РФ;

г) Федеральная налоговая служба.

5 Первичным рынком федеральных облигаций выступает:

а) московская межбанковская валютная биржа;

б) фондовые биржи, выбираемые для каждого выпуска Министерством финансов РФ.

6 Безрисковая ставка доходности определяется на основе доходности к погашению:

а) ГКО;

б) ОФЗ;

в) облигаций Банка России.

7 Номинальная стоимость государственных облигаций федерального займа составляет:

а) 500 р.;

б) 1000 р.;

в) 2000 р.;

г) каждый выпуск имеет свое значение номинальной стоимости.

8 В качестве обеспечения муниципальных займов могут использоваться:

а) местные налоги;

б) федеральные налоги;

в) муниципальное имущество;

г) доходы от реализации инвестиционных проектов муниципальных органов власти.

9 Укажите характеристики еврооблигаций:

а) могут выпускаться государством;

б) могут выпускаться корпорациями;

в) номинированные в иностранной валюте;

г) размещаются за рубежом одновременно на рынках нескольких стран.

10 Евроноты - это еврооблигации:

а) среднесрочные;

б) долгосрочные.

11 Евробонды - еврооблигации:

а) среднесрочные;

б) долгосрочные.

12 Иностранные облигации отличаются от еврооблигаций тем, что:

а) номинированы в валюте эмитента;

б) номинированы в валюте той страны, где они будут размещаться;

в) являются мультивалютными.

13 Особенностью облигаций с амортизацией долга является:

а) погашение номинальной стоимости частями вместе с выплатой купонного дохода;

б) отсутствие купонных выплат, заменяемых выплатами частей номинальной стоимости;

в) сокращение срока обращения облигации по решению эмитента.

7.4 Темы рефератов, специальных сообщений студентов

1 Современный рынок федеральных долговых обязательств: состояние и тенденции.

2 Рынок корпоративных облигаций: структура и динамика.

3 Российские еврооблигации сегодня.

4 Взаимосвязь рынка акций и облигаций - есть ли она?

5 История дефолтов российского фондового рынка.