Цена акции
Инвесторы, принимая решения о покупке акций, естественно, задаются вопросом: «Как определить, сколько на самом деле стоит та или иная акция?»
Акции довольно редко скупаются самими эмитентами, поскольку компании предпочитают направлять финансовые ресурсы прежде всего на свое дальнейшее развитие.
Но наряду с этим, если фирма процЬетает и ее считают перспективной, всегда находится большое число инвесторов, готовых приобрести ее акции по предлагаемой или даже более высокой цене. С другой стороны, если перспективы бизнеса компании не столь радужны, может возникнуть ситуация, когда желающих купить акции будет недостаточно. И тогда цену продажи придется несколько снижать, чтобы привлечь покупателей.При оценке стоимости акций учитывается множество факторов. Среди них следует выделить финансовое состояние компании-эмитента, ее прибыльность и ожидаемые дивиденды. Во всем мире для оценки стоимости акций широко применяются два параметра — дивидендная доходность и отношение цены акции к прибыли на акцию.
Дивидендная доходность рассчитывается как отношение суммы выплаченного годового дивиденда в расчете на одну акцию к цене этой акции.
Второй характеристикой, позволяющей оценивать акции, служит отношение цены акции к прибыли на акцию — Р/Е ratio (англ. price-eamings ratio). Этот показатель представляет собой отношение текущей рыночной дены акции к полученной компанией- эмитентом прибыли в расчете на одну акцию. Данный показатель часто называют аналитическим показателем компании. Можно считать, что Р/Е представляет собой количество лет, которое требуется компании, чтобы заработать сумму, равную ее текущей рыночной стоимости.
Иногда считается, что акция, имеющая более низкое отношение Р/Е, является более привлекательной, чем другие, имеющие более высокое значение этого параметра. Однако это не всегда так. Рост прибыли компании с меньшим Р/Е со временем вполне может прекратиться.
При оценке акций различных компаний большое значение уделяют именно тому, как быстро растут их прибыли и растут ли они вообще. Нужно заметить также, что большие Р/Е соответствуют, правда не всегда, более высокому инвестиционному риску.Отношение Р/Е и дивидендная доходность никогда не остаются постоянными. В течение дней, недель или месяцев цена акции может измениться в широком диапазоне, в том или ином направлении. Изменение цены акции оказывает влияние на показатель Р/Е и на дивидендную доходность. Если цена акции растет, то (при постоянной прибыли, количестве акций и норме выплаты дивидендов) показатель Р/Е будет расти, а дивидендная доходность снижаться. И наоборот, при падении цены акции дивидендная доходность будет расти, а Р/Е — снижаться. Считается, что уровни данных показателей зависят в большей степени от общего движения фондового рынка, от состояния отрасли, в которой работает данная компания, нежели от финансового положения самой компании.
Вложение средств в акции сопряжено с риском более высоким, чем вложение в другие виды ценных бумаг (например, в облигации). Более того, степень риска неодинакова для отдельных разновидностей самих акций. Здесь четко действует главное правило инвестирования: опасность лишиться вложенного капитала прямо пропорциональна доходу, приносимому ценными бумагами. Наибольший дивиденд сулят самые рискованные — обыкновенные акции, затем все виды привилегированных акций.