20. Рынок капитала. Процентная ставка и инвестиции.
Рынок капитала представляет собой совокупность материальными денежных ресурсов, обращающихся на рынке и используемых в качестве факторов производства.
Капитал — сложное социально-экономическое понятие.
Он рассматривается как совокупность материальных благ и как накопленный труд, отождествляется со средствами производства или с определенной суммой денег. С современной точки зр капитал — материальные и денежные ресурсы, используемые в производстве товаров и услуг. При этом главной его чертой является способность приносить доход. Материальные и денежные ресурсы, средства производства становятся капиталом при условии, если используются для получения дохода, прибыли. Только в соединении с живым трудом средства производства приобретают форму капитала.Капитал функционирует и в виде определенной суммы денег (денежный капитал), и как совокупность средств производства или капитальных активов (производительный капитал), и как накопленный объем профессиональных знаний, производственного опыта (человеческий капитал). Выделяют и такие формы капитала, как: 1) промышленный, функционирующий в материальной сфере производства; 2) ссудный, применяемый в сфере денежного обращения; 3) торговый, используемый в сфере реализации товаров и услуг; 4) инвестиционный, который применяется в сфере долгосрочных капитальных вложений; 5) финансовый, выступающий в виде накопленной суммы денег, и т. д.
Значительную часть капитала составляют капитальные активы, к которым относится вся совокупность средств производства, функционирующих в производственном процессе. Это здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, электронно-вычислительная техника, сырье. Общим знаменателем, характеризующим величину капитала, является его денежная оценка. Другим выражением конкурентоспособности капитала служит его доходность. Обобщающим показателем доходности выступает годовая процентная ставка.
Размер годовой процентной ставки рассчитывается как процентное отношение годового дохода к общей величине применяемого капитала.Обычно доходность применяемого в сфере производства капитала характеризуется нормой прибыли или нормой рентабельности. В этой связи годовая процентная ставка является ценой капитала как фактора производства, количественным выражением его чистой производительности(ЧПК). ЧПК можно представить как выраженный в процентах средний годовой доход, получаемый от вложения капитала в те или иные отрасли экономики.
Критерием расширения вложений капитала в производство является рыночная банковская процентная ставка, которая взимается банками по ссудам. Ее величина зависит от предложения и спроса на ссудный капитал.
На уровень процентной ставки влияют такие факторы, как степень риска за предоставленную денежную ссуду, срочность, размер ссуды, система налогообложения доходов, условия конкуренции на рынке ссудных капиталов, уровень инфляции и др. С учетом уровня инфляции определяют номинальную и реальную процентную ставку. Реальная процентная ставка определяется как разница между ее номинальной величиной и уровнем инфляции. Чем ниже действующая номинальная процентная ставка, тем выше отдача от инвестирования средств на приобретение факторов производства.
С целью определения целесообразности инвестирования капитала в производство сопоставляют уровень годовой процентнойставки и показатель чистой производительности капитала. Капитал будет вкладываться в производство товаров и услуг только в том случае, если ЧПК превышает годовую процентную ставку.
Применяемый в процессе производства капитал с точки зрения временного фактора имеет различную ценность. Для определения наиболее эффективных направлений инвестирования капитала, исходя из расчета возможного будущего дохода, используется метод дисконтирования. Дисконтирование — это процедура, с помощью которой определяется текущая ценность капитала с учетом ее величины в будущем. На основе дисконтирования принимаются инвестиционные решения с целью определения целесообразности вложения капитала в те или иные проекты. Экономический смысл имеют только такие проекты, которые обеспечивают более высокий доход, чем процент по банковским депозитам.
Определение оптимального соотношения факторов производства для данного объема производимой продукции осуществляется на основе производственной функции. В экономической теории она получила название закона «затраты — выпуск».
Производственная функция отражает взаимосвязь совокупных затрат факторов производства и максимального выпуска продукции. Экономическое значение производственной функции состоит в том, что она раскрывает альтернативные возможности выпуска одинакового объема продукции при различных сочетаниях факторов производства.