6.3. Оценка платежеспособности предприятия

Чем выше доля активов, которые легко могут быть превращены в денежные средства, тем выше платежеспособность предприятия.

Степень платежеспособности характеризуют следующие показатели:

1.

где Ад, - стоимость быстрореализуемых активов ( краткосрочных финансовых вложений) и денежных средств.

2. Коэффициент ликвидности. Определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых

вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам:

Кп =

л п,

11 vi

где ДІ к - дебиторская задолженность (до 12 месяцев).

3. Коэффициент текущей ликвидности. Определяется как отношение всех оборотных активов к текущим обя-зательствам:

Т.Л. П, > 11 vi

Если Кжл <1, то можно говорить о высоком финан-совом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои обязательства.

Kmjl=l предполагает равенство оборотных активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности оборотных активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реа-лизованы в срочном порядке, а следовательно и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Если Кжл значительно больше 1, то предприятие располагает необходимой величиной оборотных активов, формируемых за счет собственных средств, для покрытия своих обязательств.

С позиции кредиторов подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время для самого предприятия такой вариант может быть связан с неумелым управлением активами.

Согласно методическим положениям по оценке финансового состояния, разработанным Федеральным управлением по делам о несостоятельности (ФУДН), значение 126

коэффициента текущей ликвидности меньшее 2, является основанием для признания структуры баланса неудовле-творительной, а предприятия неплатежеспособным.

Различные показатели платежеспособности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособ-ности предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Пример 6.1.

Анализ финансового положения предприятия проведем на основе данных отчетности приведенных в таблицах 6.1 и 6.2., которые составлены в соответствии с приказом МФ РФ №31 от 27.03.1996.

Стоимость имущества и его структура представлены в таблице 6.3, источники финансирования имущества и их структура - в таблице 6.4, показатели финансовой устойчивости и платежеспособности - в таблице 6.5.

Стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный период на 130 тыс. руб. или на 5,65%. Увеличение стоимости имущества объясняется ростом внеоборотных активов. Они возросли на 2040 тыс.руб. или на 8,95%, а их удельный вес в активах на конец периода достиг 73,21%. Оборотные активы за отчетный период уменьшились на 1910 тыс.руб. или на 17,36%, а их удельный вес снизился с 32,55% до 26,79%. В составе оборотных активов за отчетный период снижаются запасы на 1732 тыс.руб. или на 16,26 тыс.руб. или на 16,26%, удельный вес которых в

оборотных активах значителен: на конец отчетного периода составляет 98,11%. Величина наиболее ликвидных оборотных активов, то есть денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, уменьшается на 270 тыс. руб., или на 77,14%, а их удельный вес в оборотных активах снижается с 3,18% до 0,88%. Это свидетельствует об ухудшении структуры оборотных активов и, следовательно, снижении текущей платежеспособности (ликвидности) предприятия, то есть о сокращении возможности быстрой мобилизации имеющихся средств для оплаты своих обязательств в уста-новленные сроки.

Увеличение стоимости имущества за отчетный период произошло исключительно за счет краткосрочных заемных средств, величина которых возросла на 2583 тыс.

Рост обязательств по краткосрочной задолженности ( в том числе задолженности банкам на 2086 тыс. руб., предприятиям на 1215 тыс. руб. и по оплате труда на 418 тыс. руб.) сопровождается снижением оборотных активов в том числе денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, что характеризует ухудшение финансового положения предприятия на конец отчетного периода. Это подтверждают и рассчитанные показатели финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Так как удельный вес собственных средств в общей величине источников составляет 80,47% на начало периода и 76,29% на конец отчетного периода, то финансирование деятельности предприятия за счет внешних источников (заемных средств) осуществляется в допустимых пределах. На каждый рубль собственных средств предприятие привлекало на начало периода 24 копейки заемных средств. В течение отчетного периода заемные средства увеличились до 31 копейки на рубль собственных средств, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних ис-точников. Степень обеспеченности собственными оборотными средствами на начало периода составляла 40%, а на конец - 12%, что соответствует нормативным значениям, утвержденным ФУДН. при этом 55% запасов на начало года и 35% на конец отчетного периода были сформированы за счет собственных оборотных средств. Коэффициент инвестирования и на начало и на конец отчетного периода выше 1. Это свидетельствует о том, что за счет собственных средств формируются не только основные средства, но и часть оборотных средств.

Рассчитанные показатели платежеспособности, значения которых за отчетный период ухудшились, отражают неблагоприятные тенденции в развитии предприятия. Если на начало периода коэффициент текущей ликвидности составлял 2,14, то есть предприятие было платежеспособным, то на конец периода - 1,18. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а, следовательно, на конец отчетного периода предприятие не является платежеспособном (во всяком случае, по критериям ФУДН). Коэффициент абсо-

лютной ликвидности, при расчете которого принимается во внимание наиболее ликвидные оборотные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), показывает, что на начало периода предприятие могло немедленно погасить только 7% краткосрочных обязательств, на конец - 1%, то есть денежных средств у предприятия скорее всего недостаточно.

Окончательные выводы о финансовом положении и причинах его ухудшения на конец анализируемого периода могут быть сделаны по результатам анализа способности предприятия к производству и реализации продукции, а также внутрифирменного анализа по данным аналитического учета.

Форма 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

на" 1 " октября 1996 г. (тыс.руб.)\r\nАКТИВ Код На На конец\r\n стр. Начало Года периода\r\n1 2 3 4\r\n1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 110 \r\nНематериальные активы (04, 05) \r\nв том числе: \r\nорганизационные расходы 111 \r\nПатенты, лицензии, товарные знаки ( знаки \r\nобслуживания), иные аналогичные с пере \r\nчисленными права и активы 112 \r\nОсновные средства (01, 02, 03) 120 22600 24000\r\nв том числе: \r\nземельные участки и объекты природополь 121 \r\nзования \r\nЗдания, машины, оборудование и другие ос 22600 24000\r\nновные средства. 122 \r\nНезавершенное строительство (07, 08, 61) 123 200 840\r\nДолгосрочные финансовые вложения (06, 56, 82) 130 \r\nв том числе: \r\nинвестиции в дочерние общества 131 \r\nИнвестиции в зависимые общества 132 \r\nИнвестиции в другие организации 133 \r\nЗаймы, предоставляемые организациями на срок более 12 месяцев 134 \r\nСобственные акции, выкупленные у акцио 135 \r\nнеров \r\nПрочие долгосрочные финансовые вложения 136 \r\nПрочие внеоборотные активы 140 \r\nИтого по разделу 1 190 22800 24840\r\n

\r\nАКТИВ Код На начало На конец\r\n стр. года периода\r\n1 2 3 4\r\nII. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ \r\nЗапасы 210 10652 8920\r\nв том числе: \r\nсырье, материалы и другие анало-гичные ценности (10, 15, 16) 211 2300 1100\r\nживотные на выращивании и откорме (11) 212 \r\nМалоценные и быстроизнашиваю 213 12 15\r\nщиеся предметы (12, 13) \r\nзатраты в незавершенном производ-стве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44) 214 3190 4280\r\nготовая продукция и товары для пе 215 30 70\r\nрепродажи (40,41) \r\nТовары отгруженные (45) 216 5090 3455\r\nРасходы будущих периодов (31) 217 \r\nНалог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) 218 \r\nДебиторская задолженность (плате \r\nжи по которой ожидаются более чем \r\nчерез 12 месяцев после отчетной да 220 \r\nты) \r\nв том числе: \r\nпокупатели и заказчики (62, 76) 221 \r\nвекселя к получению (62) 222 \r\nЗадолженность дочерних и зависимых обществ (78) 223 \r\nЗадолженность участников (учреди \r\nтелей) по взносам в уставной капи 224 \r\nтал (75) \r\nАвансы выданные (61) 225 \r\nПрочие дебиторы 226 \r\n

\r\nАКТИВ Код На начало На конец\r\n стр. года периода\r\n1 2 3 4\r\nДебиторская задолженность (плате 230 70\r\nжи по которой ожидаются в течение \r\n12 месяцев после отчетной даты) \r\nв том числе: \r\nпокупатели и заказчики (62, 76) 231 \r\nвекселя к получению (62) 232 70\r\nЗадолженность дочерних и зависимых обществ (78) 233 \r\nЗадолженность участников (учреди \r\nтелей) по взносам в уставной капи 234 \r\nтал (75) \r\nАвансы выданные (61) 235 \r\nПрочие дебиторы 236 \r\nКраткосрочные финансовые вложения (58, 82) 240 40 20\r\nв том числе: \r\nинвестиции в зависимые общества 241 \r\nСобственные акции, выкупленные у 242 \r\nакционеров \r\nпрочие краткосрочные финансовые 243 40 20\r\nвложения \r\nДенежные средства 250 310 60\r\nв том числе: \r\nкасса (50) 251 50 10\r\nРасчетные счета (51) 252 260 50\r\nВалютные счета (52) 253 \r\nпрочие денежн.

\r\nПАССИВ Код На начало На конец\r\n стр. года периода\r\n1 2 3 4\r\nIV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ \r\nУставной капитал (85) 410 20000 20000\r\nДобавочный капитал(87) 420 6300 6300\r\nРезервный капитал (86) 430 650 800\r\nв том числе: \r\nрезервные фонды, образованные в \r\nсоответствии с законодательством 431 \r\nрезервы, образованные в соответст 432 650 800\r\nвии с учредительными документами \r\nФонды накопления (88) 440 60 60\r\nФонд социальной сферы (88) 450 \r\nЦелевые финансирование и поступ 460 475\r\nления (96) \r\nНераспределенная прибыль с про 470 \r\nшлых лет (88) \r\nНераспределенная прибыль отчетно 480 \r\nго года \r\nИтого по разделу IV 490 27010 27635\r\nV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средства (92, 95) 510 1460 320\r\nв том числе: \r\nкредиты банков, подлежащие пога \r\nшению более чем через 12 месяцев 511 \r\nпосле отчетной даты \r\nпрочие займы, подлежащие погаше \r\nнию более чем через 12 месяцев по 512 1460 320\r\nсле отчетной даты \r\nПрочие долгосрочные кредиты 513 \r\nИтого по разделу V 590 1460 320\r\n

\r\nПАССИВ Код На начало На конец\r\n стр. года периода\r\n1 2 3 4\r\nVI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ \r\nЗаемные средства (90, 94) 610 1180 3266\r\nв том числе: \r\nкредиты банков, подлежащие пога \r\nшению в течение 12 месяцев после 611 1100 2090\r\nотчетной даты \r\nпрочие займы, подлежащие погаше \r\nнию в течение 12 месяцев после от 612 80 1176\r\nчетной даты \r\nКредиторская задолженность 620 3406 4459\r\nв том числе: \r\nпоставщики и подрядчики (60, 76) 621 1845 3060\r\nВекселя к уплате (60) 622 \r\nпо оплате труда (70) 623 630 1048\r\nпо социальному страхованию и обеспечению (69) 624 105 \r\nЗадолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) 625 \r\nЗадолженность перед бюджетом (68) 626 826 44\r\nАвансы полученные (64) 627 \r\nПрочие кредиторы 628 \r\nРасчеты по дивидендам 630 307\r\nДоходы будущих периодов (83) 640 \r\nФонды потребления (88) 650 \r\nРезервы предстоящих расходов и 660 190 32\r\nплатежей (89) \r\nПрочие краткосрочные пассивы 670 556 \r\nИтого по разделу VI 690 5332 7757\r\nБАЛАНС 699 33802 35712\r\n(сумма строк 490 + 590 + 690) \r\n

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ (тыс.

Форма 2

Таблица 6.2.

\r\nНаименование показателя Код За отчетный За анало-\r\n стр. период гичн. период прошлого года\r\n1 2 3 4\r\nВыручка (нетто) от реализации това \r\nров, продукции, работ, услуг (за ми-нусом налога на добавленную стои-мость, акцизов и аналогичных обяза 010 6200 \r\nтельных платежей) \r\nСебестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 020 4520 \r\nКоммерческие расходы 030 600 \r\nУправленческие расходы 040 140 \r\nПрибыль (убыток) от реализации (строки 010-020-030-040) 050 940 \r\nПроценты к получению 060 \r\nПроценты к уплате 070 \r\nДоходы от участия в других органи 080 \r\nзациях \r\nПрочие операционные доходы 090 \r\nПрочие операционные расходы 100 \r\nПрибыль (убыток) от финансово- хозяйственной деятельности (строки (050+060-070+080+090-100)) 110 940 \r\nПрочие внереализационные доходы 120 160 \r\nПрочие внереализационные расходы 130 230 \r\nПрибыль (убыток) отчетного периода (строки (110+120-130)) 140 870 \r\nНалог на прибыль 150 250 \r\nОтвлеченные средства 160 2400 \r\nНераспределенная прибыль (убытки) отчетного периода (строки (140-150- 160)) 170 -1780 \r\n

Стоимость имущества и

\r\nПоказатель Нача Конец Изменение\r\n ло Отч Тыс.руб. %%\r\n года .перио Гр.3-2 гр.4/2\r\n да \r\n1 2 3 4 5\r\n1. Всего активы предприятия, 33802 35712 +1910 5,6\r\nтыс.руб. \r\n2. Всего стоимость имущества, 33802 33932 +130 0,38\r\nтыс.руб. \r\nв том числе: \r\n2.1. Внеоборотные активы, 22800 24840 +2040 8,95\r\nтыс.руб. \r\nв %% к стоимости имущества 67,45 73,21 X X\r\n2.2. Оборотные активы, тыс.руб. 11002 9092 -1910 17,36\r\nв %% к стоимости имущества 32,55 26,79 X X\r\nиз них: \r\n2.2.1. Запасы, тыс.руб. 10652 8920 -1732 16,26\r\nв %% к оборотным активам 96,82 98,11 X X\r\n2.2.2. Средства в расчетах, - 70 +70 -\r\nтыс.руб. \r\nв %% к оборотным активам - 0,77 X X\r\n2.2.3. Денежные средства и крат 350 80 -270 77,14\r\nкосрочные финансовые вложе \r\nния, тыс.руб. \r\nв %% к оборотным активам 3,18 0,88 X X\r\n2.2.4. Прочие активы, тыс.руб. - 22 +22 -\r\nв %% к оборотным активам - 0,24 X X\r\n

Источники формирования имущества и их структура

\r\nПоказатель Нача Конец Изменение\r\n ло отч.пе Тыс.руб. %%\r\n года риода Гр.3-2 гр.4/2\r\n1 2 3 4 5\r\n1. Собственные средства, т..руб. 27200 25887 -1313 4,83\r\nв %% к итогу баланса в т. ч. 80,47 76,29 X X\r\n1.1. Собственные оборотные 5860 3115 -2745 46,84\r\nсредства, тыс.руб. \r\n2. Заемные средства, тыс.руб. 6602 8045 +1443 21,86\r\nв %% к итогу баланса 19,53 23,71 X X\r\nв том числе: \r\n2.1. Долгосрочные заемные 1460 320 -1140 78,08\r\nсредства, тыс.руб. \r\nв %% к заемным средствам 22,11 3,98 X X\r\n2.2. Краткосрочные заемные 5142 7725 +2583 50,23\r\nсредства, тыс.руб. \r\nв %% к заемным средствам 77,89 96,02 X X\r\nиз них: \r\n2.2.1. Кредиты банков и займы, 1180 3266 +2086 176,88\r\nтыс.руб. \r\nв %% к краткосрочным заемным 22,95 42,28 X X\r\nсредствам \r\n2.2.2. Задолженность перед 1845 3060 +1215 65,85\r\nпредприятиями, тыс.руб. \r\nв %% к краткосрочным заемным 35,88 39,61 X X\r\nсредствам \r\n2.2.3. Задолженность по оплате 630 1048 +418 66,35\r\nтруда, тыс.руб. \r\nв %% к краткосрочным заемным 12,25 13,57 X X\r\nсредствам \r\n2.2.4. Задолженность перед вне 105 - -105 100\r\nбюджетными фондами, тыс.руб. \r\nв %% к краткосрочным заемным 2,04 - X X\r\nсредствам \r\n2.2.5. Задолженность перед 826 44 -782 94,67\r\nбюджетом, тыс.руб. \r\nв %% к краткосрочным заемным 16,06 0,57 X X\r\nсредствам \r\n

Таблица 6.5 Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности

\r\nПоказатель Начало Конец отчет\r\n года ного периода\r\n1 2 3\r\n1. Коэффициент автономии 0,8047 0,7629\r\n2. Отношение заемных средств к 0,24 0,31\r\nсобственным \r\n3. Степень обеспеченности собственными 0,40 0,12\r\nоборотными средствами \r\nв том числе: \r\n- степень обеспеченности запасов собствен 0,55 0,35\r\nными оборотными средствами \r\n4. Коэффициент инвестирования 1,19 1,04\r\n5. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,07 0,01\r\n6. Коэффициент ликвидности 0,07 0,02\r\n7. Коэффициент текущей ликвидности 2,14 1,18\r\n………