16.3 Международная миграция капитала

Одной из важных форм международных экономиче­ских отношений является международное движение тако­го фактора производства, как миграция капитала.

Миграция капитала — это перемещение капитала из одной страны в другую в поисках более прибыльного приложения.

Можно выделить следующие причины вывоза капита­ла:

1) стремление фирм сохранить и расширить емкие рынки сбыта принимающих капитал стран;

2) желание снизить транспортные издержки при реа­лизации продукции и преодолеть таможенные барьеры, потери от разницы в валютных курсах;

3) заинтересованность ряда фирм использовать менее жесткие законодательства об охране окружающей среды;

4) стремление фирм к оптимизации структуры произ­водства, приближению к зарубежному управленческому опыту и научно-техническому потенциалу.

В настоящее время четко выраженное деление стран на экспортеров и импортеров капитала отсутствует. Ши­роко развито встречное движение капиталов между стра­нами: каждая из них одновременно выступает в роли и экспортера, и импортера.

Капитал вывозится в двух основных формах: предпринимательской и ссудной. Предпринимательская форма вывоза капитала предполагает вложение вывозимого капитала непосредственно в промышлен­ные, сельскохозяйственные, финансовые и торговые предприятия. Различают две разновидности предприни­мательского вывоза капитала: прямые и портфельные инвестиции.

Прямыми иностранными инвестициями называются капиталовложения в зарубежные предприятия, обеспечивающие инвестору контроль над ними.

Портфельные инвестиции - это вложение капитала в иностранные акции, облигации и другие ценные бумаги, осуществляемые в расчете на высокие дивиденды, получение прибыли на вложенный капитал. Эти инвестиции не дают права контроля над предприятием.

Предпочтение отдается прямым зарубежным инвестици­ям. Причинами такого предпочтения являются:

1) стремление к наиболее выгодному вложению капи­тала;

2) создание за рубежом собственной инфраструктуры внешнеэкономических связей (складов, транспортных предприятий, страховых компаний, сети сбыта и т.д.);

3) поиск легальных путей вложения незаконных ка­питалов (так называемое «бегство капитала»).

Вывоз ссудного капитала - это предоставление среднесрочных и долгосрочных кредитов в денежной или товарной форме, осуществляемой в расчете на получение прибыли за счет высокого ссудного процента.

Ссудная форма вывоза капитала получила наибольшее раз­витие в послевоенный период, что обусловлено быстрым развитием транснационального банковского предприни­мательства, созданием международных кредитных орга­низаций. В настоящее время это связано с возрастанием спроса на кредит для осуществления структурной пере­стройки, приватизации.

Формы вывоза капитала можно различать и по дру­гим признакам. По субъектам, т.е. в зависимости от того, кому принадлежит собственность на вывозимый капи­тал, различают:

1) частный вывоз капитала, осуществляемый главным образом крупнейшими промышленными компания ми и банками;

2) государственный вывоз капитала, осуществляемый правительством за счет государственного бюджета или государственными организациями и компаниями;

3) вывоз капитала международными валютно-финансовыми компаниями и организациями.

Вывоз капитала на современном этапе имеет особенно­сти. Существенно изменились направления вывоза капи­тала. Если раньше он вывозился из развитых стран, то те­перь вывозится и из развивающихся стран. Раньше капи­тал направлялся в основном в развивающиеся страны, те­перь он направляется в наиболее развитые в экономиче­ском отношении страны.

Степень привлекательности страны для размещения в ней иностранных капиталовложений определяется так называемым «инвестиционным климатом», который характеризуется следующими чертами:

• характером законодательства об иностранных инвестициях;

• наличием запасов природных ресурсов, квалифицированной рабочей силы;

• емкостью местного рынка;

• конвертируемостью национальной валюты;

• гарантиями вывоза прибылей;

• ненационализацией совместных, зарубежных и других предприятий и т.д.

Миграция капиталов связана с мировым рынком ка­питалов, который включает следующие элементы: меж­дународный рынок ссудных капиталов, международный рынок облигаций, международный рынок акций. Рынок капиталов выполняет две основные функции: 1) распре­деление капитала как ограниченного ресурса между раз­ными субъектами и сферами приложения; 2) состояние данного рынка как источник необходимой информации для менеджеров и предпринимателей.