<<
>>

Опцион радуга

Если в основе опциона лежат два базисных актива, то его назы­вают двухцветной радугой, и в общем случае, если это п активов - «-цветной радугой. Опцион может иметь разновидность outperfor- mance option. Данный опцион дает право получить разницу в доход­ности между двумя базисными активами. На день истечения опциона рассчитывается прирост стоимости (в процентах) базисных активов за период действия контракта. Если доходность оговоренного базис­ного актива превысит доходность второго актива, то разница между доходностями умножается на фиксированный в контракте множитель (номинал).

Полученная сумма и является выигрышем покупателя опциона. В противном случае опцион не исполняется.

Пример.

Инвестор купил трехмесячный опцион на индексы облигаций и акций. Номинал контракта 1000 руб. Опцион исполняется, если при­рост индекса облигаций превысит прирост индекса акций.

За три месяца индекс облигаций вырос на 10%, а индекса акций - на 6%. Опцион был исполнен, и держатель опциона получил по кон­тракту сумму:

(0,1-0,06)1000 = 40руб.

Если бы к моменту истечения контракта прирост индекса облигаций оказался не больше прироста индекса акций, то опцион не был бы исполнен.

Другая разновидность опциона радуга - это “лучший выбор” (bet- ter-of options) или “худший выбор” (worse-of options). В качестве при­мера можно представить опцион на два фондовых индекса. Покупа­тель радуги-лучший выбор получит результат относительно индекса, доходность которого увеличилась в большей степени.

Следующая разновидность - опцион на спрэд (spread option), По данному опциону выплата определяется на основе разности (спрэда) между ценами двух активов в момент заключения и истечения кон­тракта. Например, инвестор покупает опцион на спрэд между доход­ностями одногодичной и трехгодичной облигаций, если ожидает, что величина спрэда между их доходностями изменится. Положительная разность между значениями спрэдов умножается на номинал кон­тракта. Данная сумма является выигрышем покупателя.

15.2.1.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вави­лова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме Опцион радуга:

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -