2.5. ЦЕНЫ, РЕАЛЬНЫЕ И НОМИНАЛЬНЫЕ ПЕРЕМЕННЫЕ

Более того, в денежном хозяйстве каждый товар имеет цену в деньгах. Если есть п товаров, то имеется п денежных цен-/>,, р2, ръ, ..., р„. Усложняя анализ, можно рассматривать деньги как (п + 1 )-й товар и считать денежные цены этих (п + 1) товаров относительными ценами pjpn+l, Рг/Рп+1, Pn/Pn + i¦ Удобнее, однако, определить деньги как numeraire или единицу счета, так что их цена равна единице (р„ + j = 1), а денежные цены определены просто как р1, рг, р3, ..., р„.

Денежная теория обычно не занимается относительными ценами товаров или даже денежными ценами отдельных товаров (кроме некоторых особых случаев, как, например, случай с относительными ценами будущих товаров, выраженными в ценах товаров сегодняшнего дня, т. е. с нормой процента). Однако теория сосредоточивает внимание на денежной цене всех товаров, взятых вместе, ибо это отношение имеет важнейшее значение для характеристики связи между денежным рынком и рынком товаров. Указанное отношение обозначается символом р, и мы определяем его как абсолютный уровень цен. Этот уровень следует определить более точно. Обычно он рассматривается как взвешенная средняя денежных цен отдельных товаров:

Р= t (/= І--")

< = і

но лишь при наличии ряда особых допущений можно так подобрать веса, что это даст полезное определение абсолютного уровня цен.

Понятие абсолютного уровня цен можно использовать, чтобы получить альтернативное определение относительных цен, а именно такое, которое применимо для анализа денежного хозяйства.

El El

Рг Рп

можно выразить этот набор как п пропорций денежных цен товаров к абсолютному уровню цен:

El El Ei р\' р\' \' я

Ввиду наличия денежных цен следует отличать реальные от номинальных переменных. Номинальная стоимость группы товаров (х,, х2, ..., х„)-это сумма физических объемов этих товаров, взвешенных по их денежным ценам:

п

I Р,х, і = 1

В экономической теории, однако, часто делается различие между изменением номинальной стоимости (которое может быть следствием изменений либо количества товара, либо его цены) и изменением одного лишь физического объема. Последнее называется изменением реальной стоимости товара. Чтобы придать реальной стоимости товара операционный смысл, нужно преодо-леть то препятствие, что физические объемы различных товаров несоизмеримы: нельзя, например, сложить 10 м ткани и 4 фунта апельсинов и сравнить их с суммой 15 м ткани и 31 фунта апельсинов. Решение состоит в методе определения реальной стоимости путем деления номинальной стоимости товаров на денежные цены или на абсолютный уровень цен. Если обозначить номинальную стоимость национального дохода или продукта через У, то реальный национальный доход (продукт) будет равен У = (У/р).

Есть две реальные переменные, которые часто используются в денежной теории. Первая-это реальные, в отличие от номинальных, денежные остатки. Если обозначить номинальные денежные остатки через М (или М°, имея в виду спрос на поминальные остатки), то мы фактически имеем в виду номинальную стоимость денежных остатков, например банковского депозита в 100 долл Если разделить номинальные остатки на абсолютный уровень цен, то получим оценку их реальной стоимости М/р которую назовем реальным денежным оста і ком Это оценка стоимости товаров, на коюрые могут быть обменены номинальные денежные суммы. Ясно, что номинальные остатки могут изменяться без всякого изменения реальных остатков.

Вторая реальная переменная, которая особенно важна для денежной теории,-это реальная ставка процента. Если кому-то принадлежит облигация, финансовая норма доходности которой составляет гв процентов в год, то г®-это номинальная норма дохода или номинальная процентная ставка. Реальная же норма дохода или реальная процентная ставка может бы і ь выше или ниже номинальной. Допустим что лицо ссужает сумму (покупает облигацию) в 100 долл , а номинальная норма дохода-5% годовых. В то же время абсолютный уровень цен растет темпом 5% в год В эюм случае кредитор не получает никакого реального дохода. Способность его купить товары не повысилась при получеггии процента. Причина в том, что 5-процентная инфляция снижает реальную стоимость актива (100-долларовой облигации) на 5% в год Номинальный процент в размере 5% годовых достаточен лишь для того, чтобы сохранить реальную стоимость активов, и не представляет реального прирос і а чистого дохода. Реальную норму процента р можно приблизительно определить как разницу между номинальной ставкой и темпом изменения ценового уровня

р = г-р

(где /)-темп изменения уровня цен). Если развивается инфляция, ю р принимает положительные значения и реальная ставка процент будет ниже, чем номинальная. Если же наблюдается дефляция, то р отрицателен и номинальная ставка процента будет ниже, чем реальная. Мы исходим в данной книге из того, что (если иное не оговорено особо) инфляции и дефляции не существует, так что номинальная ставка процента г совпадает с реальной ставкой. Последнюю можно рассматривать как предельный продукт капитала в неоклассической модели.