<<
>>

Канальная (коридорная) система установления процентных ставок в других странах

Отмена резервных требований породила мнение, что если спрос на резервы уменьшается до нуля, центральный банк не может контролировать процентные ставки . Однако так называемая канальная, или коридорная, система проведения монетарной политики (принятая в Канаде, Австралии, Новой Зеландии, исключивших резервные требования) показывает, что центральные банки могут продолжать эффективно устанавливать краткосрочные межбанковские процентные ставки (ставки овернайт).

На рис. 17.6 иллюстрируется работа этой системы.

При канальной системе центральный банк постоянно готов предоставить кредит овернайт любого размера при фиксированной процентной ставке г. Такие кредиты называют ломбардными кредитами, а г —ломбардной ставкой. Поэтому кривая предложения резервов горизонтальна (бесконечно эластична) при процентной ставке /.

Кроме того, центральный банк предлагает другую постоянную возможность: он платит банкам фиксированный процент Г по резервам (депозитам), размещенным в центральном банке. Соответствующая кривая предложения резервов горизонтальна при процентной ставке Г. В пределах между f и Г объем предложения резервов — это объем незаимствованных резервов Rn, который определяется операциями на открытом рынке. Следовательно, кривая предложения резервов — это ступенчатая функция, изображенная на рис. 17.6.

Рис. 17.6. Канальная (коридорная) система установления процентных ставок

Г

Я„ Объем

резервов, Я

Процентная ставка овернайт, iff

При коридорной системе установления процентных ставок кривая предложения /? имеет ступенчатый вид. Когда кривая спроса смещается из положения К\'х в положение Р^ процентная ставка по кредитам овернайт f постоянно находится между ? и i.

Кривая спроса на резервы R1 всегда имеет отрицательный наклон. Когда кривая спроса смещается из положения /7*, в положение R", процентная ставка по кредитам овернайт \\„ постоянно находится между f и [.

В Канаде, Австралии и Новой Зеландии ломбардная ставка /\'устанавливается на 25 базисных пунктов (0,25 процентного пункта) выше, а процентная ставка по резервам — на 25 базисных пунктов ниже целевой ставки.

Важно отметить, что канальная (коридорная) система позволяет центральному банку устанавливать ставку овернайт при любом спросе на резервы (включая нулевой). Следовательно, продолжающееся падение спроса на резервы может привести к тому, что центральные банки пойдут по стопам центральных банков Канады, Австралии, Новой Зеландии и примут канальную (коридорную) систему проведения монетарной политики.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Канальная (коридорная) система установления процентных ставок в других странах:

  1. Канальная (коридорная) система установления процентных ставок в других странах
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -