<<
>>

Канада и Великобритания

Подобно ФРС, Банк Канады для победы над инфляцией в начале 1970-х годов предложил внедрить программу монетарного таргетирования, известную как "монетарный градуализм". Согласно этой политике, которая начала внедряться в 1975 году, центральный банк должен был контролировать рост Ml, постепенно снижая целевые значения.

Британцы стали вводить монетарное таргетирование в конце 1973 года, также в ответ на возросшие инфляционные ожидания. Банк Англии, в отличие от Банка Канады и ФРС, таргетировал МЗ — более широкий монетарный агрегат.

К 1978 году, всего через три года после введения монетарного таргетирования, Банк Канады стал переходить от этой политики к таргетированию валютного курса. Учитывая конфликт целевых значений Ml и валютного курса, а также сомнения относительно того, что Ml — надежный ориентир для монетарной политики, в ноябре 1982 года Банк Канады перестал задавать целевые значения Ml. Тогдашний его председатель описал ситуацию так: "Не мы отказались от монетарных агрегатов, а они от нас".

В Великобритании после того, как в конце 1970-х годов монетарные агрегаты превысили свои целевые значения и уровень инфляции вырос, премьер-министр Маргарет Тэтчер в 1980 году представила среднесрочную финансовую стратегию, предполагавшую постепенное снижение темпов роста МЗ. К сожалению, таргетиро- вание МЗ может привести к тем же проблемам, с которыми столкнулись США при таргетировании Ml. Оба эти показателя — ненадежные индикаторы жесткости монетарной политики. После 1983 года Банк Англии, приводя в качестве аргументов то, что это финансовые инновации разрушили связь между МЗ и национальным доходом, отказался от МЗ в пользу более узкого монетарного агрегата МО (монетарной \r\nбазы). Целевое значение МЗ временно перестали задавать в 1985 и полностью отменили в 1987 году.

Характерной чертой монетарного таргетирования в Канаде, и особенно в Великобритании, стала частая смена ориентиров: центральные банки этих стран тарге- тировали множество агрегатов, допускали нестабильность базы (темп роста целевого показателя применялся к новой базе, при этом целевой показатель менялся каждый следующий период времени), регулярно не объявляли о смене целевых значений, использовали искусственные средства для снижения темпов роста целевых агрегатов, зачастую превышали целевые показатели и не совершали обратных действий, а также часто скрывали причины отклонений от целевых значений.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Канада и Великобритания:

  1. Монетарное таргетирование в Канаде, Великобритании, Японии, Германии и Швейцарии
  2. Канада и Великобритания
  3. Инфляционное таргетирование в Новой Зеландии, Канаде и Великобритании
  4. Великобритания
  5. Соединенные Штаты Америки, Канада и Мексика
  6. Лекция 27. Соединенное Королевство Великобритании, Шотландии и Ирландии в XX в.
  7. Великобритания
  8. Великобритания
  9. § 2. ГОСУДАРСТВО И ПРАВО ВЕЛИКОБРИТАНИИ.
  10. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОХРАНЫ ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ В РОССИИ, ВЕЛИКОБРИТАНИИ, КАНАДЕ, И НИДЕРЛАНДАХ
  11. Формирование экологического законодательства B Канаде
  12. 11.2.1. Конституционные осноБы охраны окружающей среды
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -