Великобритания

Как только Великобритания вышла из Европейской валютной системы после спекулятивных атак на фунт в сентябре 1992 года (см. главу 20), в стране было решено ввести инфляционное таргетирование вместо таргетирования валютного курса в качестве номинального якоря.

Как мы знаем из главы 14, до 1997 года Банк Англии официально не отвечал за проведение монетарной политики, а мог лишь давать свои рекомендации. Таким образом, 8 октября 1992 года рамки целевых значений инфляции для Великобритании объявил канцлер Казначейства страны (аналог секретаря

а) Новая Зеландия Инфляция (%)

20 г

Начало

инфляционного таргетирования

рамки целевого диапазона среднее значение целевого диапазона

б)Канада

Инфляция

(%)

Начало

инфляционного таргетирования

рамки целевого

диапазона

среднее значение целевого диапазона

- с м с о

_ . __ юсог\'-соа>о*-смсотгтсрг--соо>о-1-с\\|

С000000000С0С0С0С00>0)0)0и)0)0)0Т0)0000 0)010>000)0э0>0>ст10су> 0> 0>0 5 0 >0>»> 0>00^

в) Великобритания

Инфляция

(%)

Начало

инфляционного таргетирования

рамки целевого диапазона среднее значение целевого диапазона

1-С\\|С0**1ПС0Г--С00>0\'-<МС0

g O )С0°С5У O> 0 )00С>0Л°С А С f 0С )Л00)>00)>аС) .PJ

> С 7 > С Л 0 > 0 >

0 * * Ю С в 00 0> " N

С,У0>)00С>Л°1)Л?> )0 0?0Т § 8 8

СМ СМ СМ СМ

Рис. 21.1. Темпы инфляции и ее целевые диапазоны в Новой Зеландии, Канаде и Великобритании в 1980-2002 годах

Источник. Ben S. Bemnake, Thomas Laubach, Frederic S. Mishkin, and Adam S. Poson, Inflation Targeting: Lessons/mm the International Experience (Princeton: Princeton University Press, 1999), пополняется из тех же источников, а также www. rbnz . govt. nz/statistics/econind/a3/ha3 . xls \r\nг

Казначейства США). Тремя неделями позже он "пригласил" главу Банка Англии для того, чтобы начать издавать Отчет об инфляции — ежеквартальный бюллетень, содержащий информацию о том, как соблюдаются целевые показатели инфляции.

Глава центрального банка принял данное предложение. Целевой диапазон был установлен в пределах 1-4% до следующих выборов, состоявшихся весной 1997 года, при стремлении удерживать уровень инфляции ближе к нижней границе диапазона (ниже 2,5%). В мае 1997 года, после прихода к власти лейбористов, новое правительство установило целевое значение инфляции на уровне 2,5% и предоставило Банку Англии полномочия впредь устанавливать процентные ставки, т.е. наделило его большей независимостью в осуществлении монетарной политики.

Перед введением целевых значений инфляции ее темп в Великобритании упал с высшей отметки в 9% в начале 1991 года до 4% на момент принятия таргетирования (см. рис. 21.1 в). После небольшого роста в начале 1993 года уровень инфляции оказался на отметке 2,2% (в рамках, установленных канцлером Казначейства). Впоследствии уровень инфляции рос, несколько превысив отметку 2,5% к 1996 году, но затем оставался на целевом уровне (около 2,5%). Между тем экономика Великобритании устойчиво развивалась, что привело к существенному снижению уровня безработицы.

<< | >>

↑

Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Великобритания:

- Биржа - Бонистика - Валюта - Денежные системы - Деньги и политика - Инфляция - Как заработать деньги - Карты кладов - Религия и деньги - Теория денег - Электронные деньги -