Этапы эволюции международной финансовой системы
При изменении структуры мирового хозяйства и соотношения сил на мировой арене происходит замена существующей формы МФС на новую. Появившись в XIX веке, МФС прошла 3 этапа эволюции.
1.1 Система «Золотой стандарт» или Парижская валютная система Начало золотого стандарта было положено Банком Англии в 1821 г.
Юридически эта система была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г.
Золотой стандарт базировался на следующих структурных принципах:
1. его основой являлся золотомонетный стандарт;
2. каждая валюта имела золотое содержание;
3. сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения.
Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов, международных расчетов.
Разновидностями золотого стандарта являются:
• золотомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет, (он действовал до начала XX в);
• золотослитковый стандарт, при котором золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в - начало первой мировой войны);
• золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему золотого стандарта. Он известен еще как Генуэзский (1922 г - начало второй мировой войны).
1.2 Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов Вторая валютная система была официально оформлена на Международной
валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г.
в г. Бреттонвудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР.
Вторая МВС базировалась на следующих принципах:
• установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты;
• курс ведущей валюты фиксирован к золоту;
• центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках +/- 1%) валюте с помощью валютных интервенций;
• изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации и ревальвации;
• организационным звеном системы являются МВФ и МБРР.
Причины кризиса Бреттонвудской валютной:
1. неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста.
2. усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения «горячих» денег.
3. нестабильность платежных балансов.
4. несоответствие принципов Бреттонвудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене.
5. активизация рынка «евродолларов».
6. дезорганизующая роль транснациональных корпораций (ТНК) в валютной сфере.
1.3 .Ямайская система плавающих валютный курсов.
Устройство современной МВС было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г.
Основой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт. Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:
1 - выравнивание темпов инфляции в различных странах;
2 - уравновешивание платежных балансов;
3 - расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.
Основные характеристики Ямайской валютной системы:
1. система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;
2. отменен монетный паритет золота;
3. основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ;
4. не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения;
5. центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют;
6. страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото;
7. МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны- члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами.
Развивающиеся страны обычно фиксируют курс собственной валюты к более сильной валюте или определяют его на базе скользящего паритета.
Функционирование Ямайской валютной системы противоречиво. Ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов, исполнились лишь частично. Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций в Ямайской валютной системе. Для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного курса для доллара США. Это колебание доллара стало причиной многих валютных кризисов.
В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕЭС создали собственную международную (региональную) валютную систему в целях стимулирования процесса экономической интеграции.
Европейская валютная система (ЕВС) - это международная (региональная) валютная система - совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов.
Ее основные цели следующие:
1. обеспечить достижение экономической интеграции;
2. создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте;
3. оградить «Общий рынок» от экспансии доллара;
4. сблизить экономические и финансовые политики стран-участниц.
5.