1.4.1. Акции

Акция - это денежный документ, выражающий право собственника акции на долю в капитале компании, выпустившей эти акции. Наиболее распространенными являются так называемые обыкновенные акции, которые дают их держателю право голоса на общем собрании акционеров, но не фиксируют размер дивиденда.

Напротив, привелегированные акции, не являясь голосующими, дают право их владельцу на фиксированный дивиденд в течение определенного времени, обусловленного проспектом эмиссии этих акций. Со временем привелегированные акции конвертируются в обыкновенные, согласно тому, как это определено проспектом эмиссии этих акций.

Торговля акциями осуществляется при посредничестве брокерских контор, которые обладают своими местами на фондовых биржах. Для удобства торговли акции торгуются лотами, обычно по 100 штук в лоте.

Ключевым атрибутом акции, который позволяет инвестору быстро получить интересующую его информацию, является тикер (ticker) компании-эмитента. Большинство финансовых сайтов в Интернете оснащены поисковой системой, позволяющей выдовать информацию по запросу пользователя на основании тикера компании.

Типовой информацией, которая интересует инвестора, является:

Snapshot - информация о текущем состоянии бумаги по результатам торгов, представляющая собой как бы моментальную съемку процесса торгов (откуда и английское название раздела). Сюда, к примеру, относятся:

Previous Close - цена последних торгов по состоянию на конец вчерашней торговой сессии;

Day\'s High, Day\'s Low - максимум и минимум котировок соответственно;

Volume - полное число акций, торгуемых за опрелделенный период времени. Ненормально высокий объем торгов обычно связан с появлением новостей о компании, хороших или плохих. В отсутствие новостей, такой высокий объем может быть сопряжен с операциями, осуществляемыми институциональным крупным инвестором;

Trailing P/E Ratio - отношение последней котировки к доходам компании за последний год в расчете на одну акцию;

52-Week High (Low) - наименьшая (наибольшая) цена акции за прошедшие 52 недели;

Market Value - рыночная капитализация компании, которая определяется как произведение числа акций в обращении (number of shares outstanding) на последнюю котировку акции.

Earnings - информация о текущих доходах по бумаге, в сопоставлении с теми же данными по сектору экономики, к которому принадлежит компания, и по одному из базовых индексов.

Ratings - брокерские рекомендации покупать (удерживать, продавать) акции данного эмитента. Они определяются как среднее по всем мнениям фондовых аналитиков (экспертов).

Financials - данные о текущем финансовом состоянии компании-эмитента. Сюда, в частности, следует отнести:

Revenues - включает в себя все чистые продажи компании (net sales) плюс вся дополнительная выручка, связанная с основной деятельностью компании. Не включает в себя дивиденды, процентный и любой иной доход, не связанный с основной деятельностью;

Net Earnings-Per-Share (EPS) - доход компании за вычетом всех затрат и налоговых выплат в расчете на одну акцию;

Long-Term Debt - кредиторская задолженность, которая должна быть погашена в срок более года. Эта задолженность может быть образована банковским кредитом, облигационным займом и другими способами;

Net Margin - доходность компании, определяемая как отношение чистого дохода компании к ее выручке.

Key Ratios, куда, в частности, относятся:

Trailing P/E;

Price/Book - отношение последние цены акции к собственному капиталу компании в расчете на одну акцию;

Price/Cash Flow - отношение цены акции к чистому денежному потоку компании в расчете на одну акцию;

Price/Sales - отношение цены акции к продажам в расчете на одну акцию.

News - новости, касающиеся компании и могущие повлиять на курс ее акций.

Alerts - предупреждения о наступивших событиях, которые могут повлиять на

перспективный курс акций компании. Эти предупреждения можно

классифицировать следующим образом:

Top alerts - предупреждения, которые имеют наибольшее значение для оценки перспективного курса акций;

Prise/Volume alerts - сообщение о резком изменении курса акций или объема продаж;

Analists alerts - сообщения о переоценке акций ведущими консалтинговыми компаниями, а также сообщения о неожиданном росте (снижении) дивидендных выплат против ожидаемых значений;

Finance alerts - сообщения о резких изменениях значений ключевых индикаторов и финансовых показателей деятельности компании

Calendar events alerts - сообщения об отчетах, направляемых компанией в Securities & Exchange Commission (SEC).

Сюда же относятся и предупреждения, которые комиссия направляет компании-эмитенту в случае нарушения каких-либо ее требований;

News alerts - сообщения о ключевых новостях по компании.

Принимая решение о приобретении или продаже акции, инвестор должен обращать внимание не только на рынок акций интересующей его компании, но и на рынки соответствующих отраслей. Очень важную для инвестиций информацию дает сопоставление показателей компании и отрасли, к которой она относится, потому что отраслевые значения показателей являются осредненными и свидетельствуют о потенциальных возможностях компании, средней по всем своим финансовым показателям. Это дает информативный ориентир для принятия инвестиционных решений.

Главным видом риска для акции является колеблемость (волатилъностъ) ее курсовой цены. Для компаний с низкой капитализацией характерен также и дефолтный риск, который пренебрежимо мал для так называемых «голубых фишек» акций компаний с капитализацией от 50 млрд. долларов и выше.

<< | >>

↑

Источник: Недосекин А. О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций. 2002

Еще по теме 1.4.1. Акции:

- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -