<<
>>

1. Сущность, функции и роль денег. Денежная масса и денежные агрегаты, их измерение

Финансы возникают на базе развитого денежного обращения. Деньги – это та субстанция, которая безостановочно движется в лабиринтах финансовой системы. Что следует считать деньгами?

По сути, ими можно считать любые материальные и нематериальные носители, выполняющие важнейшие денежные функции и одновременно конструирующие финансовую систему.

Так, функция средства обращения, выполняемая деньгами, обеспечивает приток наличности при товарообмене. Функция платежа позволяет деньгам совершать самостоятельный оборот (налоговые и бюджетные платежи). Функция накопления, превращающая деньги в капитал, позволяет получать такие виды дохода, как прибыль, процент. Наконец, деньги в функции меры стоимости служат основой финансового учета и контроля (контроль рублем).

Конкретное определение денежной массы, которой располагает население и юридические лица, происходит с помощью денежных агрегатов. Последние различаются между собой по степени ликвидности, то есть обратимости в другой вид ценности. В каждой стране расчет денежных агрегатов специфичен. В России они выглядят следующим образом:

М0 = наличные деньги

М1=М0+депозиты населения и предприятий в коммерческих банках; депозиты населения в сбербанках до востребования; средства на расчетных, текущих и спецсчетах предприятий, организаций и граждан;

М2=М1+срочные вклады в сбербанках;

М3=М2+депозитные сертификаты банков; облигации госзайма; другие ценные бумаги банков и государства.

Это все те денежные средства, которые могут быть мобилизованы обществом в случае необходимости покупки тех или иных ценностей. Как правило, на текущие потребности используются агрегаты М0 и М1, а для приобретения товаров длительного пользования или для нужд инвестирования могут быть привлечены и агрегаты М2 и М3. Таким образом, приведенные денежные агрегаты указывают на потребность или спрос физических и юридических лиц на деньги в данный период времени.

Другая сторона проблемы – это определение количества предлагаемых к обращению денежных единиц. Поскольку эмиссия денег во всех странах является монополией государства, то определение количества денег в обращении становится доминантой монетарной политики во все времена и во всех странах.

Первые подходы в решении названной проблемы связаны с появлением еще в XIX в. так называемого уравнения обмена И.Фишера:

M ? V = PQ,

где М – количество денег в обращении;

V – скорость обращения денежной единицы;

Р – уровень цен, сложившийся на общенациональном рынке;

Q – количество произведенной за данный период продукции.

Произведение PQ, по сути, является стоимостью ВНП и показывает спрос на деньги, необходимые для реализации этого объема. Произведения M ? V показывают, сколько денег должно обращаться в данный период в экономике, чтобы удовлетворить спрос. Вывод: спрос на деньги зависит от стоимости ВНП напрямую и равен:

Скорость обращения денег

Скорость обращения денег V при своем росте равносильна росту количества денег, а при замедлении – сокращению количества денег. Однако такой подход весьма упрощает проблему, поскольку не учитывает потребность в деньгах для нужд сбережения, операций с ценными бумагами, валютой и т.п. и не показывает обратного влияния количества денег на экономику.

В начале ХХ в. Дж. Кейнс предложил свой подход в определении количества денег, объективно необходимых рынку. При этом, полагал Кейнс, деньги должны быть вспомогательным инструментом для проведения государственной политики борьбы со спадами и безработицей за счет бюджетной экспансии или сдерживания. Рассуждая о спросе на деньги, Дж.Кейнс подчеркивал, что они необходимы как для покупки товаров, так и для приобретения финансовых активов. Первое, безусловно, зависит от уровня ВНП, однако с его ростом, по мнению великого экономиста, падает предельная склонность к потреблению со стороны населения (МРС) и растет склонность к сбережению (МРS).

Отсюда следовал вывод, что с ростом доходов населения оно все больше и больше сберегает финансовых средств и через банковские депозиты и ценные бумаги направляет их в виде инвестиций в производство, а то, в свою очередь, отвечает ростом выпуска товаров и услуг. Окончательный вывод Дж. Кейнса состоял в том, что государство смело может идти во время спада в экономике на бюджетный дефицит из-за дополнительных вложений в экономику, покрывать его эмиссией денег и развязывать определенную инфляцию, поскольку дополнительные доходы будут в скором времени превращены в инвестиции. Однако эта политика во время циклического подъема, по мнению Дж. Кейнса, в обязательном порядке должна была периодически сменяться бюджетным сдерживанием, ростом налогов, госзаймов и накоплением денег в госбюджете.

На практике оказалось, что трудно точно рассчитать время смены фаз цикла и проводить нужную политику в нужное время; трудно сдерживать бюджетные расходы и повышать налоги, это непопулярные меры. Поэтому западный мир испытал сильные инфляционные потрясения и в конце 70-х годов подошел к необходимости переориентироваться на концепции монетаристской теории, родоначальником которой является М. Фридмен, лауреат Нобелевской премии.

В качестве базисной формулы в своих расчетах М. Фридмен вновь избрал уравнение обмена, несколько модернизировав его. Итак:

MV = PQ, отсюда

, отсюда М = k?ВНП, где коэффициент k– показывает, какую часть ВНП должны составлять деньги для сделок (агрегат М1). В мировой практике значение k в среднем составляет 70#x2011;80%. В России в начале 90-х годов k = 40%, а сейчас только 15%.

Это последствия борьбы с инфляцией. Однако в реальном обороте денег действительно не хватает, они заменяются суррогатами (векселями) или бартером, что также ведет к кризису из-за неплатежей. Поэтому в ближайшие годы масса денег в России должна увеличиться до 40#x2011;50% от ВНП, этот процесс уже начался. Но рубли должны вкладываться именно в экономику, а не в валютные спекуляции, как это происходит сейчас в России.

Главный приоритет монетаристов – борьба с инфляцией. Одновременно они являются приверженцами идеи саморегулирования рыночной экономики при минимальном вмешательстве государства. Отсюда вытекал новый взгляд на уравнение обмена типа М=k?ВНП, а именно: количество денег напрямую влияет на рост ВНП через стимулирующую функцию цен. Поэтому, если увеличивать предложение денег (М) на фиксированный, заранее определенный процент, соответствующий долгосрочному среднегодовому темпу роста ВНП, равный 4% (по расчетам самого М.Фридмена), то можно будет вызвать именно этот рост во время спада. Наоборот, во время инфляции тот же фиксированный процент роста денежной массы будет сдерживать спрос на рынке, повышая банковские процентные ставки.

Другими словами, государство, регулируя только денежную массу и ее прирост, не применяя других рычагов (налоги, процентные ставки, госрасходы), может оказывать эффективное воздействие на экономическую ситуацию в стране.

Эта идея соответствует следующему “уравнению Фридмена”:

?М=? Р + ? Q – ? V (? – значок приращения фактора). По расчетам автора уравнения, если ?М = 5%, то это является оптимальным вариантом для экономики; если ?М ?5%, то это приведет к инфляции, если ?М ?5%, произойдет кризис неплатежей и общий спад экономики.

В этой теории снова четко прослеживается мысль о возможности применения автоматически действующих механизмов, одновременно избавляющих общество и от инфляции, и от спада экономики. Однако у многих аналитиков вызывает сомнение тезис о возможности стабильного роста экономики ежегодно на 3#x2011;4% (как утверждал М.Фридмен) и о его стимулировании за счет заранее спланированной денежной массы. Может возникнуть ситуация, при которой экономический потенциал может быть уже исчерпан, или же, наоборот, он внезапно возрастет, т.е. все равно необходимо конструировать такие экономические модели, которые учитывали бы реалии каждодневной ситуации.

Безусловно, выводы именитых экономистов весьма важны для оценки последствий применения тех или иных инструментов регулирования денежного обращения. Однако нет магической формулы, одновременно устраивающей всех. Речь может идти лишь о выработке программы на обозримое будущее, с тем чтобы ограничить критические тенденции, возникшие в экономике.

Кроме макроэкономических факторов, влияющих на состояние денежного обращения, абсолютно необходимо учитывать так называемый мультипликационный эффект увеличения денежной массы, связанный с функционированием разветвленной банковской системы. Это приводит к тому, что денежные суммы, попадающие в один из банков в качестве депозитов, могут им использоваться как кредитный ресурс (за вычетом установленной официально обязательной нормы резервов). Эта уменьшенная сумма попадает на депозит другого банка, еще уменьшается на норму резерва и становится снова ссудой и т.д., пока первоначальная сумма полностью не исчерпается.

Таким образом, сумма “созданных” всеми банками денег, обращающихся в качестве кредитов и ссуд (безналичный оборот), будет равна сумме убывающей геометрической прогрессии:

, где

М – сумма денег в обращении;

Мб – первоначальная сумма (денежная база);

d – обязательная норма резервов.

Отсюда денежный мультипликатор m равен:

денежный мультипликатор, т.е. это величина, обратная норме резерва.

Пример: если в банковскую систему влилось 10 млн.руб., а норма обязательного резерва составляла 20%, то m = 5; М = 50 млн. руб.

<< | >>
Источник: Плотникова Н.К.. Финансы, денежное обращение и кредит: План-конспект лекционного курса. — М.: МИЭП,1998. —  98 с.. 1998

Еще по теме 1. Сущность, функции и роль денег. Денежная масса и денежные агрегаты, их измерение:

  1. Оглавление
  2. Предметный указатель
  3.   ПРЕДМЕТНЫЙ УКАЗАТЕЛЬ 
  4. Вопросы к экзамену
  5. 1.2. Дидактические единицы:
  6. Тема 3. Денежная система. Измерение денежной массы
  7. Тема 1.5. Измерение денежной массы. Денежный оборот и его законы
  8. 1. Сущность, функции и роль денег. Денежная масса и денежные агрегаты, их измерение
  9. ТЕСТЫ
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -