1. Понятие финансового рынка: его структура и участники

Финансовый рынок – это рынок денег, которые необходимы экономическим субъектам либо в качестве средства обращения, либо в качестве капитала, приносящего доход в будущем. В условиях развития рыночных отношений в экономике в целом существование финансового рынка объективно необходимо по той причине, что хозяйствующие субъекты должны изыскивать финансовые ресурсы самостоятельно, никто не обязан предоставлять их безвозмездно.

“Продавцы” на финансовом рынке – это физические и юридические лица, располагающие свободными средствами и готовые предоставить их в пользование за плату. В соответствии с психологическим законом, сформулированным Дж. Кейнсом, население склонно к сбережению своих доходов. Этот поток тем мощнее, чем богаче становится население, т.е. он неиссякаем. В то же время у хозяйствующих субъектов могут быть только временно свободные средства. Задача состоит в том, чтобы названные субъекты согласились предоставить свои финансовые ресурсы в пользование другим. Для этого необходимы надежные гарантии и правовая защита государства, доверие участникам финансового рынка со стороны сберегателей.

В настоящее время расклад в сфере сбережений населения России таков: 54% – находятся во вкладах в банках; 39% – наличные деньги и 8% – накопления в ценных бумагах. Кроме того, россияне тратят наличные на приобретение долларов – в среднем 5 млрд. долл. в месяц. Это говорит о том, что ресурсы финансового рынка в России еще огромны и незадействованы.

“Покупатели” на финансовом рынке – все, кто нуждается в деньгах и готов платить за них. Происходит обмен денег будущих на деньги настоящие, возникают финансовые обязательства. Кто нуждается в деньгах? Население, хозяйствующие субъекты, государство.

Кроме названных действующих лиц – сберегателей (инвесторов) и заемщиков – активную роль на финансовом рынке играют посредники. Их может быть три вида:

депозитного типа (банки и их ассоциации, кредитные союзы и т.п.);

контрактного типа (страховые компании, пенсионные фонды и т.п.);

прочие посредники (совместные фонды, финансовые союзы, брокеры и дилеры и т.п.).

Именно они концентрируют диверсифицированные финансовые ресурсы в огромных масштабах, конкурируя при этом друг с другом, и предоставляют деньги и капитал в руки тех, кто может извлечь из них доход.

Схема 3.

Модель национального финансового рынка

Рынок денег – здесь объектами купли-продажи выступают деньги, т.е инструменты сферы обращения, конвертируемые в товары и услуги. К ним относятся краткосрочные банковские и межбанковские кредиты (рублевые и валютные) сроком от нескольких часов до 14 дней и называемые “короткие деньги”.

Средне- и долгосрочные займы предоставляются инвестиционными банками и банками развития на сроки до 5 лет и больше для нужд инвестирования долгосрочных проектов в разных отраслях экономики. Как правило, эти займы требуют обеспечения и гарантий. Они могут быть валютными и рублевыми.

Ипотека – предоставление долгосрочных займов под залог недвижимости.

Лизинг – предоставление объектов основного капитала в долгосрочную аренду лизинг-компаниями, которые специально инвестируют свои средства для этих целей.

Рынок ценных бумаг – система, в которой осуществляются эмиссия и купля-продажа ценных бумаг (акций, облигаций, векселей, сертификатов и т.п.). Первичный рынок призван разместить впервые выпущенные ценные бумаги эмитентов, с тем чтобы сконцентрировать средства инвесторов в их руках для реальной экономической деятельности. Здесь ценные бумаги приобретают население, банки, фирмы, государство, посредники, фонды (страховые, пенсионные, инвестиционные и т.п.), резиденты и нерезиденты.

Вторичный рынок, представленный в основном фондовой биржей, предназначен для организации оборота ранее выпущенных бумаг. При этом доход получают собственники ценных бумаг в виде курсовой разницы, а эмитентов интересует уровень котировок их акций, влияющих на решение об эмиссии новых выпусков ценных бумаг.

В России более 90% оборота корпоративных ценных бумаг приходится всего на несколько гигантов: Газпром; Лукойл; РАО “ЕЭС России”; Ростелеком; Мосэнерго и др. Доля иностранцев в куплях-продажах акций в России равна сегодня 65%. В основном рынок представлен государственными ценными бумагами.