2. Денежный рынок: особенности спроса и предложения

Финансовый рынок имеет свою специфическую цену на продаваемые денежные ресурсы – это процентная ставка, которая, как всякая цена, устанавливается одновременным взаимодействием спроса и предложения.

Спрос на деньги обратно пропорционален уровню процента, поскольку, чем он выше, тем меньше займов будет привлечено и наоборот.

Предложение денег следует соотнести с двумя уровнями банковской системы: со стороны коммерческих банков и со стороны Центрального банка. Коммерческие банки, безусловно, заинтересованы под большой процент предоставлять больше кредитных ресурсов. Другая позиция у ЦБ, поскольку он проводит в жизнь общенациональную политику и является эмиссионным центром. Поэтому ЦБ заранее рассчитывает массу денег в обращении и их в банковской сфере оказывается строго определенное количество в данный период времени, безотносительно к процентной ставке. Из сказанного вытекает, что рынок денег схематично выглядит так:

Схема 4

где: М – объем наличности (агрегат М1)

  r – процентная ставка

  MS – предложение денег, с учетом политики ЦБ

  МД – спрос на деньги

  Е – точка равновесия спроса и предложения

  Мо – количество денег, в конечном счете предлагаемое всей банковской системой

  rо – рыночная ставка по банковским кредитам и другим финансовым активам.

Из схемы 4 видно, что рыночная процентная ставка может реагировать как на смещение МD, так и на смещение MS. Если изменяется MD – спрос на деньги, – то в большей степени это стихийный процесс, на него можно повлиять лишь косвенно (повысить налоги, сбить инфляционные ожидания и т.п.) и в достаточно долгосрочной перспективе.

Гораздо эффективнее влиять на изменение процентной ставки r посредством расширения или сжатия предлагаемой денежной массы MS, что полностью зависит от политики Центрального банка.