2.4 Индексы рынка Форекс
Если Вы инвестируете свои средства в рынок Форекс, то понятно Ваше желание контролировать динамику этого сегмента валютного рынка (хотя бы интегрально), которая в той или иной степени влияет на Ваше благополучие.С другой стороны, эффективность торгов трейдеров, опериру ющих с крупными портфельными инвестициями в различные мировые валюты, можно оценить путем простого сравнения доходности их валютных портфелей с доходостью сопоставимого индекса (3], который представляет собой набор подобных финансовых инструментов.
Например, качество работы трейдеров по опе-рациям с долларом США следует сравнивать с доходностью индексов доллара США, и в первую очередь с его енотовым индексом.Индексы валютного рынка интегрируют в какой - то степени несравнимые курсовые движения разных финансовых инструментов этого сегмента финансового рынка, чутко реагирующих на любые изменения, которые происходят в экономике страны и иа рынках выбранных валют, с целью выявления превалирующего направления эволюции конкретной валюты (вверх или вниз). Также, как и в случае с акциями, существует много алгоритмов построения валютных индексов, каждый из них имеет свои преимущества или недостатки. Обычно выбор способа расчета индекса зависит от того, что именно аналитик хочет отследить. Например, оии являются важным критерием оценки качества работы управляющих денежных фондов, которые инвестируют этот сегмент финансового рынка
от имени своих клиентов Многие из них сіараются получить лучшие результаты, чем средне статистические, тогда как некоторые лишь пассивно «плывут» по волнам подьемов и падений соответствующих индексов
Индексы доллара США, например, определяются как средние величины котировок определенным образом подобранных валю г относительно доллара США на определенную дату к их базовой величине, оцененной на более раннюю дату Текущее численное значение индекса интегрально задает обратное направление движения курсов валют относит ельно доллара США если индекс растет, то это говорит об интегральном росте самого курса доллара, и наоборот, если он падает, то это свидетельствует об интегральном снижении цен на доллар США
Например, на бирже СВОТ (Chicago Board of" Trade) активно торгуются как фьючерсы (DXH2) на долларовый индекс (Dollar Index, DX), так и спотовый инструмент (DXC5) Последний по- существу представляет собой курс доллара относительно корзины основных мировых валют, взвешенных в соответствии с их удельным весом в мировой торговле
На левой части рис 2-8 представлен ірафик курса мартовского фьючерса DXH2 daily, который, как видно из рисунка, хорошо поддается техническому анализу Здесь же для сравнения представлена динамика курса спотового индекса DXC5 daily Из сопоставления этих двух финансовых инструментов видим, что они практически всегда движутся в одном направлении и степень их коррепяции очень высокая Например, 23 1101г на обоих графиках была завершена 3 бьгчья волна Эллиотта, причем в этот период фьючерсный рынок долларового индекса немного опережал по времени свой спотовый рынок Действительно, за день до завершения формирования 3 волны на рынке DXH2 были очень слабые торги - сформировался додж, причем практически без теней А на рынке DXC5 в это время была построена бычья белая свеча, поскольку ей предшествовала двух свечная комбинация "бычье поглощение" - сильный сигнал на покупку На следующий день цена открытия на фьючерсном рынке оказалась ниже кривой скользящей средней шА(5) Тем самым были обозначены довольно четко последующие приоритеты рынка DXH2 - движение вниз к цели 4 волны На спотовом рынке в этот же день строится белая свеча с небольшим телом, но заметно выше своей кривой шА(5) В итоге фьючерсному рынку
![Рие.2-8.<div class=]()
Графики курсов мартовского фьючерса DXH2 daily и спотового индекса DXC5 daily," /> Рие.2-8. Графики курсов мартовского фьючерса DXH2 daily и спотового индекса DXC5 daily,
даже пришлось некоторое время отрабатывать наверх Первая свеча 4 волны на рынке DXH2 открылась опять заметно ниже как уровня кривой тА(5), так и предыдущей свечи - четкий сигнал начать игру на понижение Однако и в этот день курс DXC5
открывается выше цены закрытия предыдущего бара, все еще сигнализируя о доминанте быков на этом сегменте финансового рынка, И только когда еще через день на обоих рынках были сформированы сильные черные свечи, оба рынка согласованно двинулись вниз каждый к своим целям - 4 волнам Эллиотта. Как видно из представленного рисунка, разворот после завершения строительства 4 волны Эллиотта также совершался на рынках DXH2 и DXC5 с некоторым опережением в демонстрации своих намерений со стороны фьючерсного рынка.
Особенно этот факт проявился и при последующем формировании соответствующих вершин 5 воли, когда 24.12.01г. на обоих рынках были построены сильные белые свечи с большими телами, однако затем на фьючерсном рыике были сформированы подряд две двух свечные медвежьи формации HI и EG, которые образовали медвежий кластер свечных фигур - сильный сигнал на продажу. В итоге оба курса потеряли в последующие дни около 2,5%,
Таким образом, уже рассмотренные реперные моменты эволюции рынков DXH2 м DXC5 позволяют заключить, что при сильной корреляции и единообразии поведения этих рынков в их узловые моменты фьючерсный рынок индекса доллара США ведет себя несколько более информативно и определенно, чем его спотовый аналог DXC5.
Индекс доллара США DX является, по - существу, обобщенным индексом валютного рынка и в этом смысле играет на этом сегменте финансового рынка примерно ту же роль, что индекс DJIA для рынка акций. Как уже было сказано выше, этот индекс строится по принципу средне - взвешенной (по стоимости) величины.
В него входят с различными весами семь самых ликвидных валют рынка Форекс, по которым интегрально фиксируются самые большие объемы торгов на спотовом, форвардном, фьючерсном и своповом рынках.Алгоритм расчета индекса DX таков, что его можно считать индексом текущей доходности основных мировых высоколиквидных валют с базой котировки - долларом США.
Следует заметить, что в настоящее время развитие компьютерной базы любого трейдера и существование различных программных продуктов позволяют конструировать индексы валют, что называется, для всех случаев жизни. Так, в программном продукте CQG содержится более десятка индексов
рынка Форекс, тем не менее к настоящему времени самыми распространенными валютными индексами являются рассмотренные выше индексы DXH2 и DXC5. Их высокая ликвидность позволяет институциональным инвесторам воспроизводить каждый индекс, покупая его отдельные компоненты. Веса в индексах в целом основываются на уровне рыночного оборота основных валют, входящих в индекс.
На рис.2-9 представлены недельные графики курсов USD/CHF и DXC5, а также их кривые скользящие средние хпА(21) и гпА(5). Мы видим очень сильную положительную корреляцию этих двух рынков, тем не менее анализ рынка индекса доллара порой бывает очень полезен для операций на рынке швейцарского франка. Гак, например, после 22 мая 2000г., когда иа рынке USD/CHF началось строительство 4 медвежьей волны Эллиотта, на рынке DXC5 еще про должалось строительство 3 бычьей волны, то есть трейдеры были уверены, что и на рынке USD/CHF продолжится движение курса вверх, к цели 5 волны. Даже после того, как на рынке доллар/франк кривая тА(5) пересекла сверху вниз кривую шА(21), усилив тем самым сигнал на продажу доллара, индексный рынок только начинал тестировать кривую шА(21) как линию поддержки, при этом его более быстрая кривая тА(5) так и не преодолела кривую шА(21), тем самым не поддержав рынок свисса в его стремлении дальнейшего ослабления доллара. И действительно, курс USD/CHF вскоре развернулся и совершил ралли к цели 5 волны, протестировав 23.10.00г.
уровень 181,00.Пятая бычья волна Эллиотта на рынке USD/CHF weekly совпала с 3 бычьей волной на рынке DXC5 weekly, что однозначно говорит в пользу последующей глубокой коррекции обоих рынков, причем целью USD/CHF weekly является уровень 4 волны в районе 1,6000. Эта цель была впоследствии протестирована двумя последовательными барами в первые две недели января 2001г., после чего на рынке USD/CHF weekly была построена двух свечная разворотная фигура "бычье поглощение11 (EG) и рынок снова устремился вверх.
В это же время на рынке DXC5 weekly было завершено строительство 4 волны Эллиотта с формированием разворотной бычьей двух свечной модели «проникающая линия» (PL), после чего рынок также двинулся вверх к цели 5 волны. И вплоть до 02.07.01г., когда индекс доллара США завершил формирование 5
волны Эллиотта, на рынке USD/CHF можно было более-менее спокойно держать лолговые позиции. Кэгому моменту цена свнс-
![Рнс.2-9. Недельные графики курсов USD/CHF и DXC5, а также их кривые скользящие средние тА(21) и тА(5).]()
Рнс.2-9. Недельные графики курсов USD/CHF и DXC5, а также их кривые скользящие средние тА(21) и тА(5).
са снова выросла более, чем на 12,5%. При этом курсу так и не удалось продемонстрировать истинный пробой уровня 1,8000.
После того, как 02.07.01г. на рынке DXC5 weekly были построены 5 (и промежуточная 5) волны Эллиотта, а также односвечная разворотная медвежья модель "падающая звезда" (SS), а на рынке USD/CHF weekly - волна коррекции С и также односвечная фигура SS, необходимо было закрыть все лонговые позиции по доллар/франку и выставить торговые ордера.
На рынке USD/CHF weekly началось строительство медвежьего цикла волн Эллиотта. После 17.09.01г, когда был протестирован сильный уровень поддержки 1,5700 и возможно построена 3 волна, наметилась коррекция рынка вверх к цели 4 волны В этот период времени на рынке енот индекса доллара США weekly зарождается бычий цикл волн Эллиотта, что связано, главным образом, с наличием сильного ралли на рынке USD/JPY (см.
выше). Однако, как видно из рис.5-60, после тестирования первой цели 3 волны курсом DXC5 на графике появляется индекс PTI = 48, что говорит о слабости и неопределенности этого рынка.На графике USD/CHF weekly также появился индекс PTI = 15, что подтверждает доминирование на нем медвежьих настроений То есіь с позиций середины января 2002г. более очевидно движение нашего курса вниз к все еще выставленной цели 3 волны - уровню 1,5600.
Таким образом, из приведенного примера видно, что исследование динамики индекса доллара США порой бывает очень полезным в плане более точного прогнозирования эволюции рынка Форекс. Вместе с тем, как было показано в книге 2 [3], этот индекс незаменим как опережающий индикатор большинства финансовых инструментов товарного рынка.
