3.4. Показатели риска в виде отношений

или с учетом вероятности потерь:

К р?

2 2

В этих формулах К|, К2 - коэффициенты риска; У - максимально возможная сумма убытка, руб.; р - вероятность потерь; С - объем собственных денежных ресурсов с учетом точно известных поступлений, руб.; 11,12 - позиционные ограничения на риск.

В финансовом менеджменте чаще применяют обратные коэффициен- с с

ты _ и , которые уместно назвать коэффициентами покрытия рис- У р?

( ±

ков и которые ограничиваются снизу I > ъ ^ е I.

- \\ Ь, ъг)

Здесь в знаменателе стоят неблагоприятные риски-отклонения У, взвешенные, по необходимости, с учетом их вероятности. В числителе

указываются размеры фонда собственных средств, которыми названные риски могут покрываться.

П........ Л ,1 „ Й

Дампт V. лпл ниапцпп пп ¦ ^рпр^аи.щи уаспуис! рамсгши! и » иулшл-

терской практике коэффициента Кука:

^ _ собственный капитал

к Активы, взвешенные с учетом риска

Здесь в качестве весов рассматриваются риски-вероятности. Их изначальный смысл состоит в том, что они указывают вероятность потери соответствующего актива.

Их же инструктивный смысл, обусловленный задачами нормативного регулирования, которые решает Центральный банк, хотя и коррелирует с изначальным, но частично искажает фактические вероятности в пользу этих задач. В частности, с целью сохранения финансовой стабильности коммерческих банков (КБ) от них требуется соблюдение определенного минимального значения коэффициента Кука (г Ьт;п).

Но вернемся к нашей интерпретации. Обозначим собственный капитал КБ через С и пусть А; - объем его 1-ого актива, ар, - вероятность потери этого актива. При такой трактовке произведение р;А| дает ожидаемые потери по активу ^ а ^Р^ в знаменателе дроби - ожидаемые

I

потери в целом по активной части бухгалтерского баланса.

Таким образом, из нормативного ограничения Ит|п вытекает, что собственный капитал должен гарантированно покрывать часть ожидаемых потерь всех\'активов, равную дроби Ьт|П:

С а Ит;п х ожидаемые потери всех активов.

Пусть, например, имеется только один, абсолютно рисковый актив А (р = 1), тогда при Ьт1п = 0,05 это неравенство означает, что средства, "пропавшие" в данном активе, не должны превосходить 20-кратного размера собственного капитала.

С этих позиций можно дать интерпретацию и других нормативов, скажем, ликвидности и платежеспособности. Мы, однако, этого делать не будем по причине неактуальности для дальнейшего изложения.

Дробные риски не нормированы, то есть могут меняться в произвольных границах, однако их численные значения так или иначе связаны с вероятностью: альтернатива с большим показателем К| имеет и более высокую вероятность разорения.