Системы, в которых эмитент не принимает участия в монетизации продукции
Первая аномалия триполярных отношений возникает, когда эмитент не принимает участия в монетизации продукции. Следует различать два случая. В первом случае (подраздел 3.1.1) эмитент является банком (Be) и поэтому имеет доступ к системе централизованного клиринга.
Во втором случае (подраздел 3.1.2) эмитент является небанковским институтом (ELMI),2 специализирующимся на выпуске электронных денег. Такой эмитент может не рассматриваться в национальных денежных системах в качестве кредитного института и, следовательно, может не иметь доступа к централизованной клиринговой системе.Мы увидим, что природа деятельности, осуществляемая этими двумя типами эмитентов, является банковской. Поэтому желательно законодательно позволить институту ELMI осуществлять перевод денежных средств с использованием системы централизованного клиринга. Данный факт предполагает, что институт ELMI должен быть включен в национальную платежную систему на том же основании, что и банк-монетент (банк Bq).
- Эмитент является банком, отличающимся от банка-монетента
Если банк Be, предлагающий услуги по эмиссии и возмещению электронных денег для владельцев дохода TR1 и TR2 (служащих предприятий Е1 и Е2 соответственно), отличается от банка Bq, осуществляющего монетизацию продукции, между банками Bq и Be должны быть установлены корреспондентские отношения и осуществлен перевод средств банком Bq банку Be. Таким образом, перевод средств между банками создает задолженность Be перед Bq. Эта операция не приводит к какому-либо удвоению депозитов, а представляет собой не более чем операцию по обычно- му перечислению средств. Эмиссия электронных денег, регистрируемая в эмиссионной базе данных банка Be, является чисто номинальной операцией: электронные деньги, выпущенные Be, не добавляются к депозитам в банке Bq, созданным в результате монетизации продукции.
Заключение по анализу эмиссии электронных денег банком Be эквивалентно заключению, полученному в ходе анализа общей модели эмиссии электронных денег в рамках закрыто циркулирующей системы (эмиссии электронных денег банком Bq). Эмиссия электронных денег представляет операцию банковского посредничества. Однако будет ли эмиссия электронных денег небанковским институтом, таким как ELMI, приводить к другим результатам?