Крах золотого стандарта
Во время Первой мировой войны произошло разрушение системы стерлингового золотого стандарта. С началом военных действий обычные торговые сделки между странами Антанты (Францией, Россией и Великобританией) и Центральными державами (Австро-Венгрией, Германией и Османской империей) полностью прекратились.
Экономическое давление, обусловленное военными действиями, привело к тому, что страны одна за одной начали отказываться от своих обязательств продавать или покупать свою валюту по номинальной стоимости. После окончания войны на конференции в Брюсселе (1920 г.) и в Генуе (1922 г.) между основными державами, занимавшими в то время господствующее положение в экономике, были подписаны соглашения о возврате к довоенному золотому стандарту. В большинстве стран, в том числе в США, Великобритании и Франции, снова был принят золотой стандарт, несмотря на высокий уровень охватившей всю Европу инфляции, безработицы и политической нестабильности.Тем не менее, восстановление золотого стандарта оказалось недолговечным из-за экономических потрясений, началом которых была Великая депрессия. \r\nБанк Англии (центральный банк Великобритании) не мог выполнять свои обязательства по обеспечению фиксированного обменного курса фунта стерлингов. Двадцать первого сентября 1931 г. банк ввел плавающий курс фунта стерлингов. Это означало, что обменный курс фунта стерлингов должен был определяться в зависимости от факторов спроса и предложения, а также, что с
этого момента Банк Англии не обеспечивал обмен британских бумажных денежных единиц на золото по номиналу.
После отказа Великобритании от золотого стандарта образовалась так называемая «стерлинговая зона» - зона, включавшая в себя группу стран (преимущественно членов Британского Содружества), которые привязывали свою валюту к фунту стерлингов и использовали свои стерлинговые счета в лондонских банках в качестве международного резерва валюты.
Другие страны привязывали свою валюту к доллару США или французскому франку. Гармоничность международной валютной системы продолжала вырождаться по мере того, как некоторые страны (в том числе Соединенные Штаты Америки; Франция, Великобритания, Бельгия, Латвия, Нидерланды, Швейцария и Италия) предприняли девальвацию национальной валюты с целью повышения конкурентоспособности товаров отечественного производства. Посредством умышленного, искусственного снижения официального обменного курса (девальвации) национальной валюты каждая из этих стран рассчитывала снизить стоимость своих товаров на мировых рынках, стимулируя тем самым их экспорт и сокращая объем импорта. Однако после того, как другие страны также провели девальвацию своей валюты, получение доходов таким способом стало невозможным. (Если в каждой из двух стран будет проведена девальвация национальной валюты на 20%, ни одна из них не получит конкурентных преимуществ, поскольку цены валют этих двух стран останутся неизменными по отношению друг к другу.) Кроме того, в большинстве стран были повышены тарифы на импорт товаров в надежде на то, что это позволит защитить занятость рабочих на отечественных предприятиях, конкурирующих на внутреннем рынке. Помимо всего прочего, по мере того, как все больше и больше стран склонялись к ведению такой политики разорения соседних стран (beggar-thy- neighbor), объем международной торговли сокращался (см. рис. 2.3.1), что отрицательно сказывалось на занятости рабочих в экспортных отраслях. Этому процессу сопутствовало еще более зловещее обстоятельство: за возникшим международным экономическим конфликтом вскоре последовал международный военный конфликт - в 1939 г. началась Вторая мировая война.Эпоха Бретгон-Вудса
Многие политики и историки убеждены в том, что такие факторы, как крах международной валютной системы и сокращение объема международной торговли после Первой мировой войны, привели к формированию экономических условий, способствовавших развязыванию Второй мировой войны.
Инфляция, безработица и разрушенная войной экономика большинства стран мира привели в результате к политической нестабильности, которая позволила фашистским и коммунистическим диктаторам (Гитлеру, Муссолини и Сталину) захватить власть в своих странах. Западные дипломаты были решительно настроены на то, чтобы не повторить ошибок, ставших причиной развязывания Второй мировой войны, поэтому они решили создать такую послевоенную экономическую среду, которая способствовала бы всеобщему миру и процветанию.58
.Tenth\'»\'ІИ» СМОЦПИ^! обмяк ИЫПОрП 75 Сран ЫИДО (оо UHT41UM. I цГц)
Рис. 2.3.1. Движение по наклонной: сокращение объема мировой торговли в 1929 - 1933 гг.
В 1944 г. представители 44 стран мира собрались в курортном городке Бретгон-Вудс (штат Нью-Гемпшир), Для того, чтобы осуществить задуманное. Участники Бретгон-Вудской конференции договорились о возобновлении действия золотого стандарта, но на принципиально новой основе. Кроме того, на этой конференции была достигнута договоренность о создании двух новых международных организаций, задача которых состояла в поддержке восстановления мировой экономики и международной валютной системы: Международного банка реконструкции и развития и Международного валютного фонда.
Международный банк реконструкции и развития. МБРР (International Bank for Reconstruction and Development, IBRD) - это официальное название Всемирного банка (World Bank). Первоначальной задачей Всемирного банка, учрежденного в 1945 г., было финансирование восстановления послевоенной экономики европейских государств. При содействии плана Маршалла Всемирный банк выполнил эту задачу к середине 50-х гг. После этого перед Всемирным банком была поставлена другая миссия: подъем экономики развивающихся стран.
По мере расширения своей миссии с течением времени Всемирным банком были учреждены три организации, входящие в его состав:
Международная ассоциация развития;
Международная финансовая корпорация;
Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций.
59 \r\nВместе со Всемирным банком эти три организации образовали Группу Всемирного банка (World Bank Group - см.
рис. 2.3.2). Всемирный банк, который на текущий момент имеет непогашенные кредиты на сумму $126 млрд, является собственностью 184 стран-членов. Процесс принятия решений во Всемирном банке основывается на системе взвешенного голосования, которая отображает экономическую мощь стран-участниц и их вклад в деятельность банка. В настоящее время Соединенные Штаты Америки контролируют самый крупный блок голосов (17%); за США следуют Япония (8%), Германия (5%), Великобритания (4%), Франция (4%) и шесть стран с тремя процентами каждая: Канада, Китай, Индия, Италия, Россия и Саудовская Аравия. Время от времени, по мере изменения экономической мощи стран или после принятия новых стран в члены Всемирного банка, происходит переоценка весовых коэффициентов голосов. Для финансирования своих кредитных операций Всемирный банк занимает деньги от своего имени на международных рынках капитала. Проценты, получаемые Всемирным банком по предоставленным кредитам, обеспечивают расширение его кредитных возможностей. С 1998 по 2002 гг. средний годовой объем новых кредитов, предоставленных Всемирным банком, составил $15 млрд.ММЦМрНМ^І ре«мсір|ч*н и рпм\'ия
ПціДі:*і.uu Рис. 2.3.2. Организационная структура Группы Всемирного банка Согласно уставу Всемирного банка, эта организация может выделять кредиты только на «производительные цели», что должно стимулировать экономический рост страны - получателя кредита. Пример такого кредита - $200 млн, предоставленные Индонезии в 2005 г. на модернизацию автомагистралей и повышение безопасности дорожного движения. Всемирный банк не имеет права выделять средства на покрытие внешнеторгового дефицита, но он может финансировать проекты по развитию инфраструктуры (например, строительство новой железнодорожной линии или портовых сооружений). Выделение кредитов на такие цели поддерживает национальную экономику страны- получателя. Всемирный банк может выделять кредиты только в адрес прави- тельства страны или на реализацию проектов, поддерживаемых правительством. В 50-е гг. такая консервативная политика предоставления кредитов подверглась резкой критике со стороны более бедных стран, которые выражали недовольство тем, что она ограничивает их возможности в плане получения кредитов. В 1960 г. в ответ на эту критику Всемирный банк учредил Международную ассоциацию развития, MAP (International Development Association, IDA). Международная ассоциация развития предлагает льготные кредиты (soft loans) - кредиты, по которым существует определенный риск того, что они не будут погашены. MAP предоставляет кредиты без процентов, взимая с заемщиков только плату за обслуживание (в настоящее время - 0,75%). Кроме того, эти кредиты предоставляются на длительный срок (как правило, на 35-40 лет), с отсрочкой выплат на 10 лет для стран с низким доходом на душу населения. Предоставление кредитов Международной ассоциацией развития рассчитано прежде всего на наименее развитые страны. Типичный кредит Международной ассоциации развития - это ссуда в $25 млн, предоставленная Гвинее в 2002 г. на борьбу с загрязнением воды и на сокращение количества заболеваний, передаваемых через воду. Деятельность Международной ассоциации развития финансируется за счет первоначальных взносов ее членов, за счет чистого дохода Всемирного банка, а также за счет регулярных добровольных взносов, предоставляемых более богатыми странами. С 1998 по 2007 г. средний годовой объем кредитов, предоставленных MAP, составил $7 млрд. Два других структурных подразделения Группы Всемирного банка имеют более узкую миссию. Международная финансовая корпорация, МФК (International Finance Corporation, IFC), созданная в 1956 г., несет ответственность за поддержку развития частного сектора экономики в развивающихся странах. мые инвестиции в экономику развивающихся стран, предлагая частным инвесторам страхование иностранных инвестиций от некоммерческих рисков. Например, в 2004 г. МАГИ была заключена сделка по страхованию от политических рисков на сумму $18 млн с компанией Societe Wationale de Telecommunications du Senegal. Эта страховка должна была защитить инвестиции компании в Ikatel SA, телефонную компанию Мали. В 2002 г. Многосторонним агентством по гарантированию инвестиций было произведено страхование от политических рисков на общую сумму $1,3 млрд. Наряду с Всемирным банком действуют также и региональные банки развития, такие как Африканский банк развития (African Development Bank), Азиатский банк развития (Asian Development Bank) и Межамериканский банк развития (Inter-American Development Bank). Эти организации поддерживают экономическое развитие стран с низким уровнем доходов в своих регионах. Последний региональный банк развития, созданный совсем недавно, - это Европейский банк реконструкции и развития, ЕБРР (European Bank for Reconstruction and Development, EBRD). Этот банк был учрежден государствами Западной Европы с целью содействия реконструкции стран Центральной и Восточной Европы после падения коммунистических режимов в этом регионе. Во многих случаях региональные банки развития работают над реализацией программ экономического развития в тесном сотрудничестве с Всемирным банком. Например, некоторое время назад Азиатский банк развития совместно с Всемирным банком и рядом других агентств осуществил финансирование и страхование строительства гидроэлектростанции возле Катманду в Непале. После ввода в действие эта ГЭС будет вырабатывать 25% от общего объема электроэнергии Непала.