<<
>>

Золотой стандарт

До Второй мировой войны мировая экономика функционировала в условиях золотого стандарта, т.е. валюты стран могли быть непосредственно обменены на золото. Например, американские долларовые векселя могли быть сданы в Казначейство и обменены на приблизительно 1/20 унции золота каждый.

Аналогично британское Казначейство могло обменять около 1/4 унции золота на один фунт стерлингов. Поскольку американцы могли конвертировать 20 долл. в 1 унцию золота, которое могло быть использовано для покупки 4 фунтов, то валютный курс между фунтом и долларом был зафиксирован на уровне 5 долл. за 1 фунт. Привязка валют к золоту означала установление финансовой системы с фиксированными валютными курсами. Фиксированные валютные курсы при золотом стандарте имели важное преимущество: они стимулировали мировую торговлю, избегая неопределенности, связанной с колебаниями валютных курсов.

Чтобы проследить на практике, как работает золотой стандарт, давайте представим, что случится, если при золотом стандарте стоимость британского фунта начнет превышать 5 долл. за 1 фунт. Если американский импортер английского твида на сумму 100 фунтов попытается заплатить за ткань долларами США, то она обойдется ему более чем в 500 долл. Однако у него есть выбор — он может снизить стоимость ткани, используя золото. Вместо того чтобы покупать твид за доллары, американский импортер может обменять 500 долл. на золото, переправить его в Великобританию и конвертировать в 100 фунтов. Переправка золота в Великобританию будет обходиться дешевле до тех пор, пока стоимость британского фунта стерлингов превышает 5 долл. (плюс небольшая сумма издержек на транспортные расходы). \r\nПри золотом стандарте ревальвация фунта приведет к тому, что британцы получат валютные резервы (золото), а США потеряют резервы на равную сумму. Поскольку изменение удерживаемых в стране валютных резервов приводит к равнозначному изменению монетарной базы, движение золота из США в Великобританию приводит к росту монетарной базы Великобритании и к ее сокращению в США. В результате рост денежной массы Великобритании стимулирует повышение уровня цен в стране; в США же при сокращении денежной массы уровень цен снижается.

Рост уровня цен в Великобритании по сравнению с США вызывает обесценивание фунта. Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока стоимость фунта не снизится обратно до 5 долл.

И наоборот, обесценивание фунта до уровня ниже 5 долл. стимулирует перемещение золота из Великобритании в США. Это приводит к росту денежной массы в США и ее снижению в Великобритании, вызывая тем самым ревальвацию фунта до 5 долл. Таким образом, мы видим, что при золотом стандарте повышение или снижение валютного курса приводит в движение силы, которые заставляют курс вернуться к прежнему номинальному значению.

До тех пор, пока страны придерживались золотого стандарта и конвертировали свои валюты в золото, валютные курсы оставались постоянными. Однако следование правилам золотого стандарта также означало, что страна не могла контролировать свою монетарную политику, поскольку ее денежная масса определялась потоками золота между странами. Более того, монетарная политика во всем мире сильно зависела от добычи и поиска золота. Когда в 1870-1880-х годах объемы добычи золота сократились, денежная масса во всем мире увеличивалась медленно и не поспевала за темпами роста мировой экономики. Результатом стала дефляция (падение уровня цен). Открытие месторождений золота на Аляске и в Южной Африке в 1890-х годах существенно расширило добычу золота, вызвав быстрый рост денежной массы и повышение уровня цен (инфляцию) — процессы, продолжавшиеся до начала Первой мировой войны.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Золотой стандарт:

  1. Функции денег при золотом стандарте.
  2. Золотой стандарт
  3. 2.1. РОЖДЕНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО ЗОЛОТОГОСТАНДАРТА
  4. 2.2. ЗОЛОТОСТАНДАРТНЫЙ ФАСАД 20-х ГОДОВ
  5. 3.2. РЫНОК ЗОЛОТА: ЧТО ЭТО ТАКОЕ?
  6. Франция уничтожила золотой стандарт
  7. Американский долларовый стандарт
  8. Золотой стандарт заменяется на долларовый
  9. Отказ от золотого стандарта
  10. Первый этап: классический золотой стандарт, 1815-1914 гг.
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -