7.2. Способы сокращения валютного риска.Валютная оговорка

В практике международных расчётов используется два вида оговорок: одновалютная оговорка и мультивалютная оговорка.

Одновалютная оговорка

Как показывает практика, в основной массе контрактов в качестве валюты цены и валюты платежа предусматривается одна и та же валюта. При этом экспортёр заинтересован в установлении цены в устойчивой валюте, т. е. не подверженной риску обесценения. Фиксация цены товара в устойчивой валюте является одной из форм страхования ва-лютных рисков, причём наиболее распространенной в настоящее время.

Например: Азербайджан продаёт России апельсины, и их цена определяется не в манатах, а в долларах. В качестве валюты платежа пре-дусматриваются не рубли, а доллары. Но и доллары подвержены обесценению, и поэтому в контракте, скорее всего по инициативе азербай-джанской стороны, делается оговорка, что платёж будет производиться в долларах, исходя из его курса к евро в момент заключения контракта.

Это и есть страхование на основе одновалютной оговорки от возможных валютных потерь при обесценивании доллара. Партнёры по контракту исходят из того, что евро является более твёрдой валютой по сравнению с долларом.

Мультивалютная оговорка

Особенность мультивалютной оговорки состоит в том, что сумма денежного обязательства пересчитывается в зависимости от изменения курсового соотношения между валютой платежа и корзиной валют, заранее выбираемых по соглашению сторон.

Валютный опцион

Валютный опцион - сделка между покупателем и продавцом валют, которая даёт право покупателю опциона покупать или продавать по определённому курсу определённую сумму валюты в течение обу-словленного времени за вознаграждение. Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от риска изменения курса валюты в определённом направлении. К примеру, при торговой сделке, когда экспортер стремится застраховать риск потерь от неблагоприятного изменения валютного курса и одновременно сохранить перспективу выигрыша в случае благоприятной для него динамики курса валюты, в которой заключена сделка.

Хеджирование

В целях уменьшения возможных валютных потерь от резких колебаний курсов валют экспортёры ряда стран применяют метод хеджирования (от англ. hedge - ограждать) или метод заключения наряду с основным контрактом о продаже товаров контракта о покупке соответст- вующего товара на срок по фиксированной цене, т. е. фьючерского кон- тракта .

Операция хеджирования состоит в том, что фирма, продающая реальные товары с поставкой в будущем, одновременно покупает на бирже фьючерские контракты. После сдачи товара осуществляется продажа фьючерских контрактов.

Например: В сентябре продавец заключил сделку на поставку 100 т зерна по 300 рублей за одну тонну в декабре. Одновременно на рынке он покупает фьючерский контракт на то же количество зерна по цене 300 рублей за одну тонну на срок три месяца. Предположим, что в декабре цена на зерно поднялась до 350 рублей за одну тонну. В результате этого продавец при поставке в декабре реального товара теряет по 50 рублей на каждой тонне зерна. Но одновременно он продаёт фьючерский контракт уже по новой цене 350 рублей за одну тонну вместо уплаченных им 300 рублей за одну тонну, выигрывая, таким образом, по 50 рублей на каждой тонне. Убытки, понесённые в связи с реальной продажей, покрываются прибылью от продажи фьючерского контракта.

Помимо рассмотренных способов страхования внешнеторговых контрактов от валютных рисков в практике международных экономических отношений существуют и другие.

Вопросы и задания для повторения к седьмой теме

Какие виды рисков существуют во внешнеэкономической деятельности?

Дайте характеристику и приведите пример одновалютной и мультивалютной оговорки.

Расскажите про сущность метода хеджирования.