<<
>>

ГЛАВА XXII. СТРОЕНИЕ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА.

§ 1. Схема денежного рынка. — § 2. Банковская эмиссия. — § 3. Предложение ссудного капитала функционирующими капиталистами.—§ 4. Некапиталистическая группа заимодавцев. — § 5.

Спрос на ссудный капитал функционирующих капиталистов. — Спрос на ссудный капитал некапиталистической группы заемщиков. — § 6. Кредитные документы. — § 7. Кредитная система.

§ 1. В этой главе мы постараемся нарисовать общую картину денежного рынка и показать каналы, по которым «приливают» и «рассасываются» ссудные капиталы. Такую общую картину денежного рынка,- как бы его моментальную фотографию, дает приведенная ниже схема.

Спрос на ссудный капитал

Предложение ссудного капитала

/. Функционирующие капиталисты:

А) Торговые капиталисты

а) оптовые

б) мелко-оптовые

в) розничные

г) биржевые спекулянты

Б) Промышленные капиталисты

а) сельское хозяйство

б) добывающая промышленность

в) обрабатывающая »

г) транспорт и связь

д) прочие

  1. Некапиталистическая группа заемщиков

А)              Частные потребители Б) Кооперация

а) производственная

б) торговая

В) Мелкие самостоятельные товаропроизводители

а) крестьяне

б) кустари

в) ремесленники

  1. Общественные организации (профессиональные, партийные, культурные и пр.)

Д) Тосударство и местные самоуправления

  1. Банковская эмиссия средств обращения

А) Банкнотная эмиссия Б) Акцептная »

Б) Депозитно-чековая эмиссия

  1. Функционирующие капиталисты

А) Промышленные капиталисты Б) Торговые капиталисты

а) кассовая наличность

б) временно-свободный капитал

в) прибыль и амортизация средств производства

  1. Некапиталистические группы заимодавцев

А) Мелкие самостоятельные товаро- проиводители Б) Чиновники, служащие, лица «свободной профессии»

В)              Рабочий класс

а) кассовая наличность

б) трудовые сбережения

в) амортизация средств производства мелких товаропроизводителей

  1. 1 осударство и местные самоуправления

а) текущая кассовая наличность

б) накопление

Д) Разные общественные организации

а) пакопление

б) кассовая наличность.

  1. Денежные капиталисты А) Капиталы рантье и банков

Б) Текущая кассовая наличность рантье

Первое, что бросается в глаза при рассмотрении схемы — это то, что спрос на ссудный капитал предъявляют большей частью те же группы, которые фигурируют и в качестве предлагающих ссудный капитал. Это относится как к функционирующим капиталистам, так и к некапиталистическим группам. Обычно каждый капиталист в каждый данный момент имеет известную сумму денег в банке (через который эти средства идут на денежный рынок), и с другой стороны сам должен банкам или частным лицам. Разница между этими двумя суммами (так называемое сальдо) показывает, является в конечном счете этот капиталист заемщиком или заимодавцем.

Рассмотрим сначала, за счет каких источников происходит образование свободного ссудного капитала на денежном рынке.

§ 2. Из приведенных в схеме на стр. 224 четырех источников образования ссудных капиталов следует особо выделить 1-й источник и противопоставить его трем остальным.

Эти последние фигурируют в денежной форме, т. е. в деньгах или денежных знаках, которые в этих целях извлекаются из обращения. Первый же источник представляет собою эмиссию новые денежных знаков, которые поступают в обращение через денежный рынок. Хотя путем такой эмиссии никаких новых капиталов не создается, однако на денежном рынке эти эмитируемые денежные знаки фигурируют, как ссудный капитал и следовательно также влияют на норму процента. (Подробно формы банковской эмиссии средств обращения и границы этой эмиссии будут рассмотрены нами в следующих главах).

§ 3. Функционирующие капиталисты, конечно, в большей мере выступают в качестве заемщиков, чем заимодавцев. Однако в кругообороте промышленного и торгового капиталов постоянно и необходимо происходит образование свободных денежных фондов, которые тем или иным путем поступают на денежный рынок. Если производительные капиталисты обычно продают свою товарную продукцию сразу крупными партиями, то расходование этих средств происходит с известной постепенностью.

Таким образом у капиталистов всегда должны быть в наличии солидные денежные резервы для выплаты заработной платы, закупки сырья и т. д. Благодаря тому, что эти резервы концентрируются (сосредоточиваются) в банках, часть этих резервов оказывается, как мы увидим в следующей главе, свободной и идет через банки на денежный рынок. Далее в силу сезонных и копъюпктурно-рыночных условий (например понижение цены сырья или заработной платы) у промышленных и торговых капиталистов образуются временно свободные денежные капиталы, которые поступают в общий фонд предложения ссудных капиталов ка денежном рынке. Наконец, каждое капиталистическое предприятие регулярно получает прибыль, а также производит амортизационные отчисления, т. е. отчисления, необходимые для восстановления постепенно снашиваемого основного капитала (здания, машины). Но для того чтобы прибыль и амортизационные отчисления можно было вложить в данное предприятие, должна быть накоплена ^олее или менее значительная сумма денег в течение ряда лет. Следовательно эти деньги были бы бездействующим денежным капиталом. Но благодаря денежному рынку этот бездействующий капитал превра-

15              3. Атлас. Деньги и кредит

щается в функционирующий капитал. И амортизация и прибыль являются важными источниками предложения свободных ссудных капиталов^ на денежном рынке.

§ 4. Третья, .некапиталистическая группа заимодавцев охватывает собою многообразные источники денежного накопления. Сюда относятся: государство, местные самоуправления и разные общественные- организации. В отношении мелкой, городской и сельской буржуазии (т. е. самостоятельных товаропроизводителей), а также рабочего класса* служащих и лиц так называемых свободных профессий (врачи, юристы и ир.) следует различать два основных источника образования ссудных капиталов. С одной стороны, получение денежных доходов, и их расходование никогда не совпадают во времени. Так рабочие и служащие получают заработную плату 1 раз в месяц, а затраты производят ежедневно. С другой стороны, часть средств щ. месячного дохода откладывается в течение 2—3 месяцев для каких- либо крупных закупок. В силу этого у BGex этих групп, так же как и у функционирующих капиталистов, должны постоянно (по крайней мере от одной до другой получки денег) скапливаться свободные деньги, которые через посредство специального кредитного аппарата (сберкассы) поступают на денежный рынок. Также поступают на денежный рынок и те амортизационные отчисления, которые производят мелкие товаропроизводители (например крестьяне и кустари), владеющие средствами производства. Наконец значительная часть рабочих, служащих и т. д. производят трудовые сбережения «на черный день». Эти сбережения на денежном рынке также превращаются в ссудный капитал* который дает заимодавцу процент (часть прибавочной стоимости). Таким образом выходит, что рабочие и служащие ка\'к бы получают обратно часть своего неоплаченного труда. Однако если учесть, сколь, незначительны могут быть сбережения рабочих и мелких служащих, а также то, что крупные капиталисты имеют много путей снижения процента для этих групп до минимума, то станет ясным, что эта часть, неоплаченного труда чрезвычайно незначительна даже для тех слоен рабочего класса, которые могут иметь те или иные сбережения.

Наконец последним источником образования ссудных капиталов, являются денежные капиталы, предлагаемые капиталистами-рантье. Общественная функция этих последних исключительно в том и заключается, чтобы ссужать имеющиеся в их распоряжении денежные капиталы и, оставаясь совершенно непричастными к процессам общественного производства, получать проценты на свой капитал. Этот чисто паразитарный слой капиталистов владеет огромнейшими капиталами и получает ежегодно колоссальные суммы денежных доходов за счет прибавочной стоимости. Часть этих доходов они потребляют, а другую часть они снова отдают в ссуду, и таким образом постоянно образуются новые массы ссудных капиталов предлагаемых рантье. Достаточно\' указать, что ежегодные доходы от капиталов, помещенных Англией за границей, были равны перед войной более чем 172 млрд. руб. и так. как потребить этот огромнейший доход довольно трудно, то нужно полагать, что вновь образующиеся за счет этого источника свободные-: ссудные капиталы выражаются в сотнях миллионов рублей.

Кроме того новые рантьерские капиталы образуются в тех случаях, когда капиталисты, ранее занимавшиеся теми или иными производительными функциями (т. е. непосредственным выколачиванием прибавочной стоимости) в силу ли обострившейся конкуренции или далее мотивов личного порядка ликвидируют свои предприятия, а полученные деньги помещают в ценные бумаги, так называемые ренты, дающие твердый доход. Благодаря непрерывному росту спроса на ссудный капитал со стороны концентрирующихся (укрупняющихся) производственных предприятий, денежные капиталы рантье всегда находят себе помещение, если не в пределах данной страны, то в отсталых, нуждающихся в капиталах странах. Вновь образующиеся рантьерские капиталы высоко развитых стран как Англии, Франции и Германии, большей частью ищут помещения в отсталых странах, где норма прибыли выше, где следовательно можно получать и больше процентов на ссудный капитал. Таким образом денежный рынок становится международным рынком: страны-рантье эксплоатируют другие страны, точнее буржуазия первых стран эксплоатирует через посредство кредита пролетариат стран-заеміциков. Группу денежных капиталистов-рантье мы выделили в качестве особого источника предложения ссудных капиталов потому, что функция этой группы в общественной системе только к этому получению процентов и сводится. В отличие от этой группы остальные группы и подгруппы лишь частично фигурируют как рантье: рантьерский доход является для них не основным, но побочным видом дохода. Это относится как ко всем подгруппам функционирующих капиталистов, так и к мелкой буржуазии, а также к государству и общественным организациям. Но конечно всегда возможно превращение мелкого буржуа, например какого-нибудь ремесленника, чиновника, врача или лавочника «на старости лет» в чистого рантье. В этом случае в нашей схеме он будет числиться не в III, а в IV группе. Но для этого конечно накопление должно быть значительным, ибо настоящий рантье живет за счет одних только процентов, не трогая своего капитала.

§ 5. Сирое на ссудный капитал, как показывает наша схема, пред- являют 2 основных группы заемщиков:

  1. Функционирующие капиталисты, которые непосредственно участвуют в процессе производства и обращения. Внутри этой группы мы различаем 2 основных подгруппы: а) промышленных и б) торговых капиталистов. В свою очередь в пределах подгруппы «а» ссудные капиталы идут в обрабатывающую и добывающую промышленность, транспорт и связь, отрасли, производящие «духовную продукцию» (пресса, зрелища, в особенности кино и пр.) и наконец в сельское хозяйство. Среди торговых предприятий спрос на ссудный капитал предъявляют как оптовые, так и розничные торговцы. При этом не нужно думать, что розничная торговля всегда мелкая: на Западе и в Америке распространены крупнейшие универсально-розничные торговые предприятия. В царской России таковым, например, был универсальный магазин «Мюр и Мерилиз». Наконец довольно широко распространено и кре- дитошние биржевых спекулянтов: сплошь и рядом как раз эти последние, предъявляя спрос на крупные ссудные капиталы, временна гонят вверх рыночную норму процента.
  2. Некапиталистическая группа заемщиков включает ряд подгрупп и в целом оказывает несомненно заметное влияние на конъюнктуру денежного рынка. Сюда относятся следующих 5 основных подгрупп: а) государство и местные самоуправления, выпускающие долгосрочные займы для тех или иных целей. Эти займы погашаются в течение ряда лет за счет ежегодных доходов (налогов и неналоговых доходов). Кроме, того правительства некоторых стран сплошь и рядом прибегают и к краткосрочным займам на денежном, рынке, выпуская например «краткосрочные обязательства государственного казначейства»; б) меньшее значение имеет спрос на ссудный капитал со стороны разного рода общественных организаций, как например профессиональных и партийных. Они выступают в качестве заемщиков лишь в случае какой-нибудь экстренной нужды в деньгах; в) обширную и весьма значительную по своему удельному весу подгруппу заемщиков составляют мелкие самостоятельные товаропроизводители. Этот так называемый «мелкий кредит», обслуживающий кустарей, ремесленников, крестьян и т. п. имеет большей частью производственное назначение. Спрос на кредит этой подгруппы удовлетворяется специальным кредитным аппаратом, о чем ниже; г) в некоторых странах заметный спрос па ссудный капитал предъявляет производственная и, в особенности, торговая кооперация; д) наконец последней подгруппой заемщиков являются частные потребители, которые наряду с государством и общественными организациями большей частью также предъявляют спрос на потребительский гго своим целям кредит. Спрос на частно-потребительский кредит могут предъявлять как перечисленные выше категории самостоятельных товаропроизводителей, так и рабочие, служащие, лица так называемых «свободных профессий» и т. д. Такой потребительский спрос должен быть кем-то финансирован. Хотя непосредственно это кредитование обычно осуществляется в товарной форме соответствующими торговыми и производственными предприятиями, но последние для этих операций в свою очередь предъявляют спрос на ссудный капитал, и в конечном счете этот спрос удовлетворяется за счет общих фондов денежного рынка. Ясно, что это оказывает некоторое, конечно пе превалирующее (первенствующее), влияние па денежный рынок.

Теперь нам необходимо рассмотреть банковский аппарат кредитной системы, который осуществляет движенце ссудных капиталов на денежном рынке.

§ 6. Движение ссудных капиталов находит свое внешнее выражение в движении кредитных документов.

Эти документы нами уже неоднократно упоминались; здесь мы дадим перечень всех этих документов и связанную с ними коммерческую терминологию, твердое усвоение которой необходимо для дальнейшего.

  1. Вексель, т. е. обязательство уплатить такую-то сумму, такого-то числа такому-то лицу или предъявителю, может быть простым и перевОоным. Простой вексель есть обязательство лица А уплатить денежную сумму лицу В. Переводный вексель или тратта есть приказ лица А лицу В об уплате денежной суммы третьему лицу или предъявителю. Лицо, выписывающее тратту, называется трассантом, лицо, на которое выписывается тратта, — трассатом, ц получатель денег —ремитентом. Когда выписывается тратта, то лицо, на которое она выписана, должен подтвердить свое согласие уплатить эту денежную сумму, для чего он делает надпись на тратте. Эта надпись называется акцептом. Акцепт может быть коммерческим и банковским,: в последнем случае акцептантом (делающим эту надпись) является банк. Владелец векселя может передать таковой другому лшпт, для чего он делает надпись на векселе или индоссамент (жиро). Индоссировать вексель — это значит переуступить его другому лицу. Если векселедатель, т. е. лицо, выдавшее простой вексель или при переводном векселе акцептант не уплатят в срок но векселю, то векселедержатель может «учинить протест», т. е. предъявить вексель нотариусу для принудительного взыскания долговой суммы. За уплату по векселю несет ответственность не только векселедатель или акцептант, но и все, сделавшие переустуночную вадпись на векселе (индоссамент).

По своему происхождению векселя могут быть товарными и финансовыми. Токарный вексель возникает в результате товарной сделки, а именно когда А покупает у В товар в кредит п выдает последнему вексель. Следовательно платеж по этому векселю гарантирован данной товарной ценностью. Вексель может быть оплачен, если А продаст товар. Цель финансового векселя заключается в получении денежной ссуды. Обычно ?финансовые векселя связаны с банковскими акцептами. Пример: А выставляет тратту на банк, в котором он пользуется акцептным кредитом. Банк акцептует тратту, под которую А может получить ссуду на денежном рынке, так как платеж по векселю гарантируется банком. Таким образом в этом случае вексель возник не в результате товарной сделки, по в связи с чисто-финансовыми отношениями между банком и его клиентом. Если товарная сделка предшествует появлению товарного векселя, то при финансовом векселе, наоборот, появление векселя предшествует товарной сделке: сначала выписывается вексель, чго дает возможность раздобыть деньги, и лишь после этого происходит товарная сделка, но уже не в кредит, а за наличные.

Наконец, различают соло-векселя, т. е. с одной надписью векселедателя и векселя с двумя и большим количествами надписей. Банки обычно избегают выдавать ссуды под соло-векселя.

Наконец дефектными (плохими) векселями считаются’так называемые «бронзовые» или «дружеские» векселя, которые два лица выдают друг другу в целях получения денежной ссуды в банке. Векселя могут выписываться не в одном, но в не-\' скольких экземплярах. В этом случае вторые экземпляры векселя играют роль дубли- к тов (копий), и платежную силу имеет только тот вексель, который предъявлен к оплате.

Приводим обычные формы векселей.

  1. Простые векселя:
  1. Киев. 1 января 1928 г. Вексель на 1000 руб. 5 марта тысяча девятьсот двадцать восьмого года по этому векселю повинен уплатить в Москве Ивану Сергеевичу Шишкину или его приказу одну тысячу рублей.

А. Иванов.

  1. Иваново-Вознесенск. 10 ноября 1924 г. Вексель на 2000 руб. От сего числа через 2 месяца по настоящему векселю повинны мы уплатить кооперативному т-ву «Сбыт» две тысячи рублей.

По доверенности Торгово-промышленного товарищества «А. Иванов и К0»

С. Краснощеков.

На обороте этого векселя могут быть сделаны следующие передаточные надписи:

а)              Платите приказу II. Морозова. Кооперативное товарищество «Сбыт».

Председатель Правления С. Иноземцев.

б)              Платите приказу Московского общества взаимного кредита.

И. Морозов.

  1. П е р е в о д ные векселя (тратты):

’ 1) Москва. 1 мая 1926 г. Вексель на 6000 руб. Пятнадцатого июня тысяча девятьсот двадцать шестого года, по этому векселю платите акционерному обществу «Металлторг» в г. Москве шесть тысяч рублей.

Иван Сфіеевич Копылов.

Т-ву «Сбыт», Москва, Арбат, 176.

  1. Пермь. 1 марта 1926 г. Вексель на 5000 руб. Через 2 месяца от_ сего числа платите Иван Сергеевичу Казанцеву или его приказу пять тысяч рублен.

А. П. Петров.

Сергею Ивановичу Рыбкину. г. Ярославль.

  1. Чек есть приказ банку со стороны его вкладчика об уплате предъявителю обозначенной на чеке денежной суммы. Следовательно чек есть тратта клиента, выписанная на банк. Чеки также могут быть акцептованы банками. Иногда практикуются чеки особого рода, по которым деньги не могут быть получены наличными, но записываются на счет чекопредъявителя. Чеки так же, как и векселя, могут функционировать как средства обращения.
  2. Эффекты или «фонды» суть ценные бумаги, удостоверяющие кредитование определенных денежных сумм и дающие право на получение процеamp;тов на ссуженный капитал. Эффекты могут выпускать: 1) капиталистические, предприниматели и
  1. государство, а также местные самоуправления (городские займы). Эффекты, выпускаемые капиталистическими предпринимателями, разделяются на: а) акции и

б)              облигации. Государство выпускает только облигации. Различие между акцией и облигацией заключается с юридической точки зрения в том, что акционер есть собственник данного предприятия, а облигационер — его кредитор. Облигационер получает твердоустановленный процент на ссуженный капитал, акционер же получает прибыль. Но это различие в большей мере чисто юридическое, чем экономическое. Фактически собственником акционерного общества всегда является лишь определенная небольшая группа активных акционеров — остальная масса так называемых пассивные акционеров никакого участия в управлении предприятием не принимает, а получаемая ими прибыль обычно сводится к существующему среднему уровню процента. В силу этого акцию следует рассматривать как долговой или кредитный документ. Выпуск акций и облигаций называется эмиссией (этот род эмиссии не следует смешивать с эмиссией банкнот эмиссионными банками). Цена эффектов на денежном рынке носит название курса. Следует различать обозначенную на акции или облигации его денежную стоимость, называемую номинальным курсом, и их фактическую рыночную стоимость, называемую биржевым курсом или «курсом дня». На облигациях помимо заемной суммы обозначаются условия погашения р размер уплачиваемых процентов. Уплата процентов произодится по купонам (обычно 2 раза в год), которые отрезаются от облигации по наступлении срока. (Условия выпуска и погашения государственных облигаций будут рассмотрены в XXVI главе.)

А. Закладная (частная) — есть обязательство заемщика уплатить денежную ссуду, полученную под залог недвижимости (земля, здания и пр.). В закладной указываются условия погашения ссуды, размер процентов и опись недвижимого имущества, являющегося обеспечением ссуды. Ссуды под залог данного имущества можно получать частями, причем каждый раз выдается закладная: в соответствии с этим бывают «первые», «вторые», «третьи закладные» и т. д. При принудительном взыскании долговой суммы преимущество дается первым закладным («старшинство закладных»). Специальные банки (ипотечные), выдавая ссуды под закладные, сами в свою очередь выпускают так называемые закладные листы, которые по существу являются облигациями этих банков, обеспеченными не только собственными капиталами последних, но н находящимся в их распоряжении частными закладными.

§ 7. Покупка и продажа ссудного капитала принимает форму покупки и продажи разного рода кредитных документов. Купив частный вексель, облигацию или закладную, вы тем самым ссудили свои деньги как, капитал. Заемщиком же этих денег является то лицо или та организация, которая эмитировала этот документ и обещала его погасить.

Покупка и продажа кредитных документов и установление цены «судных капиталов производятся на специальной бирже (место купли- продажи), которую в отличие от товарной биржи (где покупаются и продаются товары) называют фондовой биржей. Торговля же ссудным ¦капиталом большей частью производится через посредничество акционерных банков, разного ррда кредитных учреждений и частных кредитных посредников. Весь этот кредитио-посреднический аппарат мы будем в целом называть кредитной системой. Последняя охватывает разнообразные виды кредитных институтов (учреждений), которые могут быть сведены к четырем основным типам.

  1. Банки общею кредита, в числе которых в свою очередь различаются два основных подвида: а) центральньш^анкнотно-эмиссионные банки и
  1. акционерные депозитные банки, которые также называются «коммерческими», «кредитными», «торгово-промышленными банками» и т. п.
  1. Банки исключительно капитальною кредита, цель которых заключается в аккумуляции (собирании) ссудных капиталов и приобретении акций и облигаций промышленных обществ и облигаций госзаймов. •Сюда относятся разного рода «общества финансирования», «трест- компании», «инвестиционные (инвестиции — вложения) тресты» И Т. II.
  2. Специальные кредитные институты, как то: ипотечные, коммунальные, мелиоративные, кооперативные, а также так называемые «общества взаимного кредита», разного рода учреждения мелкого кредита й наконец ломбарды; деятельность этих учреждений ограничена ¦специальными отраслями народного хозяйства, специальным кругом клиентеллы и в соответствии с этим специальными кредитными операциями. Эти институты по преимуществу обслуживают внекапиталисти- ческие секторы (отрасли) народною хозяйства.
  3. Мелкие, индивидуальные биржевые кредитные посредники, как например вексельные маклера (в Англии так называемые «бильбро- керы»), частные учетные конторы и т. п.

Исторически сложившиеся в разных странах кредитные системы весьма существенно отличаются друг от друга. Так например в Германии сравнительно слабо развит второй тип, функции которого вы- иоляют банки общего кредита; наоборот, в Англии сильно развит второй •тип, но зато очень слабое развитие получил третий тип кредитных учреждений. Эти различия в кредитных системах разных стран мы рассмотрим во 2-м отделе. Однако эти различия ни в коей мере не нарушают нашей классификации как общей схемы кредитной системы.

Центральное значение для капиталистического общества имеет первый тип кредитных учреждений, а именно банки, занимающиеся торгово- промышленным кредитованием вообще в отличие от фондовых или инвестиционных банков, т. е. банков исключительно долгосрочного капитального кредита (II тип) и специальных кредитных институтов (III тип). Эти банки общего кредита представляют собой вообще характерный для капитализма тип банков, и поэтому в дальнейшем, говоря об этих банках, мы будем называть их просто «банками». Следующие три главы посвящаются изучению функций банков, а деятельность специальных кредитных институтов будет рассмотрена в XXVII главе в связи с анализом кредитных отношений вне капиталистического сектора заемщиков. Операции же «фондовых» банков нам нет надобности специально рассматривать, так как эти операции включаются в круг общебанковских операций.

Литература.

  1. Проф. 3. С. Кац незенбаум, Учение о деньгах и кредите, ч. II, гл. Ill, IV н УГ_
  2. Bcckcrath, Geldmarkf und Kapitalmarkt. Ієна 1916.
  3. Sclmlr.c-Gaeicerndz, Die deutsche Kreditbank, ТііЬ. 1922.
  4. В. В. Tecpdox.teooc, Государственный кредит, Д. 1924.

Вопросы для повторения.

  1. Охарактеризуйте основные источники предложения ссудных капиталов на денежном рынке.
  2. Какие основные группы заемщиков предъявляют спрос на ссудные капиталы? Охарактеризуйте каждую группу.
  3. Охарактеризуйте основные виды кредитных документов.
  4. Из каких элементов состоит кредитная система при капитализме?

<< | >>
Источник: 3.В. АТЛАС. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ (ПРИ КАПИТАЛИЗМЕ И В СССР) ГОСУДАРСТВЕННОЕ ИЗДАТЕЛЬСТВО МОСКВА- 1933. 1933

Еще по теме ГЛАВА XXII. СТРОЕНИЕ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА.:

  1. 3. Первое явление доллара
  2. ГЛАВА XXII. СТРОЕНИЕ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА.
  3. ГЛАВА XXX БАНКОВАЯ СИСТЕМА АНГЛИИ
  4. ГЛАВА XXXI БАНКОВЫЕ СИСТЕМЫ ГЕРМАНИИ И ФРАНЦИИ.
  5. Соединенные Штаты Америки
  6. § 1. Охрана ребенка от преступных посягательств в истории уголовного права Беларуси
  7. Список использованных источников и литературы
  8. § 3.4 Учение Аристотеля о справедливости: проблемы интерпретации
  9. Объемъ мѣстнаго самоуправленія русскихъ крестьянъ.
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -