9.1. Сущность\r\n ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ И ИХ РЕГУЛИРОВАНИЕ 

Валютные отношения — это денежные экономические от&ношения, реализуемые с помощью международных расчетов. Это обусловлено тем, что национальная денежная единица любой страны представляет собой ее валюту.

В большинстве стран основной целью их валютной полити&ки является сохранение и приумножение золотовалютных ре&зервов, которые позволяют поддерживать устойчивость поку&пательной способности национальной денежной единицы страны по отношению к товарам и, соответственно, поддержи-

вать устойчивость ее валютного курса и международную лик&видность страны[423].\r\n

К золотовалютным резервам страны относятся запасы резерв&ных активов, находящиеся в собственности или под контролем центрального банка (или других государственных органов, на&пример, Казначейства). Золото-валютные резервы могут исполь&зоваться для осуществления международных расчетов страны, выплат по ее долговым обязательствам перед правительствами иностранных государств и международными организациями, а также перед их коммерческими и финансовыми структурами, для поддержания устойчивости национальной валюты.\r\n

В настоящее время золотовалютные резервы стран состоят из четырех основных компонентов:\r\n

\r\n
• золота и других банковских металлов (высшей пробы в форме монет и слитков);
\r\n
• иностранной валюты (остатков по корреспондентским сче&там в иностранных банках, краткосрочных банковских депози&тов, казначейских векселей, краткосрочных и долгосрочных ино&странных правительственных ценных бумаг, долговых обязательств, необращающихся на рынке, и которые являются результатом официальных операций данной страны с централь&ными банками и правительствами других стран);
\r\n
• резервной позиции страны в МВФ;
\r\n
• специальных прав заимствования (СПЗ или СДР).
\r\n

Все это означает, что наличие официальных золотовалютных резервов является своего рода гарантией экономической надеж&ности страны перед ее кредиторами.

Так как цели валютной политики разных стран не всегда сов&падают, а иногда и прямо противоположны, то возникла необхо- димость в координации валютных отношений не только на госу&дарственном, но и на межгосударственном уровне. Первоначаль&но межгосударственное регулирование (начиная с Парижской конференции 1887 г.) осуществлялось на уровне совещаний и конференций глав правительств экономически развитых госу&дарств.\r\n

С 1947 г. функции межгосударственного координатора ва&лютных отношений взял на себя Международный валютный фонд, созданный в том же году и предназначенный для межгосу&дарственного регулирования валютных отношенеий. Поэтому МВФ и до сего дня является институциональной основой валют&ного регулирования в мировой валютной системе, рекомендации которого учитываются практически всеми странами, хотя межго&сударственное регулирование на уровне глав правительств веду&щих стран мира также периодически осуществляется.\r\n

Валютное регулирование внутри страны представляет собой одну из составляющих процесс денежно-кредитного регулирова&ния ее экономики и валютной политики органов государственной власти и центрального банка страны.\r\n

Валютное регулирование — это устанавливаемый уполномо&ченными[424] органами порядок (или режим) выполнения валютных операций с валютными ценностями субъектами валютных от&ношений. Как любой режим, валютное регулирование определяет права и обязанности субъектов валютных отношений и их ответ&ственность при несоблюдении установленного порядка. При та&ком подходе к валютному регулированию, его следует рассмат&ривать как процесс постоянного и непрерывного контроля уполномоченными банками (или другими уполномоченными ор&ганами) за соблюдением субъектами валютных отношений уста&навливаемых им уполномоченными органами правил осуществ&ления валютных операций с валютными ценностями.\r\n

Под валютными ценностями понимают такие ценности, по которым законом установливается порядок перехода прав соб&ственности на них как внутри страны, так и при пересечении валютными ценностями государственной границы.\r\n

К валютным ценностям относятся:\r\n

1.

\r\n
\r\n
2. Фондовые бумаги (акции, облигации и купоны к ним) и ценные бумаги рынка ссудных капиталов (депозитные сертифи&каты, сберегательные книжки и т. п.). Уместно отметить, что фондовые бумаги, в отличие от коммерческих бумаг (чеков, век&селей, тратт и т. д.), эмитируются для создания фондов (что и да&ло им название «фондовых» ценных бумаг) и потому выпускают&ся пакетами, а не в единичных экземплярах[425];
\r\n
3. Банковские металлы высших проб в соответствии с миро&выми стандартами (в слитках и в монете).
\r\n
\r\n

Валютные отношения возникают между разными лицами: ме&жду экспортерами и импортерами; между ними и банками, их об&служивающими; между самими банками, как коммерческими, так и центральными; между физическими лицами, как гражданами одной страны, так и гражданами разных стран и рядом других физических и юридических лиц, которые являются участниками (субъектами) валютных отношений. Однако, при осуществлении валютных операций к ним предъявляются неодинаковые требо&вания в связи с наличием в стране валютного регулирования и, соответственно, тех или иных валютных ограничений. Поэтому все субъекты валютных отношений с точки зрения валютного ре&гулирования делятся на две большие группы: резиденты и нере&зиденты. Схематично характеристика субъектов валютных отно&шений представлена на рис. 9.1.1.\r\n

Как видно на рис. 9.1.1, и к резидентам, и к нерезидентам относятся, в первую очередь, физические лица. Различия меж&ду резидентами и нерезидентами в данном случае касаются то&го, где постоянно проживает физическое лицо. Если речь идет о резиденте конкретной страны, то это физическое лицо (будь- то гражданин данной страны, лицо без гражданства или, даже, гражданин другой страны), которое постоянно проживает в стране, о которой идет речь, хотя временно оно может нахо&диться на территории другого государства.

\r\n \r\n \r\n

Резиденты\r\n \r\n

Нерезиденты\r\n \r\n

\r\n \r\n

Физические лица (граждане Украины, иностранные граждане и лица без гражданства) постоянно проживающие в Украине\r\n

Физические лица (иностранные граждане, граждане Украины и лица без гражданства) постоянно проживающие за рубежом\r\n \r\n

\r\n \r\n

Юридические лица, физические лица - субъекты предпринимательской деятельности, осуществляющие ее по законам Украины и на ее территории\r\n

Юридические лица, физические лица - субъекты предпринимательской деятельности, осуществляющие свою деятельность на территории иностранного государства и по его законам\r\n \r\n

\r\n \r\n

Дипломатические, консульские, торговые и другие официальные представительства Украины за рубежом, не осуществляющие предпринимательской деятельности и пользующиеся дипломатической неприкосновенностью\r\n

Дипломатические, консульские, торговые и другие официальные представительства иностранных государств, а также международные организации на территории Украины, не занимающиеся предпринима&тельской деятельностью и пользующиеся дипломатической неприкосновенностью\r\n \r\n

\r\n \r\n

Уместно отметить, что в настоящее время в специальной литера&туре и в нормативных документах к валютным операциям относят только те операции, при выполнении которых происходит переход права собственности на валютные ценности (собственность меняет своего владельца). При таком подходе к пониманию сущности ва&лютных операций ряд внутрибанковских действий с валютными ценностями, при которых собственность не меняет своего владельца, не относится к валютным операциям. В то же время законодательст&во относит к валютным операциям такие действия резидентов, как декларирование ими принадлежащих им валютных ценностей и имущества, находящихся за пределами Украины, хотя в таких дейст&виях резидентов не происходит смены собственника валютных цен&ностей.

Из того, что все валютные операции, осуществляемые субъек&тами валютных отношений с валютными ценностями прямо или косвенно отражаются в платежном балансе страны1 следует, что все валютные операции делятся на две большие группы, имею&щие функциональную значимость в платежном балансе страны: текущие валютные операции и операции, связанные с движением капитала.\r\n

Текущие валютные операции отражают текущий платежный баланс страны, характерной особенностью которого (в отличие от отчетного платежного баланса) является наличие сальдо, ко&торое, к тому же, подвержено ежедневным изменениям, оказы&вающим свое влияние на изменения валютного курса страны. Поэтому в отчетном платежном балансе отрицательное сальдо (дефицит) текущего платежного баланса компенсируется опера&циями, связанными с движением капиталов, кредитов и имуще&ства.\r\n

В отчетном платежном балансе страны могут оказаться несба&лансированными (т. е. иметь сальдо) только его отдельные блоки (A, B, C, D, E, F, G, H)[426], имеющиеся в составе платежного баланса, схема которого, рекомендована МВФ, в то время как в целом от&четный платежный баланс страны всегда находится в равновесии.\r\n

Операции, связанные с движением капитала чаще всего ком&пенсируют отрицательное сальдо текущего платежного баланса.\r\n

Операции, связанные с движением капитала отражают объемы и динамику прямых долгосрочных инвестиций и прочего долго&срочного капитала, а также объемы и движение краткосрочных (от 180 дней до одного года) инвестиций в государственные цен&ные бумаги, краткосрочных займов, банковских депозитов и межбанковской задолженности той же (от 180 дней до одного го&да) продолжительности.\r\n

Схематично валютные операции представлены на рис. 9.1.2.\r\n \r\n

Валютные операции, осуществляемые всеми субъектами валютных отношений\r\n \r\n
\r\n \r\n

Рис.

\r\n

Как видно на рис. 9.1.2, все валютные операции делятся на две большие группы — текущие операции и операции, связанные с движением капитала.\r\n

Текущие валютные операции (рис. 9.1.2) представлены тор&говыми, неторговыми, кредитными операциями и операциями по доходам, получаемым от операций, связанных с движением ка&питала.\r\n

К торговым валютным операциям относятся, прежде всего, экспортно-импортные операции, предполагающие наличие теку&щих счетов в инвалюте (в уполномоченных банках Украины) и связанные с осуществлением международных расчетов, с покуп&кой и продажей валюты на межбанковском валютном рынке Ук&раины (МВРУ) с депозитными и ссудными операциями, сроком до 180 дней.\r\n

К неторговым валютным операциям относятся в основном операции с валютой физических лиц по переводам иностранной валюты, переводы валютных средств пенсионными фондами (по соглашениям между ними) для выплат пенсий своим гражданам, проживающим на территориях других стран, расчеты с помощью международных пластиковых карточек, валютно-обменные опе&рации и т. п.\r\n

К кредитным операциям относятся операции, связанные с возвратным движением ссуженной стоимости сроком, не превы&шающим 180 дней. Это, в первую очередь, ссудные операции по предоставлению банками ссуд своим клиентам и корреспонден&там (резидентам и нерезидентам). Во-вторых, — это операции. связанные с использованием фирменного (коммерческого) кре&дита в виде продажи товаров экспортерами (и покупки у импор&теров) с отсрочкой платежа и соответствующим выставлением тратты (переводного векселя). Наконец, к кредитным операциям относятся все депозитные операции в валюте резидентов и нере&зидентов, т. е. операции по хранению валюты на текущих счетах в банках как своей страны, так и в зарубежных банках (при нали&чии соответствующей лицензии НБУ).\r\n

Операции связанные с движением капитала, как видно на рис. 9.1.2, представлены группой операций, состоящих из пря&мых и портфельных инвестиций, кредитных операций (сроком свыше 180 дней) и операций, связанных с движением прав собст&венности.\r\n

Прямые инвестиции представляют собой вложения капитала путем создания за рубежом филиалов или дочерних предприятий, которые дают инвестору право участия в управлении и осущест&вления контроля за деятельностью зарубежного предприятия или фирмы. МВФ относит к прямым инвестициям такие вложения капитала инвестора, которые составляют не менее 25 % акций за&рубежного предприятия.\r\n

Портфелъные инвестиции, в отличие от прямых, не дают ин&вестору право участия в управлении и осуществления контроля за деятельностью зарубежного предприятия. Портфельные инве&стиции — это вложения капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги зарубежных предприятий, государств и междуна&родных организаций с целью получения более высокого дохода на капитал, в сравнении с вложениями в ценные бумаги нацио&нальных эмитентов.\r\n

Кредитные операции (сроком свыше 180 дней) представляют собой использование фирменного кредита в виде отсрочки пла&тежа как по экспорту, так и по импорту товаров и услуг на срок свыше 180 дней. К кредитным операциям относятся также ссуды в инвалюте, предоставляемые резидентам Украины иностранны&ми банками и другими небанковскими кредиторами, а также ссу&ды уполномоченных банков Украины, предоставляемые своим корреспондентам на срок свыше 180 дней. К кредитным опера&циям относятся также и депозиты в иностранных банках, а также любые другие вложения на срок свыше 180 дней.\r\n

Операции связанные с движением прав собственности пред&ставляют собой покупку (продажу) ценных бумаг, подтвер&ждающих права собственности (в том числе и на интеллектуаль&ную собственность) резидентов и нерезидентов.\r\n

Уместно отметить, что валютные операции осуществляются только через уполномоченные (девизные или валютные) банки, которые получили лицензию и разрешение НБУ на осуществле&ние валютных операций с валютными ценностями на внешнем и/или внутреннем рынках валют[427].\r\n