9.1. Сущность\r\n ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ И ИХ РЕГУЛИРОВАНИЕ
Валютные отношения — это денежные экономические от&ношения, реализуемые с помощью международных расчетов. Это обусловлено тем, что национальная денежная единица любой страны представляет собой ее валюту.
Соответственно, различа&ют национальную и иностранную валюту. Например, доллар США и гривна Украины одинаково относятся к валюте, так как они являются национальными денежными единицами своих стран (США и Украины). Но доллар США является иностранной валютой по отношению к Украине, а гривна — иностранной ва&лютой по отношению к США. Поэтому в международных расче&тах все платежи, осуществляемые в уплату за товары или услуги, а также различные финансовые перечисления (взносы в между&народные организации, переводы валюты родственникам, пере&воды пенсионными фондами пенсий, переводы гонораров, пре&мий, наследства и т. п.) относятся к сфере валютных отношений. Валютные отношения существуют как внутри каждого государ&ства, так и между государствами и регулируются как на государ&ственном, так и на межгосударственном уровнях. Регулирование валютных отношений (валютное регулирование) представляет собой одно из средств валютной политики, таргетирующих ре&шение тех или иных валютных проблем как внутри страны, так и между странами.\r\nВ большинстве стран основной целью их валютной полити&ки является сохранение и приумножение золотовалютных ре&зервов, которые позволяют поддерживать устойчивость поку&пательной способности национальной денежной единицы страны по отношению к товарам и, соответственно, поддержи-
вать устойчивость ее валютного курса и международную лик&видность страны[423].\r\n
К золотовалютным резервам страны относятся запасы резерв&ных активов, находящиеся в собственности или под контролем центрального банка (или других государственных органов, на&пример, Казначейства). Золото-валютные резервы могут исполь&зоваться для осуществления международных расчетов страны, выплат по ее долговым обязательствам перед правительствами иностранных государств и международными организациями, а также перед их коммерческими и финансовыми структурами, для поддержания устойчивости национальной валюты.\r\n
В настоящее время золотовалютные резервы стран состоят из четырех основных компонентов:\r\n
- \r\n
- золота и других банковских металлов (высшей пробы в форме монет и слитков); \r\n
- иностранной валюты (остатков по корреспондентским сче&там в иностранных банках, краткосрочных банковских депози&тов, казначейских векселей, краткосрочных и долгосрочных ино&странных правительственных ценных бумаг, долговых обязательств, необращающихся на рынке, и которые являются результатом официальных операций данной страны с централь&ными банками и правительствами других стран); \r\n
- резервной позиции страны в МВФ; \r\n
- специальных прав заимствования (СПЗ или СДР). \r\n
Все это означает, что наличие официальных золотовалютных резервов является своего рода гарантией экономической надеж&ности страны перед ее кредиторами.
Мировая практика свиде&тельствует о том, что для финансирования временного дефицита платежного баланса страны, достаточным считается такой уро&вень ее золотовалютных резервов, который соответствует стои&мости импорта товаров и услуг за три месяца.\r\nТак как цели валютной политики разных стран не всегда сов&падают, а иногда и прямо противоположны, то возникла необхо- димость в координации валютных отношений не только на госу&дарственном, но и на межгосударственном уровне. Первоначаль&но межгосударственное регулирование (начиная с Парижской конференции 1887 г.) осуществлялось на уровне совещаний и конференций глав правительств экономически развитых госу&дарств.\r\n
С 1947 г. функции межгосударственного координатора ва&лютных отношений взял на себя Международный валютный фонд, созданный в том же году и предназначенный для межгосу&дарственного регулирования валютных отношенеий. Поэтому МВФ и до сего дня является институциональной основой валют&ного регулирования в мировой валютной системе, рекомендации которого учитываются практически всеми странами, хотя межго&сударственное регулирование на уровне глав правительств веду&щих стран мира также периодически осуществляется.\r\n
Валютное регулирование внутри страны представляет собой одну из составляющих процесс денежно-кредитного регулирова&ния ее экономики и валютной политики органов государственной власти и центрального банка страны.\r\n
Валютное регулирование — это устанавливаемый уполномо&ченными[424] органами порядок (или режим) выполнения валютных операций с валютными ценностями субъектами валютных от&ношений. Как любой режим, валютное регулирование определяет права и обязанности субъектов валютных отношений и их ответ&ственность при несоблюдении установленного порядка. При та&ком подходе к валютному регулированию, его следует рассмат&ривать как процесс постоянного и непрерывного контроля уполномоченными банками (или другими уполномоченными ор&ганами) за соблюдением субъектами валютных отношений уста&навливаемых им уполномоченными органами правил осуществ&ления валютных операций с валютными ценностями.\r\n
Под валютными ценностями понимают такие ценности, по которым законом установливается порядок перехода прав соб&ственности на них как внутри страны, так и при пересечении валютными ценностями государственной границы.\r\n
К валютным ценностям относятся:\r\n
1.
Валюта (национальная и иностранная) и выраженные в ней платежные документы (чеки, векселя, тратты, аккредитивы и пр. девизы);\r\n- \r\n
- Фондовые бумаги (акции, облигации и купоны к ним) и ценные бумаги рынка ссудных капиталов (депозитные сертифи&каты, сберегательные книжки и т. п.). Уместно отметить, что фондовые бумаги, в отличие от коммерческих бумаг (чеков, век&селей, тратт и т. д.), эмитируются для создания фондов (что и да&ло им название «фондовых» ценных бумаг) и потому выпускают&ся пакетами, а не в единичных экземплярах[425]; \r\n
- Банковские металлы высших проб в соответствии с миро&выми стандартами (в слитках и в монете). \r\n
- \r\n
Валютные отношения возникают между разными лицами: ме&жду экспортерами и импортерами; между ними и банками, их об&служивающими; между самими банками, как коммерческими, так и центральными; между физическими лицами, как гражданами одной страны, так и гражданами разных стран и рядом других физических и юридических лиц, которые являются участниками (субъектами) валютных отношений. Однако, при осуществлении валютных операций к ним предъявляются неодинаковые требо&вания в связи с наличием в стране валютного регулирования и, соответственно, тех или иных валютных ограничений. Поэтому все субъекты валютных отношений с точки зрения валютного ре&гулирования делятся на две большие группы: резиденты и нере&зиденты. Схематично характеристика субъектов валютных отно&шений представлена на рис. 9.1.1.\r\n
Как видно на рис. 9.1.1, и к резидентам, и к нерезидентам относятся, в первую очередь, физические лица. Различия меж&ду резидентами и нерезидентами в данном случае касаются то&го, где постоянно проживает физическое лицо. Если речь идет о резиденте конкретной страны, то это физическое лицо (будь- то гражданин данной страны, лицо без гражданства или, даже, гражданин другой страны), которое постоянно проживает в стране, о которой идет речь, хотя временно оно может нахо&диться на территории другого государства.
Если же речь идет о нерезиденте данной страны, то такое физическое лицо (будь- то иностранец, либо лицо без гражданства или гражданин рас&сматриваемой страны) должно постоянно проживать на терри&тории другого государства, хотя временно может находится в данной стране.\r\n \r\n\r\n \r\n \r\n
Резиденты\r\n \r\n
Нерезиденты\r\n \r\n
\r\n \r\n
Физические лица (граждане Украины, иностранные граждане и лица без гражданства) постоянно проживающие в Украине\r\n
Физические лица (иностранные граждане, граждане Украины и лица без гражданства) постоянно проживающие за рубежом\r\n \r\n
\r\n \r\n
Юридические лица, физические лица - субъекты предпринимательской деятельности, осуществляющие ее по законам Украины и на ее территории\r\n
Юридические лица, физические лица - субъекты предпринимательской деятельности, осуществляющие свою деятельность на территории иностранного государства и по его законам\r\n \r\n
\r\n \r\n
Дипломатические, консульские, торговые и другие официальные представительства Украины за рубежом, не осуществляющие предпринимательской деятельности и пользующиеся дипломатической неприкосновенностью\r\n
Дипломатические, консульские, торговые и другие официальные представительства иностранных государств, а также международные организации на территории Украины, не занимающиеся предпринима&тельской деятельностью и пользующиеся дипломатической неприкосновенностью\r\n \r\n
\r\n \r\n
Уместно отметить, что в настоящее время в специальной литера&туре и в нормативных документах к валютным операциям относят только те операции, при выполнении которых происходит переход права собственности на валютные ценности (собственность меняет своего владельца). При таком подходе к пониманию сущности ва&лютных операций ряд внутрибанковских действий с валютными ценностями, при которых собственность не меняет своего владельца, не относится к валютным операциям. В то же время законодательст&во относит к валютным операциям такие действия резидентов, как декларирование ими принадлежащих им валютных ценностей и имущества, находящихся за пределами Украины, хотя в таких дейст&виях резидентов не происходит смены собственника валютных цен&ностей.
Из сказанного можно сделать вывод, что в настоящее время валютное законодательство Украины по ряду вопросов нуждается в совершенствовании.\r\nИз того, что все валютные операции, осуществляемые субъек&тами валютных отношений с валютными ценностями прямо или косвенно отражаются в платежном балансе страны1 следует, что все валютные операции делятся на две большие группы, имею&щие функциональную значимость в платежном балансе страны: текущие валютные операции и операции, связанные с движением капитала.\r\n
Текущие валютные операции отражают текущий платежный баланс страны, характерной особенностью которого (в отличие от отчетного платежного баланса) является наличие сальдо, ко&торое, к тому же, подвержено ежедневным изменениям, оказы&вающим свое влияние на изменения валютного курса страны. Поэтому в отчетном платежном балансе отрицательное сальдо (дефицит) текущего платежного баланса компенсируется опера&циями, связанными с движением капиталов, кредитов и имуще&ства.\r\n
В отчетном платежном балансе страны могут оказаться несба&лансированными (т. е. иметь сальдо) только его отдельные блоки (A, B, C, D, E, F, G, H)[426], имеющиеся в составе платежного баланса, схема которого, рекомендована МВФ, в то время как в целом от&четный платежный баланс страны всегда находится в равновесии.\r\n
Операции, связанные с движением капитала чаще всего ком&пенсируют отрицательное сальдо текущего платежного баланса.\r\n
Операции, связанные с движением капитала отражают объемы и динамику прямых долгосрочных инвестиций и прочего долго&срочного капитала, а также объемы и движение краткосрочных (от 180 дней до одного года) инвестиций в государственные цен&ные бумаги, краткосрочных займов, банковских депозитов и межбанковской задолженности той же (от 180 дней до одного го&да) продолжительности.\r\n
Схематично валютные операции представлены на рис. 9.1.2.\r\n \r\n
Валютные операции, осуществляемые всеми субъектами валютных отношений\r\n \r\n
\r\n \r\n
\r\n \r\n | \r\n \r\n Текущие валютные операции\r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n Операции, связанные с движением капитала\r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n
\r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n ||
\r\n *\r\n | \r\n \r\n Торговые операции\r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n Прямые инвестиции\r\n | \r\n \r\n <\r\n | \r\n
\r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n |
\r\n \r\n | \r\n \r\n Неторговые операции\r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n Портфельные инвестиции\r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n
\r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n |
\r\n \r\n | \r\n \r\n Кредитные операции (сроком до 180 дней)\r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n Кредитные операции (сроком свыше 180 дней)\r\n | \r\n \r\n *\r\n | \r\n
\r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n
\r\n \r\n | \r\n \r\n Операции по доходам, получаемым от операций, связанных с движением капитала\r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n
\r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n Операции, связанные с движением прав собственности\r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n
Рис.
9.1.2. Состав валютных операций субъектов валютных отношений\r\n \r\n\r\n
\r\n
Как видно на рис. 9.1.2, все валютные операции делятся на две большие группы — текущие операции и операции, связанные с движением капитала.\r\n
Текущие валютные операции (рис. 9.1.2) представлены тор&говыми, неторговыми, кредитными операциями и операциями по доходам, получаемым от операций, связанных с движением ка&питала.\r\n
К торговым валютным операциям относятся, прежде всего, экспортно-импортные операции, предполагающие наличие теку&щих счетов в инвалюте (в уполномоченных банках Украины) и связанные с осуществлением международных расчетов, с покуп&кой и продажей валюты на межбанковском валютном рынке Ук&раины (МВРУ) с депозитными и ссудными операциями, сроком до 180 дней.\r\n
К неторговым валютным операциям относятся в основном операции с валютой физических лиц по переводам иностранной валюты, переводы валютных средств пенсионными фондами (по соглашениям между ними) для выплат пенсий своим гражданам, проживающим на территориях других стран, расчеты с помощью международных пластиковых карточек, валютно-обменные опе&рации и т. п.\r\n
К кредитным операциям относятся операции, связанные с возвратным движением ссуженной стоимости сроком, не превы&шающим 180 дней. Это, в первую очередь, ссудные операции по предоставлению банками ссуд своим клиентам и корреспонден&там (резидентам и нерезидентам). Во-вторых, — это операции. связанные с использованием фирменного (коммерческого) кре&дита в виде продажи товаров экспортерами (и покупки у импор&теров) с отсрочкой платежа и соответствующим выставлением тратты (переводного векселя). Наконец, к кредитным операциям относятся все депозитные операции в валюте резидентов и нере&зидентов, т. е. операции по хранению валюты на текущих счетах в банках как своей страны, так и в зарубежных банках (при нали&чии соответствующей лицензии НБУ).\r\n
Операции связанные с движением капитала, как видно на рис. 9.1.2, представлены группой операций, состоящих из пря&мых и портфельных инвестиций, кредитных операций (сроком свыше 180 дней) и операций, связанных с движением прав собст&венности.\r\n
Прямые инвестиции представляют собой вложения капитала путем создания за рубежом филиалов или дочерних предприятий, которые дают инвестору право участия в управлении и осущест&вления контроля за деятельностью зарубежного предприятия или фирмы. МВФ относит к прямым инвестициям такие вложения капитала инвестора, которые составляют не менее 25 % акций за&рубежного предприятия.\r\n
Портфелъные инвестиции, в отличие от прямых, не дают ин&вестору право участия в управлении и осуществления контроля за деятельностью зарубежного предприятия. Портфельные инве&стиции — это вложения капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги зарубежных предприятий, государств и междуна&родных организаций с целью получения более высокого дохода на капитал, в сравнении с вложениями в ценные бумаги нацио&нальных эмитентов.\r\n
Кредитные операции (сроком свыше 180 дней) представляют собой использование фирменного кредита в виде отсрочки пла&тежа как по экспорту, так и по импорту товаров и услуг на срок свыше 180 дней. К кредитным операциям относятся также ссуды в инвалюте, предоставляемые резидентам Украины иностранны&ми банками и другими небанковскими кредиторами, а также ссу&ды уполномоченных банков Украины, предоставляемые своим корреспондентам на срок свыше 180 дней. К кредитным опера&циям относятся также и депозиты в иностранных банках, а также любые другие вложения на срок свыше 180 дней.\r\n
Операции связанные с движением прав собственности пред&ставляют собой покупку (продажу) ценных бумаг, подтвер&ждающих права собственности (в том числе и на интеллектуаль&ную собственность) резидентов и нерезидентов.\r\n
Уместно отметить, что валютные операции осуществляются только через уполномоченные (девизные или валютные) банки, которые получили лицензию и разрешение НБУ на осуществле&ние валютных операций с валютными ценностями на внешнем и/или внутреннем рынках валют[427].\r\n