9.2. Валютные ограничения, принципы их организации, их уровень и влияние на вид валюты\r\n  

При дисконтной политике центральный банк воздействует на уровень учетной ставки.

Более эффективным и непосредственным методом регулиро&вания валютного курса является девизная политика, представ&ляющая собой искусственное повышение или понижение курса национальной валюты, например, с помощью валютной интер&венции, т. е. продажи или покупки иностранной валюты цен&тральным банком на внутреннем рынке своей страны. При этом если центральный банк производит продажи крупных сумм ино&странной валюты на внутреннем рынке страны, то курс нацио- нальной валюты страны растет. Если же центральный банк начи&нает скупать на внутреннем рынке страны иностранную валюту, то курс национальной валюты падает. Следует отметить, что де&визная политика малоэффективна в тех случаях, когда платеж&ный баланс страны длительно пассивен или когда в стране не&прерывно растут цены, свидетельствуя о соответствующем росте инфляции.\r\n

Валютные ограничения — это законодательно введенный за&прет или лимитирование тех или иных валютных операций с ва&лютными ценностями для отдельных групп субъектов валютных отношений, т. е. для резидентов и/или нерезидентов. Валютные ограничения носят дискриминационный и протекционистский характер. Они действуют как в сфере текущих валютных опера&ций, так и в сфере операций, связанных с движением капитала.

\r\n
• запрет продажи товаров отечественного производства за рубежом за национальную валюту, хотя, например, для США со&вершенно безразлично за какую валюту продаются ее товары за рубежом — за национальную валюту страны, в которой продает&ся товар, или за национальную валюту (доллары) США;
\r\n
• запрет оплаты импорта некоторых товаров иностранной ва&лютой;
\r\n
• контроль авансовых платежей отечественных импортеров иностранным экспортерам;
\r\n
• ограниченная продажа иностранной валюты импортерам (только при наличии разрешения органа валютного контроля);
\r\n
• обязательная продажа всей или части валютной выручки экспортеров центральному банку по официальному валютному курсу, который, как правило, ниже коммерческого курса. (В Ук&раине с 2004 г. отменена обязательная продажа экспортной вы&ручки);
\r\n
• ограничение сроков продажи экспортерами иностранной выручки за национальную валюту[428] (в целях предупреждения спе&кулятивных операций с поступившей иностранной валютой, под&рывающих устойчивость национальной валюты);
\r\n
• регулирование сроков платежей по экспорту и импорту. В Украине установлен предельный срок в 90 дней, а с 01.01.08 — 180 дней;
\r\n

S ограничения или запрет на срочные операции с валютой. (В настоящее время в Украине запрещены фьючерсные и некоторые др. срочные операции с валютой на межбанковском валютном рынке Украины);\r\n

S блокирование выручки иностранных экспортеров, получен&ной от продажи своих товаров в данной стране и ограничение их возможности распоряжаться ею;\r\n

S множественность валютных курсов в виде дифференциро&ванных курсовых соотношений валют по различным операциям, группам товаров, регионам, резидентам и нерезидентам;\r\n

S и другие формы ограничений и запретов.\r\n

В сфере операций, связанных с движением капитала и имуще&ства валютные ограничений принимают следующие формы:\r\n

^ запрет на операции с золотом и др.

S ограничения на вывоз золота, национальной и иностранной валюты и выраженных в этих валютах, девиз;\r\n

S ограничения на форвардные продажи национальной валюты иностранцам;\r\n

^ запрет или ограничения на погашение внешней задолжен&ности (или разрешение ее погашения национальной валютой без права перевода за границу, что уже связано с блокированием сче&тов нерезидентов);\r\n

S контроль рынка ссудных капиталов;\r\n

^ запрет на выплату процентов по срочным вкладам нерези&дентов в национальной валюте;\r\n

^ запрет на инвестиции как резидентов за рубежом, так и не&резидентов в данной стране;\r\n

^ и другие формы ограничений и запретов.\r\n

Так как валютные ограничения направлены на лимитирование или запрет проведения ряда валютных операций как резидента&ми, так и нерезидентами с целью концентрации и роста в руках государства золотовалютных резервов, то принципы их органи&зации соответствуют их целям. Среди принципов организации валютных ограничений следует назвать следующие:\r\n

^ централизация всех валютных операций в центральном и уполномоченных банках;\r\n

S лицензирование и квотирование валютных операций, в том числе и экспортно-импортных;\r\n

S установление режимов валютных курсов;\r\n

S установление режимов валютных счетов резидентов и нере&зидентов.\r\n

Необходимо учесть, что в соответствии с принципами межго&сударственного регулировани валютных отношений, МВФ пре&дусматривает необходимость избегать валютных ограничений по валютным операциям в целях недопущения дискриминации од&них стран и протекционизма других, что сформулировано в ст. VIII Устава МВФ.\r\n

Уровень валютных ограничений оказывает серьезное влияние на использование национальной валюты страны мировым сооб&ществом.\r\n

Например, с повышением уровня валютных ограничений в стране — сни жается степень используемости ее валюты на глав&ных валютных рынках мира (Лондонском, Нью-Йоркском, То&кийском, Сингапурском и др.).\r\n

Из этого следует, что уровень валютных ограничений опреде&ляет вид (используемость[429]) валюты.

\r\n \r\n

Свободно используемые (на главных валютных рынках мира) ва&люты — это валюты тех стран-эмитентов, которые не ввели у себя никаких валютных ограничений на валютные операции с валютными ценностями ни для резидентов, ни для нерезидентов\r\n

Частично используемые (на главных валютных рынках мира) ва&люты — это валюты тех стран-эмитентов, которые ввели у себя валютные ограничения на валютные операции с валютными цен&ностями только для резидентов\r\n

Неиспользуемые[430] (на главных валютных рынках мира) валю&ты — это валюты тех стран-эмитентов, которые ввели у себя ва&лютные ограничения на валютные операции с валютными ценно&стями, как для резидентов, так и для нерезидентов\r\n

Рис. 9.2.1. Виды валют\r\n

Как видно на рис. 9.2.1, чем выше уровень валютных ограни&чений, тем ниже уровень используемости валюты на главных ва&лютных рынках мира.\r\n

Несмотря на то, что Украина ратифицировала ст. VIII Устава МВФ (еще в мае 1997 г.), в стране и по сегодняшний день суще&ствуют валютные ограничения, не дающие национальной денеж&ное единице Украины быть свободно-используемой на главных валютных рынках мира.\r\n

Поэтому валюта Украины де-юре относится к виду частично- используемой валюты, а де-факто — к замкнутой валюте. Также следует отметить, что мировой опыт либерализации валютного регулирования (прежде всего в развивающихся странах, к кото&рым относится и Украина) предусматривает ратификацию и ст. XIV Устава МВФ, закрепляющей переходные положения, ко&торые дают возможность стране без специального разрешения МВФ сохранять валютные ограничения на международные пла&тежи и переводы в сфере текущих валютных операций. С этой точки зрения, ратификация Украиной ст. XIV Устава МВФ в 1992 г. декларирует намерения нашей страны произвести отмену валютных ограничений, что в большей степени соответствует действительному ходу экономического развития Украины.\r\n

Особое место среди валют занимают резервные и коллек&тивные валюты, относящиеся к виду свободно-используемых валют.\r\n

Резервные (или ключевые) валюты — это, прежде всего, на&циональные свободно-используемые валюты отдельных высоко&развитых стран.

Среди резервных национальных валют, в первую очередь, следует назвать доллар США и английский фунт стерлингов. Эти валюты получили официальный статус резервных валют еще на Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. Резервные валюты слу&жат базой котировки валют для других стран при установлении валютного курса и широко используются другими странами для проведения на их внутренних валютных рынках валютной интер&венции в целях поддержания валютного курса своей националь&ной валюты. Наряду с американским долларом и английским фунтом стерлингов, на Ямайской конференции официальный статус резервных валют получили также японская иена и дойче- марка, впоследствии вошедшая в корзину евро. В настоящее вре&мя к резервным валютам относится и евро.\r\n

Статус резервной валюты выдвигает перед страной-эмитентом (союзом стран) определенные требования:\r\n

\r\n
• не вводить на своей территории валютные ограничения на валютные операции с валютными ценностями ни для резидентов, ни для нерезидентов; не вводить у себя и торговые ограничения;
\r\n
• своевременно принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса с целью поддержания устойчивости своей валюты;
\r\n
• не использовать различные формы валютной политики, на&рушающие внешнее равновесие экономики страны.
\r\n

Вместе с тем, наличие статуса резервной валюты у нацио&нальной валюты страны-эмитента создает ей и ряд преимуществ, так как страна-эмитент резервной валюты имеет возможность покрывать возникший у нее дефицит платежного баланса своей национальной валютой, имеющей статус резервной валюты. Кроме того, статус резервной валюты у национальной валю&ты страны-эмитента способствует укреплению позиций ее экс&портеров, импортеров, банков и других резидентов на мировых рынках.\r\n

Среди коллективных валют следует назвать SDR и EUR (за&менившей собой ECU).\r\n

SDR (от англ.

EUR (англ. european — европейская или евро) коллективная валюта стран Европейского Союза[431] (ЕС). Покупательная способ&ность евро рассчитывается методом корзины, в которую вошел ряд валют стран ЕС.\r\n

Евро вводилась в оборот стран ЕС в два этапа. Первый этап ввода евро в денежный оборот 12 стран[432] Европейского валютного союза наступил 1 января 1999 г., когда была введена безналичная евро. С 1 января 2002 г. вводится и наличная евро и эта коллек&тивная валюта стала в этих странах законным платежным средст&вом. Эмиссию евро осуществляет Европейский центральный банк (ЕЦБ). Евро стала использоваться во всех межбанковских расчетах и, соответственно, сегодня отчетность банков стран ЕС также осуществляется в евро несмотря на то, что банки могут осуществляют операции и в других валютах. Евро стала играть активную и важную роль в международной жизни ЕС, во-первых, потому, что ее введение позволило обеспечить создание единого экономического пространства в Европе; во-вторых, позволило экономить ресурсы на обменных операциях (например, населе&ние зоны евро раньше должно было при обмене одной валюты на другую затрачивать около 2 млрд немецких марок); в-третьих, потому, что позволило выровнять условия торговли в странах зо&ны евро. Усиление роли евро способствует и будет способство&вать переводу значительных сумм долларовых активов централь&ных банков других стран в активы в евро, что в свою очередь, будет способствовать дальнейшему росту курса евро относитель&но доллара США и удорожанию экспорта товаров из стран зоны евро, что снизит их конкурентоспособность.\r\n

Наличная евро вводилась в обращение путем бесплатного обмена национальных денежных билетов стран, входящих в ЕС, на евро. Дальнейший обмен (после завершения переходного периода) нацио&нальных денег на евро в каждой стране будет производится по- разному — от трех до тридцати лет, а, например, в Австрии, Герма&нии и Испании — без установления конечного срока. Введение евро в денежный оборот стран ЕС сопровождалось недоверием населения ряда стран к евро, что в свою очередь, способствовало парадоксаль&ному усилению других валют в зоне евро.\r\n

ECU (European Currency Unit — европейская валютная едини&ца) — это бывшая коллективная валюта Европейской валютной сис&темы (ЕВС).\r\n

ЭКЮ просуществовала практически 20 лет (с 1979 г. по 1999 г.) и прекратила свое существование с введением безналичной EUR. По характеру своего использования и технике эмиссии ЭКЮ была схо&жа с СДР. Однако, эмиссия ЭКЮ в отличие от СДР, наполовину бы&ла обеспечена золотом и долларами США. Эмиссия ЭКЮ также как и СДР осуществлялась в виде кредитовых записей по счетам цен&тральных банков стран-членов ЕВС и, соответственно, не имела об&разцов денежных единиц и потому также как и СДР рассматривалась как м.с.д.е. В отличие от СДР, являющейся мировой счетной едини&цей, ЭКЮ была региональной счетной единицей. ЭКЮ также как и СДР создана по методу валютной корзины., по тем же принципам устанавливались ее квоты и, соответственно, доли валют в ее корзи&не, в которой был и фунт стерлингов, хотя Великобритания не вхо&дила в ЕВС. С середины 90-х годов прошлого столетия ЭКЮ стала использоваться в расчетах по торговым операциям. Будучи резерв&ной валютой, ЭКЮ использовалась как база котировки валют стран- членов ЕВС и счетная единица для выражения товарных цен, тамо&женных пошлин, уставных капиталов банков, корпораций и фирм.\r\n

Следует отметить, что для того, чтобы общаться на одном языке, все субъекты валютных отношениях во всех странах при&знают и соблюдают сформировавшиеся со временем междуна&родные стандарты и правила. Так, например, для обозначения ва&лют, независимо от их вида, применяются во всех банковских документах, а также при подтверждении банками-корреспонден&тами сумм валюты, указанных в банковских документах, так на&зываемые ISO-коды (коды международной организации по стан&дартизации). Каждой валюте мира присвоены буквенные и циф&ровые коды (шифры), состоящие из трех букв и цифр. В литерном коде каждой валюты две первые буквы обозначают страну-эмитента валюты, например, US (United States), GB (Great Britain), UA (Ukraine) и т. д., а третья буква — первую букву на&звания денежной единицы страны. Соответственно, гривна Ук&раины имеет буквенный код UAH, а доллар США — USD. В Ук&раине коды всех иностранных валют отражены в Классификаторе иностранных валют[433], а сами валюты в нем сгруппированы в три группы практически идентичные трем видам валют. Необходи&мость в использовании кодов валют обусловлена необходимо&стью, прежде всего, сокращения объема передаваемой межбан&ковской информации и ее безошибочности. Не случайно меж&банковские системы связи такие, например, как SWIFT[434], устанав&ливают определенные стандарты для телеграфных сообщений передачи информации, среди которых важное место отводится кодам валют.\r\n