Отражение операций на открытом рынке в банковских балансах

Рассмотрим действие механизма сделок, известных как операции на открытом рынке, и их отражение в балансовых отчетах. Его суть состоит в следующем. Центральный банк, оплачивая покупку у коммерческих банков государственных ценных бумаг, увеличивает объем депозитов, объем суммарных резервов банка-продавца, а также денежную массу на величину (сумму) покупки.

В табл. 8.4 представлен результат сделки по покупке ЦБ государственных ценных бумаг на сумму 100 000 д.е.

206

/ лава Н. Кредитно-денежное регулирование

Таблица 8.4 Отражение в балансовых отчетах результатов сделки по покупке государственных ценных бумаг

Рост пассивов КБ соответствует приросту резервов банка на счетах в центральном банке. Покупка ценных бумаг центральным банком увеличивает размер активов (размещенных средств) и одновременно величину пассивов в виде резервов коммерческого банка на счете центрального банка. В связи с тем, что прирост остатка на счетах коммерческого банка является компонентом денежной массы, правомерно утверждение о приросте количества денег (денежного предложения) на сумму + 100 000 д.е.

Обратная операция - продажа государственных ценных бумаг - сокращает резервы кредитного учреждения (коммерческого банка) на сумму приобретенных ценных бумах правительства. Уменьшаются пассивы КБ и возможности денежного предложения (табл.

Таблица 8.5 Отражение в балансовых отчетах результатов сделки по продаже государственных ценных бумаг

Добиваясь сделки с государственными ценными бумагами, центральный банк должен учитывать условия рыночных регуляторов и предлагать цену сделки, устраивающую интересы потенциального покупателя или продавца бумаг. Однако главной целью ЦБ при этом является

207

Часть III. Банковское посредничество: институты и организация

обеспечение общественных задач, а не чисто коммерческие интересы участников сделки. Если доходность бумаг находится в обратном отношении к цене предложения (рыночной цене), то должны быть приняты во внимание параметры доходности вложений в реальный сектор экономики. Положение, при котором доходность правительственных ценных бумаг (что было в период бума их рынка в 1995-1997 гг.) многократно превышает доходность реального сектора, должно быть исключено.