Фондовая биржа

Фондовая биржа – это организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. Организационно фондовая биржа представлена хозяйствующим субъектом, занимающимся обращением ценных бумаг.

Участниками фондовой биржи являются продавцы, покупатели и посредники. Брокер (или маклер) – это посредник, заключающий сделки по поручению и за счет клиентов и получающий за свои услуги комиссионные (вознаграждения в виде договорного процента от суммы сделки). Брокер действует на основе заключаемых с клиентами соглашений (договоров, контрактов). Дилер – посредник (физическое или юридическое лицо), занимающийся перепродажей ценных бумаг от своего имени, за свой счет и на свой страх и риск. Доход дилера складывается за счет разницы в ценах покупки и продажи.

На фондовой бирже обращаются следующие ценные бумаги: акции, облигации, казначейские обязательства государства, сберегательные и депозитные сертификаты, вексели, варранты, коносаменты, опционы, фьючерсы, приватизационные чеки. Ценные бумаги, обращающиеся на фондовой бирже, подразделяются на основные ипроизводные. К основным ценным бумагам относятся акции, облигации, казначейские обязательства государства, к производным– любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу основных ценных бумаг (чаще всего это опционы и фьючерсы).

Порядок выпуска и обращения ценных бумаг регулируется соответствующими государственными юридическими актами и осуществляется в рамках следующих норм и правил, отраженных в этих актах:

1.Первичная эмиссия ценных бумаг (продажа ценных бумаг эмитентами их первым владельцам – инвесторам) подлежит государственной регистрации.

2.Регламентированы три условия первичной эмиссии ценных бумаг:

а)учреждение акционерного общества и размещение акций среди его учредителей;

б)увеличение размеров уставного капитала акционерного общества путем выпуска акций;

в)привлечение заемного капитала юридическими лицами, государством, государственными органами или органами местнойадминистрации путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств.

3.Регламентированы две формы первичной эмиссии ценныхбумаг:

а)открытое (публичное) размещение ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов[*];

Закрытого (частного) размещения среди заранее известного ограниченного круга инвесторов (до 100 включительно) на регламентированную сумму.

4.Регистрация ценных бумаг осуществляется следующими финансовыми учреждениями:

а)Минфином РФ, если сумма эмиссии 50млнруб. и выше; если эмиссия ценных бумаг проводится органами государственной власти и управления субъектов Федерации, страховыми организациями и иностранными эмитентами;

б)Минфинами субъектов федерации и финансовыми отделами по месту нахождения эмитента, если сумма эмиссии менее 50млнруб., а также при регистрации ценных бумаг, выпускаемых в порядке учреждения акционерного общества, независимо от суммы эмиссии;

в)ЦБ РФ – в случае эмиссии ценных бумаг банками и иными кредитными учреждениями независимо от суммы эмиссии.

Кроме ценных бумаг на бирже продаются брокерские места и производится аренда брокерских мест. Брокерское место на бирже представляет собой право торговли на данной бирже.