Цюрихская фондовая биржа
В Швейцарии создание первой фондовой биржи в Женеве относится к 1850 г., затем такая биржа возникла в Базеле в 1876 г. и, наконец, в Цюрихе (Zurich Stock Exchange). Последняя сразу заняла лидирующее положение, так как была организована билл-бро- керами, занимавшимися торговлей ценными бумагами еще до того, как стали действовать фондовые биржи, и имевшими к тому времени большой практический опыт.
И по сей день биржа в Цюрихе — крупнейшая в Швейцарии, далеко превосходящая Базельскую и Женевскую, не говоря уже о биржах других городов страны, имеющих местное значение.По мировым масштабам Цюрихская фондовая биржа является весьма крупной. Она занимает третье место после Нью-Йоркской и Лондонской.
Для Цюрихской фондовой биржи характерен ряд особенностей, отличающих ее от многих других крупнейших бирж мира и придающих ей специфическую роль на международном рынке ценных бумаг. Первая особенность — в Швейцарии нет единого закона, регулирующего в общенациональном масштабе деятельность бирж. Вместо него существуют кантональные законы. Например, в Цюрихе действует закон от 1912 г., который имеет весьма общую формулировку и по объему включенных в него положений (всего 7 статей и 42 параграфа) относится к разряду самых лаконичных. По этому закону у биржи нет фиксированного числа членов.
Вторая особенность состоит в том, что биржа не имеет института специальных биржевых брокеров. Все прямые операции с ценными бумагами проводят ее члены через своих представителей. Третья особенность — членами биржи традиционно являются банки, в том числе пять крупнейших коммерческих банков страны (так называемые «ринг бэнкс»). Есть еще 134 брокера, которым разрешено проводить куплю-продажу ценных бумаг, однако свои сделки они могуі\' совершать только через банки — члены биржи. Биржа, таким образом, полностью монополизирована банками. Данная особенность привела к тому, что банки добились проведения на ней также операций параллельного рынка ценных бумаг. В других странах этот рынок, т.е. рынок ценных бумаг, не зарегистрированных или не котирующихся на бирже, не имеет какого-то определенного места функционирования, а сделки осуществляются банками или брокерскими фирмами напрямую. В Цюрихе же с 1907 г. по утрам перед официальным открытием биржи работает параллельный рынок. Четвертая особенность биржи заключается в том, что она является биржей облигаций (в основном на предъявителя).