11.Рынки ценных бумаг
Мы уже говорили о ведущей роли финансовых рынков вкруговом потоке доходов и продуктов и установили различие между двумя типами финансовых каналов обмена: прямым и косвенным финансированием (см.
раздел3). Представляется очевидным более подробное рассмотрение рынков ценных бумаг, на которых осуществляется прямое финансирование.Рынок ценных бумаг – это рынок, на котором осуществляются операции с ценными бумагами. Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой. Первичный рынок ценных бумаг обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение (продажу) ценных бумаг. На вторичном рынке производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг (их перепродажа). По организационным формам различают биржевой (фондовая или валютная биржа) и внебиржевой рынки.
Внебиржевой рынок – сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг осуществляется по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занимается, главным образом, ценными бумагами тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций (или доходов) для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже.
Операции с ценными бумагами проводят фондовые биржи (для бумаг в валюте – валютные биржи) и инвестиционные институты.