<<
>>

Глава VII. Денежно-кредитная политика

Статья 35

Комментируемая статья определяет перечень основных инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России. Почти такой же перечень содержался в ст.

35 Закона 1990 г. о Банке России (в ред. Федерального закона от 8 июля 1999 г. N 139-ФЗ), с той лишь разницей, что ранее говорилось о валютном регулировании, а теперь говорится о валютных интервенциях.

Каждой из позиций определенного в комментируемой статье перечня посвящена самостоятельная статья комментируемой главы. При этом в данной главе имеется ст. 36, в которой по сути также говорится об одном из инструментов денежно-кредитной политики, но сам этот инструмент в комментируемой статье не указан: согласно ст. 36 комментируемого Закона Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики.

В отношении предусмотренного в статьях комментируемой главы содержания основных инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России необходимо отметить следующее:

1) процентные ставки по операциям Банка России. В части 1 ст. 37 Закон предусмотрено, что Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. В соответствии с ч. 2 данной статьи Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки (см. комментарий к указанной статье);

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования). Согласно ч. 1 ст. 38 Закона размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации (норматив обязательных резервов), а также порядок депонирования обязательных резервов в Банке России устанавливаются Советом директоров (см. указанную статью и комментарий к ней);

3) операции на открытом рынке.

Как определено в ч. 1 ст. 39 Закона, под операциями Банка России на открытом рынке понимаются:

1) купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России; 2) купля-продажа иных ценных бумаг, определенных решением Совета директоров, при условии их допуска к обращению на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг (см. указанную статью и комментарий к ней);

4) рефинансирование кредитных организаций. Согласно ч. 1 ст. 40 Закона под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций. В части 2 данной статьи предусмотрено, что формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России (см. комментарий к указанной статье);

5) валютные интервенции. В статье 41 Закона определено, что под валютными интервенциями Банка России понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег (см. комментарий к указанной статье);

6) установление ориентиров роста денежной массы. В соответствии со ст. 42 Закона Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы, исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики (см. комментарий к указанной статье);

7) прямые количественные ограничения. Как определено в ч. 1 ст. 43 Закона, под прямыми количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. В части 2 данной статьи установлено, что Банк России вправе применять прямые количественные ограничения, в равной степени касающиеся всех кредитных организаций, в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством РФ (см. комментарий к указанной статье);

8) эмиссия облигаций от своего имени.

Согласно ч. 1 ст. 44 Закона Банк России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций (см. указанную статью и комментарий к ней).

Статья 36

В комментируемой статье предусмотрено, что Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики. В точности такое же правило ранее предусматривалось в ст. 36 Закона 1990 г. о Банке России. В части 3 ст. 45 комментируемого Закона предусмотрено, что включаемые в основные направления единой государственной денежно-кредитной политики целевые ориентиры должны характеризовать основные цели денежно-кредитной политики, заявляемые Банком России на предстоящий год, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов (см. комментарий к указанной статье).

Как следует из определения, данного в ч. 1 ст. 40 комментируемого Закона, кредитование Банком России кредитных организаций представляет собой рефинансирование кредитных организаций. Согласно ч. 1 ст. 43 данного Закона установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций является одним из видов прямых количественных ограничений, применяемых Банком России. В то же время и рефинансирование кредитных организаций, и применение прямых количественных ограничений в соответствии с указанными статьями и ст. 35 Закона являются самостоятельными видами основных инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России (см. комментарии к указанным статьям).

Статья 37

1-2. Как предусмотрено ч. 1 комментируемой статьи, Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. При этом в ч. 2 данной статьи установлено, что Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки.

В статье 37 Закона 1990 г. о Банке России содержалось подобное регулирование, но также было определено, что процентные ставки Банка России представляют собой минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции. Наряду с этим ранее уточнялось, что Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля. Однако, отсутствие этого уточнения не является изменением, поскольку защита и обеспечение устойчивости рубля является одной из основных целей деятельности Банка России (см. ст. 3 Закона и комментарий к ней).

Статья 38

1-3. Комментируемая статья посвящена нормативам обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервным требованиям). Точно такое же регулирование ранее содержалось в ст. 38 Закона 1990 г. о Банке России (в ред. Федерального закона от 31 июля 1998 г. N 151-ФЗ), за исключением одного момента. Ранее говорилось о том, что при нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право взыскать в бесспорном порядке с кредитной организации сумму недовнесенных средств, а также штраф в установленном им размере (но не более двойной ставки рефинансирования). Согласно ч. 4 комментируемой статьи сумма недовнесенных средств списывается Банком России с корреспондентского счета кредитной организации также в бесспорном порядке, но штраф может быть взыскан только в судебном порядке.

Соответственно комментируемому Закону в ст. 25 Закона о банках в отношении норматива обязательных резервов банка предусмотрено, что:

банк обязан выполнять норматив обязательных резервов, депонируемых в Банке России, в том числе по срокам, объемам и видам привлеченных денежных средств. Порядок депонирования обязательных резервов определяется Банком России в соответствии с комментируемым Законом (ч. 1);

банк обязан иметь в Банке России счет для хранения обязательных резервов. Порядок открытия указанного счета и осуществления операций по нему устанавливается Банком России (ч.

2).

Согласно ч. 1 комментируемой статьи размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации (норматив обязательных резервов), а также порядок депонирования обязательных резервов в Банке России устанавливаются Советом директоров. Принятие Советом директоров решений по таким вопросам предусмотрено в качестве функций данного органа также в п. 9 ч. 1 ст. 18 комментируемого Закона. В соответствии с ч. 2 данной статьи указанные решения Совета директоров подлежат обязательному официальному опубликованию в официальном издании Банка России - "Вестнике Банка России" в течение 10 дней со дня принятия этих решений.

При установлении нормативов обязательных резервов Советом директоров должны учитываться требования ч. 2 и 3 комментируемой статьи: нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций (ч. 2); нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов (ч. 3). Порядок депонирования кредитными организациями обязательных резервов в Банке России на основании решения Совета директоров (протокол заседания от 7 августа 2009 г. N 15) устанавливает Положение Банка России от 7 августа 2009 г. N 342-П "Об обязательных резервах кредитных организаций"*(122). В соответствии с тем же решением Совета директоров для кредитных организаций, осуществляющих депонирование обязательных резервов в соответствии с названным Положением Банка России, Указанием Банка России от 17 сентября 2009 г. N 2295-У "Об установлении нормативов обязательных резервов (резервных требований) Банка России"*(123) предусмотрено следующее: нормативы обязательных резервов начиная с 1 ноября 2009 г. устанавливаются в следующем размере: по обязательствам перед юридическими лицами - нерезидентами в валюте РФ и в иностранной валюте - 2,5%; по обязательствам перед физическими лицами в валюте РФ и в иностранной валюте - 2,5%; по иным обязательствам кредитных организаций в валюте РФ и в иностранной валюте - 2,5%;

коэффициент усреднения для расчета усредненной величины обязательных резервов начиная с 1 ноября 2009 года устанавливается в следующем размере: для кредитных организаций, не являющихся расчетными небанковскими кредитными организациями, расчетными центрами ОРЦБ - 0,6; для расчетных небанковских кредитных организаций, РЦ ОРЦБ - 1,0.

Кредитные организации, указанные в настоящем подпункте, вправе самостоятельно рассчитывать усредненную величину обязательных резервов на каждый очередной период усреднения с применением коэффициента усреднения, не превышающего 0,6 или 1,0 соответственно. Следует также упомянуть, что издано Указание Банка России от 9 октября 2009 г. N 2306-У "Об особенностях предоставления кредитным организациям права на усреднение обязательных резервов"*(124). Как определено в п. 1.1 Положения Банка России от 7 августа 2009 г. N 342-П, нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования), - это размер обязательных резервов в процентном отношении к резервируемым обязательствам кредитной организации, устанавливаемый Советом директоров и публикуемый в "Вестнике Банка России". Резервные требования применяются в целях регулирования общей ликвидности банковской системы РФ и контроля денежных агрегатов посредством снижения денежного мультипликатора. Под резервируемыми обязательствами в целях названного Положения понимаются обязательства кредитной организации в валюте РФ и в иностранной валюте, состав которых определен в гл. 2 данного Положения.

В пунктах 1.2 и 1.3 Положения Банка России от 7 августа 2009 г. N 342-П предусмотрено, что:

обязанность кредитной организации по выполнению резервных требований возникает со дня получения лицензии на осуществление банковских операций и прекращается с отзывом (аннулированием) у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций. Выполнение кредитной организацией резервных требований является необходимым условием осуществления банковских операций (п. 1.2);

кредитная организация осуществляет депонирование обязательных резервов в Банке России денежными средствами в валюте РФ путем их перечисления на счет (счета) для хранения обязательных резервов, открытый (открытые) в Банке России, в безналичном порядке. В случаях, установленных данным Положением, кредитная организация осуществляет депонирование обязательных резервов в Банке России путем выполнения обязанности по усреднению обязательных резервов, т.е. поддержания усредненной величины обязательных резервов на корреспондентском счете и корреспондентском субсчете (корреспондентских субсчетах), открытых в Банке России в валюте РФ. Кредитная организация осуществляет депонирование обязательных резервов в Банке России на счетах по учету обязательных резервов, открываемых отдельно по обязательствам кредитной организации в валюте РФ и по обязательствам кредитной организации в иностранной валюте (п. 1.3).

4. В части 4 комментируемой статьи предусмотрены права Банка России при нарушении нормативов обязательных резервов: во-первых, списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета кредитной организации, открытого в Банке России, сумму недовнесенных средств; во-вторых, взыскать с кредитной организации в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России.

При этом установлено, что указанный штраф не может превышать сумму, исчисленную исходя из двойной ставки рефинансирования Банка России, действовавшей на момент принятия судом соответствующего решения.

Как определено в п. 4.5 Положения Банка России от 7 августа 2009 г. N 342-П, под нарушением нормативов обязательных резервов в целях данного Положения понимается недовзнос, не перечисленный кредитной организацией на счета по учету обязательных резервов в период регулирования обязательных резервов (за исключением недовзноса, установленного по результатам проверки); недовзнос, установленный по результатам проверки; невыполнение кредитной организацией обязанности по усреднению обязательных резервов.

В отношении определения суммы штрафа в п. 6.5 Положения Банка России от 7 августа 2009 г. N 342-П предусмотрено следующее: сумма штрафа рассчитывается уполномоченным учреждением Банка России единовременно в целых рублях исходя из величины недовзноса и (или) суммы превышения усредненной величины обязательных резервов над средней хронологической величиной остатков на корреспондентском счете и корреспондентском субсчете (корреспондентских субсчетах), указанной в документе по форме приложения 8 к данному Положению либо в акте проверки, с применением ставки рефинансирования Банка России, действующей на дату расчета штрафа, в порядке, установленном п. 2 приложения 9 к данному Положению; в случае, если сумма рассчитанного штрафа составляет менее 100 рублей, штраф не подлежит уплате (взысканию) и не отражается в бухгалтерских балансах уполномоченного учреждения Банка России, кредитной организации.

5. Часть 5 комментируемой статьи устанавливает, что на обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке России, взыскания не обращаются. То, что данная норма содержится в акте федерального законодателя, согласуется с положением ч. 2 ст. 79 Федерального закона от 2 октября 2007 г. N 229-ФЗ "Об исполнительном производстве"*(125), согласно которому перечень имущества должника-организации, на которое не может быть обращено взыскание, устанавливается федеральным законом.

6. В соответствии с ч. 6 комментируемой статьи после отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке России, перечисляются на счет ликвидационной комиссии (ликвидатора) или конкурсного управляющего и используются в порядке, установленном федеральными законами и издаваемыми в соответствии с ними нормативными актами Банка России.

Как предусмотрено в п. 8.6 Положения Банка России от 7 августа 2009 г. N 342-П, отзыв (аннулирование) лицензии Банка России на осуществление банковских операций у кредитной организации прекращает обязанность кредитной организации по выполнению резервных требований. Уполномоченное учреждение Банка России списывает недовзнос (при его наличии) с соответствующих счетов по учету недовзноса не позднее дня, следующего за днем отзыва (аннулирования) лицензии, указанного в соответствующем приказе Банка России. При ликвидации кредитной организации по решению арбитражного суда и утверждении (назначении) конкурсного управляющего (ликвидатора), а также при добровольной ликвидации кредитной организации, осуществляемой по решению ее учредителей (участников), уполномоченное учреждение Банка России перечисляет на корреспондентский счет кредитной организации остатки денежных средств со счетов по учету обязательных резервов в порядке, установленном Указанием Банка России от 5 июля 2007 г. N 1853-У "Об особенностях осуществления кредитной организацией расчетных операций после отзыва лицензии на осуществление банковских операций и о счетах, используемых конкурсным управляющим (ликвидатором, ликвидационной комиссией)"*(126).

7. В части 7 комментируемой статьи предусмотрено, что при реорганизации кредитной организации порядок переоформления ее обязательных резервов, ранее депонированных в Банке России, устанавливается в соответствии с нормативными актами Банка России. Порядок переоформления обязательных резервов при реорганизации кредитной организации определен правилами гл. 7 "Порядок переоформления обязательных резервов при реорганизации кредитной организации, при изменении места нахождения кредитной организации" Положения Банка России от 7 августа 2009 г. N 342-П. В пункте 7.1 названной главы уточнено, что в ней речь идет о реорганизации кредитной организации (слиянии, присоединении, разделении, выделении, преобразовании), проводимой в соответствии со ст. 57 части первой ГК РФ.

Статья 39

1-2. Часть 1 комментируемой статьи определяет содержание операций Банка России на открытом рынке: купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также заключение договоров репо с указанными ценными бумагами (п. 1); купля-продажа иных ценных бумаг, определенных решением Совета директоров, при условии их допуска к обращению на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, а также заключение договоров репо с указанными ценными бумагами (п. 2). При этом в ч. 2 данной статьи предусмотрено, что при осуществлении Банком России операций на открытом рынке с акциями допускаются только заключение договоров репо, а также реализация Банком России акций в связи с ненадлежащим исполнением контрагентом обязательств по договору репо.

В таком виде комментируемая статья изложена в соответствии с Федеральным законом от 27 октября 2008 г. N 176-ФЗ (указания на договоры репо включены Федеральным законом от 25 ноября 2009 г. N 281-ФЗ). До вступления в силу данного Закона в статье предусматривалось лишь то, что под операциями на открытом рынке понимаются купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Точно такое же регулирование ранее содержалось в ч. 1 ст. 39 Закона 1990 г. о Банке России. При этом в ч. 2 указанной статьи предусматривалось, что лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров.

Федеральным законом от 27 октября 2008 г. N 176-ФЗ также внесен ряд соответствующих изменений в другие нормы комментируемого Закона и изменение в ч. 1 ст. 12 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"*(127), относящее Банк России к числу участников торгов на фондовой бирже. Как отмечалось в пояснительной записке к законопроекту, принятому в качестве Федерального закона от 27 октября 2008 г. N 176-ФЗ, вносимые изменения направлены на устранение имевшихся в ранее действовавшей редакции комментируемого Закона различных подходов к регулированию однотипных инструментов денежно-кредитной политики, повышение эффективности системы рефинансирования банковского сектора, а также будут способствовать объединению ликвидности российского рынка долговых обязательств и снижению издержек кредитных организаций.

Федеральный закон от 25 ноября 2009 г. N 281-ФЗ, в соответствии с которым в положения комментируемой статьи включены указания на договоры репо, также внес изменения в ряд законодательных актов. Эти изменения направлены на совершенствование правового регулирования финансовых инструментов срочных сделок. Наряду с прочим указанным Законом в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" включена статья 51.3, в п. 1 которой определено, что договором репо признается договор, по которому одна сторона (продавец по договору репо) обязуется в срок, установленный этим договором, передать в собственность другой стороне (покупателю по договору репо) ценные бумаги, а покупатель по договору репо обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму (первая часть договора репо) и по которому покупатель по договору репо обязуется в срок, установленный этим договором, передать ценные бумаги в собственность продавца по договору репо, а продавец по договору репо обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму (вторая часть договора репо).

Как говорилось выше (см. комментарий к ст. 23 Закона), Положение Банка России от 25 марта 2003 г. N 219-П "Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг" регулирует порядок размещения, обращения обслуживания и погашения государственных краткосрочных бескупонных облигаций, облигаций федеральных займов и государственных федеральных облигаций, выпускаемых в соответствии с Федеральным законом от 29 июля 1998 г. N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг", постановлениями Правительства РФ от 16 октября 2000 г. N 790 "Об утверждении Генеральных условий эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций", от 15 мая 1995 г. N 458 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций федеральных займов", от 12 мая 1998 г. N 439 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения государственных федеральных облигаций" (данный документ утратил силу) и другими нормативными актами, регулирующими эмиссию и обращение указанных ценных бумаг.

В соответствии в том числе с данным Положением Банка России от 25 марта 2003 г. N 219-П изданы:

Положение Банка России от 25 марта 2003 г. N 220-П "О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации"*(128), которое определяет порядок заключения и исполнения сделок РЕПО с облигациями, указанными в названном Положении;

Положение Банка России от 16 марта 2004 г. N 253-П "О порядке депозитарного учета федеральных государственных ценных бумаг"*(129), которое определяет порядок хранения сертификатов федеральных государственных ценных бумаг и (или) учета прав на федеральные государственные ценные бумаги (далее - облигации), указанные в названном Положении;

Указание Банка России от 17 июля 2003 г. N 1309-У "О порядке выплаты купонного дохода (погашения номинальной стоимости, части номинальной стоимости) по федеральным государственным ценным бумагам, владельцам которых Банк России не произвел указанные выплаты"*(130), которое устанавливает порядок выплаты купонного дохода (погашения номинальной стоимости, части номинальной стоимости) по федеральным государственным ценным бумагам, владельцам которых Банк России не произвел выплаты по основаниям подп. 5.4.1-5.4.3 названного Положения в установленные сроки;

Указание Банка России от 30 декабря 2003 г. N 1365-У "Об особенностях проведения Банком России операций прямого РЕПО с кредитными организациями"*(131), которое разработано в целях организации проведения Банком России сделок прямого РЕПО с кредитными организациями на рынке государственных ценных бумаг и с облигациями Банка России с расчетами по сделкам в валюте РФ.

Условия совершения Банком России сделок прямого РЕПО с российскими кредитными организациями на Фондовой бирже ММВБ (Закрытое акционерное общество "Фондовая биржа ММВБ") устанавливает Положение Банка России от 28 ноября 2008 г. N 329-П "Об условиях совершения Банком России сделок прямого РЕПО с российскими кредитными организациями на Фондовой бирже ММВБ"*(132). Для целей названного Положения под сделкой прямого РЕПО понимается совершаемая на Фондовой бирже ММВБ сделка по покупке Банком России (продаже кредитной организацией) ценных бумаг (первая часть сделки прямого РЕПО) с обязательством Банка России по обратной продаже (обязательством кредитной организации по обратной покупке) ценных бумаг того же выпуска в том же количестве (вторая часть сделки прямого РЕПО) по истечении определенного условиями такой сделки срока (срок прямого РЕПО) и по определенной условиями такой сделки цене.

Статья 40

1-2. Комментируемая статья развивает положение п. 3 ст. 4 комментируемого Закона, согласно которому Банк России является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования. Как определено в ч. 1 комментируемой статьи, под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций. Такое же определение ранее содержалось в ч. 1 ст. 40 Закона 1990 г. о Банке России, но при этом указывалось, во-первых, на кредитование только банков, а не кредитных организаций в целом, и, во-вторых, что под рефинансированием понимается в том числе учет и переучет векселей.

В части 2 комментируемой статьи вслед за ч. 2 ст. 40 Закона 1990 г. о Банке России предусмотрено, что формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России. Соответственно положениям комментируемой статьи в ч. 6 ст. 28 Закона о банках установлено, что при недостатке средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств кредитная организация может обращаться за получением кредитов в Банк России на определяемых им условиях.

Как предусмотрено в п. 1 и 11 ч. 1 ст. 46 комментируемого Закона, Банк России имеет право осуществлять следующие банковские операции и сделки с российскими и иностранными кредитными организациями, Правительством РФ для достижения целей, предусмотренных данным Законом (см. комментарий к указанной статье):

предоставлять кредиты на срок не более одного года под обеспечение ценными бумагами и другими активами, если иное не установлено федеральным законом о федеральном бюджете (п. 1);

предоставлять кредиты без обеспечения на срок не более одного года российским кредитным организациям, имеющим рейтинг не ниже установленного уровня. Перечень рейтинговых агентств, рейтинги которых применяются для определения кредитоспособности получателей кредитов, и необходимых минимальных показателей соответствующих рейтингов, дополнительные требования к получателям кредитов, а также порядок и условия предоставления соответствующих кредитов устанавливаются Советом директоров (п. 1.1).

Статья 41

В комментируемой статье лишь дано определение понятию валютных интервенций, применяемых Банком России в качестве инструмента денежно-кредитной политики: купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег. Точно такое же ограниченное регулирование ранее содержалось в ст. 41 Закона 1990 г. о Банке России.

Как отмечено на сайте Банка России в сети Интернет*(133), объемы плановых покупок/плановых продаж Банком России иностранной валюты устанавливаются с учетом конъюнктуры внутреннего валютного и денежного рынка, а также оценки состояния платежного баланса и проводятся с целью обеспечения стабильного функционирования банковской системы и нейтрализации ожиданий относительно динамики курса рубля.

Установление и опубликование официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю предусмотрены в ст. 53 комментируемого Закона в качестве одного из видов международной и внешнеэкономической деятельности Банка России (см. комментарий к указанной статье).

Статья 42

Комментируемая статья предусматривает, что Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы, исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. Точно такое же правило ранее содержалось в ст. 43 Закона 1990 г. о Банке России.

Следует отметить, что на сайте Банка России в сети Интернет в рамках денежно-кредитной статистики приведены значения таких показателей, как:

денежная масса М2 (национальное определение)*(134). При этом определено, что денежный агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами РФ;

денежная база в широком определении*(135), включающая: наличные деньги в обращении с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций (без учета наличных денег в кассах учреждений Банка России); корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России (счета в валюте РФ, включая остатки средств ОРЦБ); обязательные резервы (по привлеченным кредитными организациями средствам на счетах в валюте РФ и в иностранной валюте); депозиты кредитных организаций в Банке России; облигации Банка России у кредитных организаций (по рыночной стоимости).

Статья 43

1-2. В части 1 комментируемой статьи определено понятие прямых количественных ограничений, применяемых Банком России в качестве инструмента денежно-кредитной политики: установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций.

Ранее в ч. 1 ст. 42 Закона 1990 г. о Банке России содержалось такое же определение, но в нем указывалось на рефинансирование только банков, а не кредитных организаций в целом.

В соответствии с ч. 2 комментируемой статьи Банк России вправе применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством РФ. В части 2 ст. 42 Закона 1990 г. о Банке России содержалось точно такое же правило. Нововведением же рассматриваемой нормы является положение о том, что применяемые Банком России прямые количественные ограничения должны касаться в равной степени всех кредитных организаций.

Согласно п. 9 ч. 1 ст. 18 комментируемого Закона принятие решений о применении прямых количественных ограничений относится к функциям Совета директоров. В части 2 данной статьи установлено, что указанные решения Совета директоров подлежат обязательному официальному опубликованию в официальном издании Банка России - "Вестнике Банка России" в течение 10 дней со дня принятия этих решений (см. комментарий к указанной статье).

Статья 44

1-2. В части 1 комментируемой статьи предусмотрено право Банка России в целях реализации денежно-кредитной политики от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций. В соответствии с ч. 2 данной статьи предельный размер общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров решения об утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России, устанавливается как разница между максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов кредитных организаций, определенной исходя из действующего норматива обязательных резервов.

Такое же регулирование ранее содержалось в ст. 43.1 Закона 1990 г. о Банке России (в ред. Федерального закона от 8 июля 1999 г. N 139-ФЗ), с той лишь разницей, что в ч. 2 указанной статьи говорилось о решении Совета директоров об очередном выпуске облигаций Банка России, а не об утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске). Однако, изменение произошло не с принятием комментируемого Закона, а с внесением изменения в комментируемую статью Федеральным законом от 18 июня 2005 г. N 61-ФЗ. Этим же Законом в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" включена статья 27.5-1, определяющая следующие особенности эмиссии и обращения облигаций Банка России:

облигации Банка России выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением (п. 1);

эмиссия облигаций Банка России осуществляется без государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) таких облигаций, без проспекта указанных облигаций и без государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) облигаций. Решение о размещении облигаций Банка России, а также решение об утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России принимаются уполномоченным органом управления Банка России в соответствии с комментируемым Законом. Идентификационный номер выпуску (дополнительному выпуску) облигаций Банка России присваивается Банком России в соответствии с порядком, установленным федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг (п. 2);

размещение и обращение облигаций Банка России осуществляются только среди российских кредитных организаций. Запрещается размещение облигаций Банка России ранее трех дней со дня обеспечения доступа к содержащейся в решении о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России информации путем ее опубликования на странице Банка России в сети Интернет (п. 3);

Банк России обязан раскрыть информацию о принятии решения о размещении облигаций Банка России, об утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России, о завершении размещения облигаций Банка России и об исполнении обязательств по облигациям Банка России. Раскрытие указанной в абзаце первом настоящего пункта информации осуществляется Банком России не позднее пяти дней со дня наступления соответствующего события путем опубликования ее в официальном издании Банка России и (или) на странице Банка России в сети Интернет (п. 4).

Этим же Федеральным законом от 18 июня 2005 г. N 61-ФЗ в ч. 1 ст. 18 комментируемого Закона включены положения, относящие к функциям Совета директоров принятие решения о размещении облигаций Банка России (п. 9) и утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России (п. 17.1).

Порядок эмиссии облигаций Банка России устанавливает Положение Банка России от 29 марта 2006 г. N 284-П "О порядке эмиссии облигаций Банка России"*(136):

эмиссия облигаций Банка России осуществляется на основании принятого Советом директоров решения о размещении облигаций Банка России и утвержденного Советом директоров решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России (далее - выпуск облигаций Банка России). Решение о выпуске облигаций Банка России оформляется по форме приложения 1 к данному Положению;

объем каждого выпуска облигаций Банка России определяется с учетом рассчитанного согласно комментируемой статье предельного размера общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров решения об утверждении соответствующего решения о выпуске облигаций Банка России;

Банк России присваивает выпуску облигаций Банка России идентификационный номер в соответствии с порядком, установленным федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Порядок присвоения идентификационного номера выпуску (дополнительному выпуску) облигаций Центрального банка Российской Федерации (Банка России) утвержден приказом ФСФР России от 9 августа 2005 г. N 05-27/пз-н*(137);

выпуск облигаций Банка России оформляется сертификатом облигаций Банка России по форме приложения 2 к данному Положению;

размещение облигаций Банка России производится в порядке, устанавливаемом Комитетом Банка России по денежно-кредитной политике в соответствии с утвержденным Советом директоров решением о выпуске облигаций Банка России (в том числе в форме аукциона (аукционов)). Решением о выпуске облигаций Банка России может быть предусмотрено размещение облигаций Банка России отдельными частями (траншами) в течение срока размещения облигаций Банка России этого выпуска;

размещение облигаций Банка России начинается не ранее 3 дней с даты раскрытия Банком России информации, содержащейся в решении о выпуске облигаций Банка России, путем опубликования ее на странице Банка России в сети Интернет и осуществляется в течение срока, установленного в решении о выпуске облигаций Банка России;

Банк России осуществляет ведение Реестра выпусков облигаций Банка России по форме приложения 3 к данному Положению в электронном виде и на бумажном носителе. Информация о выпусках облигаций Банка России, находящихся в обращении, раскрывается путем опубликования ее на странице Банка России в сети Интернет;

информация о принятии Советом директоров решения о размещении облигаций Банка России, об утверждении Советом директоров решения о выпуске облигаций Банка России, о завершении размещения облигаций Банка России, об исполнении обязательств по облигациям Банка России раскрывается Банком России не позднее 5 дней с даты наступления соответствующего события путем опубликования официального сообщения Банка России в "Вестнике Банка России" и (или) на странице Банка России в сети Интернет, а также может передаваться в информационные агентства; информация, содержащаяся в решении о выпуске облигаций

Банка России, размещается Банком России на странице Банка России в сети Интернет, а также может быть опубликована в "Вестнике Банка России" и (или) передана в информационные агентства. Дополнительная информация о размещении облигаций Банка России может распространяться Банком России с использованием технических возможностей уполномоченного Банком России организатора торговли на рынке ценных бумаг.

Статья 45

1-2. Комментируемая статья регламентирует осуществление Банком России такой его функции, предусмотренной в п. 1 ст. 4 комментируемого Закона, как разработка и проведение во взаимодействии с Правительством РФ единой государственной денежно-кредитной политики. В пункте 1 ст. 155 БК РФ (здесь и далее в ред. Федерального закона от 26 апреля 2007 г. N 63-ФЗ) в качестве одного из бюджетных полномочий Банка России предусмотрено, что Банк России совместно с Правительством РФ разрабатывает и представляет на рассмотрение Государственной Думы основные направления денежно-кредитной политики.

В соответствии с ч. 1 комментируемой статьи Банк России ежегодно представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и собственно сами основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год. В части 2 данной статьи установлено, что предварительно проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики должен представляться Президенту РФ и в Правительство РФ. Точно такие же правила ранее содержались соответственно в ч. 1 и 2 ст. 44 Закона 1990 г. о Банке России (в ред. Федерального закона от 20 июня 1996 г. N 80-ФЗ).

Как установлено в ч. 1 комментируемой статьи, проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год представляется Банком России в Государственную Думу не позднее срока внесения в Государственную Думу Правительством РФ проекта федерального закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период. Данное положение изложено в редакции Федерального закона от 19 июля 2009 г. N 192-ФЗ. До вступления в силу данного Закона указывалось, что проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год представляется Банком России в Государственную Думу не позднее 26 августа. Не позднее этой даты согласно п. 1 ст. 192 БК РФ Правительство РФ вносит на рассмотрение и утверждение в Государственную Думу проект федерального закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период.

Действие указанного пункта, как и п. 7 ст. 192 данного Кодекса, в котором продублировано, что Банк России до 26 августа текущего года представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на очередной финансовый год и плановый период, приостанавливались до 1 января 2010 г. тем же Федеральным законом от 19 июля 2009 г. N 192-ФЗ. Указанным Законом устанавливалось, что: Правительство РФ вносит на рассмотрение и утверждение в Государственную Думу проект федерального закона о федеральном бюджете на 2010 г. и на плановый период 2011 и 2012 гг. не позднее 1 октября 2009 г.: Банк России до 1 октября 2009 г. представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 г. и на плановый период 2011 и 2012 гг.

В части 1 ст. 44 Закона 1990 г. о Банке России (в ред. Федерального закона от 20 июня 1996 г. N 80-ФЗ) предусматривалось, что Банк России представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год ежегодно не позднее 1 октября. Такое же положение содержалось в первоначальной редакции п. 2 ст. 193 БК РФ. Комментируемым Законом в эту норму Кодекса внесено изменение, соответствующее данному Закону: дата "1 октября" заменена на "26 августа". В свою очередь, ст. 193 БК РФ признана утратившей силу Федеральным законом от 26 апреля 2007 г. N 63-ФЗ. Соответственно, этим же Законом признана утратившей силу ч. 1 ст. 98 комментируемого Закона, вносившая изменение в ст. 193 БК РФ (см. комментарий к указанной статье).

Собственно основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год в соответствии с ч. 1 комментируемой статьи представляются Банком России в Государственную Думу не позднее 1 декабря. Точно такое же правило ранее содержалось в ч. 1 ст. 44 Закона 1990 г. о Банке России (в ред. Федерального закона от 20 июня 1996 г. N 80-ФЗ).

В соответствии с п. 5 ст. 13 комментируемого Закона рассмотрение проекта основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики и основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики входит в компетенцию Национального банковского совета. Как указано в п. 1 ч. 1 ст. 18 данного Закона, Совет директоров во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики и основные направления единой государственной денежно-кредитной политики и представляет эти документы для рассмотрения в Национальный банковский совет, а также Президенту РФ, в Правительство РФ и Государственную Думу в соответствии с комментируемой статьей, обеспечивает выполнение основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики (см. указанные статьи и комментарии к ним).

3. Часть 3 комментируемой статьи определяет перечень положений, которые должны включать основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год:

концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики, проводимой Банком России;

краткую характеристику состояния экономики РФ;

прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году;

количественный анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики, заявленных Банком России на текущий год, оценку перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки;

сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов) прогноз развития экономики РФ на предстоящий год с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта, предусматриваемых каждым сценарием;

прогноз основных показателей платежного баланса РФ на предстоящий год;

целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, заявляемые Банком России на предстоящий год, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов;

основные показатели денежной программы на предстоящий год;

варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях экономической конъюнктуры;

план мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы РФ, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

Данный перечень гораздо шире, нежели тот, который предусматривался в ч. 3 ст. 44 Закона 1990 г. о Банке России. Указанной нормой устанавливалось лишь то, что основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год включают следующие положения:

анализ состояния и прогноз развития экономики РФ;

основные ориентиры, параметры и инструменты единой государственной денежно-кредитной политики.

Целесообразно отметить, что Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов*(138) (одобрены Советом директоров 17 октября 2008 г.) определены следующие принципы денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу;

в Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов отражаются главные задачи, стоящие перед Банком России в указанный период в соответствии с проводимой Правительством РФ экономической политикой, и определяются меры денежно-кредитной политики, ведущие к достижению поставленных целей. Временной горизонт совпадает с горизонтом планирования федерального бюджета;

установление целевых ориентиров прироста потребительских цен в рамках трехлетнего скользящего периода, превышающего продолжительность основных лагов в действии трансмиссионного механизма денежной политики, позволяет учитывать влияние динамики денежного предложения и решений о корректировке его годовой траектории на инфляцию за пределами одного календарного года. Кроме того, объявление среднесрочной стратегии денежно-кредитной политики способствует стабилизации инфляционных ожиданий экономических агентов, в том числе в условиях непредвиденных изменений внешне- и внутриэкономических факторов конъюнктурного характера;

Банк России и Правительство РФ в вариантах развития российской экономики в 2009 г. и в период 2010 и 2011 гг. исходят из единых оценок внешних и внутренних условий ее функционирования. В предстоящие три года основной задачей денежно-кредитной политики является последовательное снижение инфляции до 5-6,8% в 2011 г. (из расчета декабрь к декабрю);

Банк России намерен в указанный период в основном завершить переход к режиму таргетирования инфляции, предполагающему приоритет цели по снижению инфляции. Однако в ближайшее время денежно-кредитная политика во многом будет сохранять черты, сформированные в последние годы: продолжится применение режима управляемого плавающего валютного курса рубля, использование денежной программы для контроля за соответствием денежно-кредитных показателей целевому уровню инфляции, использование бивалютной корзины в качестве операционного ориентира политики валютного курса. При этом решения по корректировке политики будут приниматься на основе учета широкого спектра экономических индикаторов;

общемировая тенденция существенного роста цен на продукты питания и энергоносители, а также опережающий рост внутреннего спроса уже в 2007 г. обусловили более высокую, чем предполагалось ранее, инфляцию в России. Поэтому Банком России осуществлялись действия по возвращению инфляции на траекторию снижения;

однако решение этой задачи было осложнено влиянием на российский финансовый рынок кризисных явлений на мировых финансовых рынках, спровоцированных проблемами в экономике США. В результате Банк России был вынужден перенести акцент с контроля над инфляцией на поддержание стабильности банковской системы. Были усилены меры по увеличению ликвидности банков и поддержанию бесперебойности проведения расчетов;

ускорение инфляции, а также ожидаемые в предстоящий период внешние и внутренние макроэкономические условия подтверждают необходимость осуществления более гибкой курсовой политики и активного использования процентной политики. Динамика денежных агрегатов будет оставаться важным индикатором для оценки монетарных условий и среднесрочного тренда инфляции;

Банк России продолжит движение к режиму свободно плавающего валютного курса, последовательно ослабляя жесткость привязки рубля к бивалютной корзине и допуская большую волатильность ее стоимости;

режим свободно плавающего валютного курса необходим для введения таргетирования инфляции в полном объеме. При этом одновременно с сокращением участия Банка России в курсообразовании потребуется реализация комплекса мер по превращению процентной ставки Банка России в главный инструмент денежно-кредитной политики, влияющий на инфляционные ожидания экономических агентов и формирующий монетарные условия функционирования экономики;

при разработке денежно-кредитной политики на период 2009-2011 гг. Банк России принимает во внимание возможные изменения мировых цен на основные товары российского экспорта, прежде всего на энергоносители. В случае снижения этих цен при продолжении увеличения импорта высокими темпами, поддерживаемого внутренним спросом, может произойти существенное сокращение положительного сальдо торгового баланса и даже образование его дефицита;

поскольку в этом случае ослабнет действие одного из факторов, определяющих укрепление рубля, Банк России может сократить покупки валюты на внутреннем рынке, осуществляемые в целях сдерживания темпов укрепления национальной валюты. Решения о характере и объеме интервенций Банка России на внутреннем валютном рынке в основном будут обусловлены целями денежно-кредитной и бюджетной политики; ожидаемое сокращение валютных интервенций может существенно уменьшить роль чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования как основного источника роста денежного предложения. С целью обеспечения соответствия денежного предложения спросу на деньги Банк России продолжит активно использовать операции по рефинансированию банков. Это также будет способствовать повышению роли процентной политики Банка России в снижении инфляции;

для обеспечения соответствия динамики инфляции целевой траектории Банк России будет использовать все имеющиеся в его распоряжении инструменты денежно-кредитной политики. На успешность проведения денежно-кредитной политики будут влиять в определенной степени как бюджетные механизмы аккумулирования дополнительных доходов от экспорта нефти и газа при высоких ценах мирового рынка энергоносителей, так и проведение консервативной бюджетной политики;

процентная политика Банка России будет осуществляться исходя из состояния экономики и динамики инфляции. Важной задачей процентной политики будет постепенное сужение коридора процентных ставок по собственным операциям Банка России и снижение волатильности ставок денежного рынка. При этом все большее влияние на формирование процентных ставок денежного рынка будут оказывать ставки по рыночным инструментам рефинансирования банков, прежде всего по операциям прямого РЕПО;

основным фактором риска для российского банковского сектора в условиях международного финансового кризиса является существенное ограничение доступа к ресурсам с международных рынков капитала и сокращение возможностей внешнего рефинансирования ранее привлеченных заимствований в связи со значительным подорожанием привлеченных средств для первоклассных заемщиков и фактическим исключением такой возможности для других заемщиков;

следствием влияния указанного фактора является введение российскими банками более консервативных подходов при кредитовании и при оценке кредитного риска. В свою очередь, это ведет к снижению темпов роста кредитных вложений в экономику и снижению финансового результата (прибыли) кредитных организаций. Одновременно это обусловливает относительное увеличение в портфелях кредитных организаций доли проблемных активов, как накопленных в период кредитной экспансии, так и отражающих ухудшение экономического положения предприятий при ужесточении условий привлечения кредитов;

в этой ситуации на состояние банковского сектора будет оказывать влияние качество функционирования внутрибанковских систем оценки и управления рисками, включая кредитный риск, риск ликвидности, рыночный, операционный и репутационный риски. Наряду с вопросами поддержания ликвидности банки должны уделять внимание вопросам поддержания достаточности капитала, в том числе и за счет дополнительных инвестиций собственников и новых инвесторов;

в целях снижения негативного влияния международных финансовых потрясений на экономику и финансовые рынки России реализуется комплекс мер по частичному замещению выбывших кредитных ресурсов банков и восстановлению нормального кредитного цикла. Эти меры направлены на исключение системной угрозы устойчивости банковского сектора;

в рамках системы управления ликвидностью банковского сектора Банк России продолжит улучшать условия доступа кредитных организаций к инструментам рефинансирования, что должно способствовать снижению трансакционных издержек и рыночных рисков. При дальнейшем развитии внутреннего финансового рынка, его инфраструктуры это будет способствовать более эффективному перераспределению денежных средств в экономике;

решения по использованию инструментов предоставления и абсорбирования ликвидности будут приниматься в зависимости от динамики основных макроэкономических показателей и состояния финансового рынка. При необходимости Банк России может применять обязательные резервные требования в качестве прямого инструмента регулирования ликвидности банковского сектора;

для перехода к режиму таргетирования инфляции в полном объеме Банк России будет участвовать в работе по созданию необходимых условий институционального характера, способствовать повышению глубины и ликвидности российского финансового рынка, добиваться роста эффективности своей процентной политики, совершенствовать управление ликвидностью банковского сектора, развивать систему анализа денежно-кредитной политики, макроэкономического моделирования и прогнозирования;

особое значение Банк России придает формированию доверия общества к осуществляемой денежно-кредитной политике, повышению ее открытости и прозрачности, разъяснению общественности своих целей, задач и принятых мер.

4. В части 4 комментируемой статьи предусмотрено, что Государственная Дума рассматривает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и принимает соответствующее решение не позднее принятия Государственной Думой федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год. Ранее в ч. 4 ст. 44 Закона 1990 г. о Банке России содержалось такое же правило, но без указания предельного срока принятия решения. В соответствии с ч. 2 ст. 5 комментируемого Закона при представлении основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики Государственная Дума заслушивает доклад Председателя Банка России о деятельности Банка России.

В развитие данных норм в ст. 174 Регламента Государственной Думы (в ред. постановления Государственной Думы от 25 апреля 2008 г. N 425-5 ГД) в том числе предусмотрено следующее:

основные направления единой государственной денежно-кредитной политики предварительно рассматриваются на совместном заседании Комитета Государственной Думы по финансовому рынку и Комитета Государственной Думы по бюджету и налогам.

Комитет Государственной Думы по финансовому рынку вносит проект постановления Государственной Думы по указанному вопросу на рассмотрение палаты. Комитет Государственной Думы по экономической политике и предпринимательству готовит заключение по указанному вопросу, которое направляет в Комитет Государственной Думы по финансовому рынку;

при рассмотрении основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики Государственная Дума заслушивает доклад Председателя Банка России о деятельности Банка России, а также содоклады представителей Комитета Государственной Думы по финансовому рынку, Комитета Государственной Думы по бюджету и налогам и Комитета Государственной Думы по экономической политике и предпринимательству;

депутаты Государственной Думы, присутствующие на заседании, вправе задавать вопросы Председателю Банка России и его содокладчику (содокладчикам), высказывать свое мнение по основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики и деятельности Банка России;

преимущественное право на выступление принадлежит представителям фракций и комитетов палаты;

по итогам рассмотрения основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики Государственная Дума принимает постановление.

В качестве примера следует отметить, что результаты рассмотрения Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов отражены в постановлении Государственной Думы от 31 октября 2008 г. N 1179-5 ГД*(139). Согласно данному документу Государственная Дума приняла к сведению Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов.

<< | >>
Источник: Чалов А.И.. Комментарий к Федеральному закону от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (постатейный). - "Деловой двор", 2010 г. - 270 с.. 2010

Еще по теме Глава VII. Денежно-кредитная политика:

  1. 2.1. Денежная масса и ее элементы
  2. (Вступительная статья)
  3. 1.2. Характеристика основных инструментов и методов денежно-кредитного регулирования
  4. ГЛАВА VII МЕЖДУНАРОДНЫЕ КОЛЕБАНИЯ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
  5. ГЛАВА 6 . ЭЛЕКТРОННЫЕ ДЕНЬГИ, ДЕНЕЖНАЯ МАССА И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ
  6. ГЛАВА VIII. КРИТИКА ТЕОРИЙ ДЕНЕГ. ПРОБЛЕМА СУЩНОСТИ ДЕНЕГ.
  7. ИСТОРИЧЕСКИЕ ТИПЫ ДЕНЕЖНЫХ СИСТЕМ.
  8. ГЛАВА XV1L ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА 1924 г. И ПОРЕФОРМЕННАЯ ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА,
  9. ГЛАВА XXXI БАНКОВЫЕ СИСТЕМЫ ГЕРМАНИИ И ФРАНЦИИ.
  10. ГЛАВА ХХХП. БАНКОВАЯ СИСТЕМА СЕВЕРО-АМЕРИКАНСКИХ * СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ.
  11. ГЛАВА ХХХПІ БАНКОВАЯ СИСТЕМА РОССИИ
  12. ГЛАВА XXXVII ПРИРОДА КРЕДИТІ В ПЕРЕХОДНУЮ ЭПОХУ
  13. § 1. Понятие и правовая природа денежно-кредитной и валютной политики
  14. § 2. Правовое содержание денежно-кредитной и валютной политики
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -