5.1. Модель ликвидности баланса: содержание и применение
Независимо от фазы экономического цикла спрос и предложение на ликвидные средства, как правило, не совпадают, что приводит к возникновению излишка или недостатка ликвидности. Дефицит или избыток ликвидности без своевременного размещения либо привлечения средств может вызвать потерю дохода либо неплатежеспособность, поскольку, с одной стороны, привлечение средств из внешних источников имеет определенные ограничения (кредитоспособность банка, имидж, объем потребности в дополнительных средствах, уровень процентных ставок, ликвидность финансовых рынков и др.), с другой — реализация активов для поддержания ликвидности сопро-вождается упущенной выгодой или убытком. Другими словами, существует дилемма между ликвидностью и прибыльностью, так как значительная часть привлеченных средств направляется на удовлетворение спроса на ликвидные средства, а оставшаяся раз-
193
мещаегся в доходные активы, возврат которых сопряжен с риском невозврата. В то же время содержание ликвидных активов в объемах, превышающих оптимальный уровень, приводит к снижению доходности и негативно отражается на стоимости банка. Из этого следует, что ликвидность и капитал кредитной организации находятся в тесной взаимосвязи, которую достаточно просто обнаружить в процессе анализа баланса банка. Убыток, отраженный в балансе и отчете о прибылях и убытках, является, как правило, следствием риска неплатежа по активам, процентного либо рыночных рисков.
Поддержание банком ликвидности за счет привлеченных средств сопряжено, как мы отмечали выше, с рядом ограничений и может привести к более серьезным последствиям. Из этого, по нашему мнению, следует, что разрозненное управление ликвидностью, например, на основе управления активами либо пассивами, не позволяет достичь поставленных целей, так как данные вопросы находятся в компетенции разных подразделений и не координируются. Управление ликвидностью на основе сбалансированного сочетания денежных по-токов по активу и пассиву является, на наш взгляд, наиболее эффективным. Мы убеждены, что такая организация управления позволяет: осуществлять контроль за деятельностью всех подразделений банка, отвечающих за привлечение и размещение средств; на основе информации о потоках денежных средств прогнозировать ликвидность и подкреплять решения системой соответствующих мер реагирования; определять приоритеты и цепи управления ликвидными средствами ; добиваться соответствия между сроками возникновения требований и обязательств в сочетании с оценкой доходности размещенных средств.Остановимся более подробно на упрощенной модели ликвидности баланса кредитной организации. При анализе активов банка все статьи могут быть объединены в две группы: ликвидные активы и неликвидные активы. Соответственно все обязательства можно подразделить на стабильные и нестабильные, или неустойчивые. При сопоставлении ликвидных активов и неустойчивых пассивов менеджмент банка имеет возможность оценить объем чистых ликвидных активов, т.е. установить разрыв, или GAP, ликвидности. Суть этого метода заключается в выявлении дисбаланса между ликвидными активами и неустойчивыми пассивами.\r\nЛиквидные Неустойчивые\r\n Чистые ликвидные астивы Стабильные\r\nНеликвидные \r\nАКТИВЫ ПАССИВЫ
Рисунок 17. Модель ликвидности баланса банка
На рис. 17 приведен положительный разрыв ликвидности, когда объем ликвидных активов превышает неустойчивые обязательства. И наоборот, превышение неустойчивых обязательств над ликвидными актива- ми будет свидетельствовать о положительном разрыве или излишке ликвидности.
И в том и другом случае банк столкнется с проблемами; при излишке ликвидности —упущенной выгода; при недостатке ликвидности — с дополнительными расходами по привлечению средств с целью устранения дисбаланса.Безусловно, чрезвычайно важным для реализации данной модели является выработка критериев для отнесения различных статей балансового отчета к той или иной категории.
Представление о ликвидных активах менеджмента банка может отличаться от официальной трактовки, предлагаемой органом надзора, поскольку речь идет об управлении, которое является прерогативой менеджмента. К категории ликвидных активов традиционно относят счета денежных средств (остатки на корреспондентском счете, кассе и приравненных к ней средствах, ценные бумаги, пригодные для перепродажи, остатки на счетах НОСТРО в первокласс-ных банках, а также средства, находящиеся в расчетах на ОРЦБ): к неустойчивым пассивам — счета до востребования, включая остатки на счетах ЛОРО, а также остатки на других депозитных счетах, которые в соответствии с методикой менеджмента могут считаться неустойчивыми пассивами2. Результат сопоставления абсолютных величин указанных активов и пассивов в разрезе избранных временных интервалов позволяет выявить дисбаланс. Величина разрыва, полученная в абсолютном выражении, может быть более красноречивым показателем для менеджмента в сравнении со значениями коэффициентов ликвидности, которые определяет центральный
1 Коммерческие бажи предпочитают использовать собственные методики расчета нестабильной части депозитных источников средств. Они основаны, как правило, на применен** методов группировок, статисти-ческих методов, коэффициентом анализе с учетом теории вероятности.
банк. Указанный метод GAP-анализа ликвидности может иметь модификации.
Нам представляется оправданным использование нетрадиционных подходов при классификации активов и пассивов по степени ликвидности и устойчивости. В частности, мы предлагаем из состава ликвидных активов исключить традиционные статьи (их перечень приведен выше) и рассматривать в качестве ликвидных другие балансовые статьи, а также учитываемые за балансом в пределах определенного менеджментом порогового срока (7 дней, до трех или шести месяцев).
Например, ряд активов, приносящих доход, может быть отнесен к ликвидным. Среди них — межбанковские ссуды и счета НОСТРО; если их востребование менее порогового срока, они рассматриваются как ликвидные активы; инвестиционные ценные бумаги, если они приемлемы в качестве предмета залога при совершении операций РЕПО, а также если срок их обращения удовлетворяет пороговому значению, обычно считаются ликвидными активами. Ссудную задолженность можно назвать ликвидным активом, если срок ее возврата удовлетворяет пороговому сроку.Такое представление аналогично классификации активов и обязательств банка на чувствительные и нечувствительные к изменению процентных ставок на рынке. Напомним, что при анализе процентного риска основным критерием классификации являлся срок, оставшийся до переоценки актива или его пролонгации.
Модель «чистых ликвидных активов» позволяет оценить дисбаланс между активами и пассивами по срокам их востребования на основе метода «запас»
Классификация активе» и пассивов на основе метода «чистых ликвидных активов» по банку А
{тыс. руб.)\r\nАктивы До семи дней Со трех месяцев До шести месяцев Пассивы До семи дней До трех месяцев До шести месяцев\r\nСчета НОСТРО 5488 - Депозиты до востребования 148577 5764 49198\r\nМежбанковские ссуды 88655 _ Срочные депозиты _ _ \r\nТорговый портфель ценных бумаг - - Межбанковские депозиты и кредиты 15014 \r\nИнвестиционный портфель ценных бумаг Сберегательн ые депозиты - 2377 181\r\nСсудная задолженность 5000 86166 Векселя 8160 25479 48640\r\n 16423 Капитал и другие обязательства \r\nИтого 100143 86166 16423 Итого 171751 33620 98019\r\nGAP- ликвид-ности 52546 71608 81596\r\n
(табл. 47). Рассмотрим конкретный расчет разрыва ликвидности на основе данного метода по банку А.
Данные табл. 47 свидетельствуют об отрицательном значении GAP-ликвидности по срокам до семи дней и свыше шести месяцев в значительных суммах, что означает дополнительную потребность в денежных средствах, которая при любой динамике изменения процентных ставок на рынке приведет к росту процентных расходов и снижению прибыли. Кроме того, наличие дисбаланса, доля которого в активах банка колеблется от 15 до 17%, свидетельствует о неудовлетворительном управлении ликвидностью, активами и пассивами в краткосрочной перспективе.