Выбор промежуточных и операционных целей

Как видно из рис. 18.1, существует два вида целевых переменных: процентные ставки и агрегаты (денежные и резервные). В нашем примере центральный банк стремится обеспечить прирост М2 на 4%, чтобы достичь прироста номинального ВВП на 5%.

Для начала посмотрим, почему достижение целевого значения монетарного агрегата означает потерю контроля за процентной ставкой. На рис. 18.2 приведена диаграмма спроса и предложения на рынке денег. Хотя центральный банк ожидает, что кривая спроса на деньги занимает позицию М1\