Вопросы и задания
На вопросы, отмеченные звездочкой, ответы приведены в конце книги (в приложении "Ответы на некоторые вопросы и задания").
*При какой процентной ставке сегодняшний доллар завтра будет стоить дешевле: 20% или 10%?
Вы только что выиграли 20 млн.
долл. в лотерею, по условиям которой вм ежегодно будет выплачиваться 1 млн. долл. (не облагаемых подоходным налогом). Действительно ли ваш выигрыш составляет 20 млн. долл.?*Какова текущая дисконтированная стоимость ценной бумаги, по которой вы получите 1100 долл. в следующем году, 1210 долл. через год и 1331 долл. через два года при процентной ставке 10%?
Если ценная бумага, о которой идет речь в вопросе 3, продана за 3500 долл., доходность к погашению составит больше или меньше 10%? Почему?
\r\n"Напишите формулу для вычисления доходности к погашению 20-летней 10%-ной купонной облигации номиналом 1000 долл., которая продается за 2000 долл.
Какова доходность к погашению дисконтной облигации номиналом 1000 долл., погашаемой через год, если сегодня она продается за 800 долл.?
* Какова доходность к погашению простой ссуды в сумме 1 млн. долл., предполагающей выплату 2 млн. долл. через пять лет?
Для оплаты учебы в колледже вы только что получили государственную ссуду в сумме 1000 долл., по которой вам придется платить ежегодно 126 долл. в течение 25 лет. Однако вы должны начать выплаты не сразу, а после окончания колледжа, т.е. через два года. Почему в этом случае доходность к погашению будет меньше 12% (доходность к погашению обычной ссуды с фиксированными платежами, по которой надо платить 126 долл. в течение 25 лет)?
*Для какой из облигаций номиналом 1000 долл. доходность к погашению выше: 20-летней, продаваемой за 800 долл. при текущей доходности 15%, или годовой, продаваемой за 800 долл. при текущей доходности 5%?
Выберите пять казначейских облигаций из газетной публикации и вычислите их текущую доходность. В каких случаях текущая доходность хорошо аппроксимирует доходность к погашению?
* Вам предлагают на выбор годовую казначейскую облигацию с доходностью к погашению 9% и годовой казначейский вексель с дисконтной доходностью 8,9%. Какую из ценных бумаг вы предпочтете?
Какую из облигаций — долгосрочную или краткосрочную — вам выгоднее держать при снижении процентных ставок? Почему? Для какого вида облигаций риск изменения процентных ставок выше?
*Финансовый консультант Франческа только что посоветовала вам приобрести долгосрочные облигации, так как процентная ставка по ним выше 20%. Обязательно ли Франческа права?
Как изменится количество желающих приобрести недвижимость, если ставка по закладным возрастет с 5 до 10%, а ожидаемый темп роста цен на жилье увеличится с 2 до 9% ?
*В середине 1980-х годов номинальные процентные ставки были ниже, чем в конце 1970-х. Однако многие экономисты говорили о том, что реальные процентные ставки были намного выше в середине восьмидесятых, чем в конце семидесятых. Правы ли эти экономисты и как это объяснить?