<<
>>

Предисловие

В главах, описывающих структуру Федеральной резервной системы и процесс создания денежной массы, мы определили три инструмента, с помощью которых ФРС может управлять денежной массой и процентными ставками: операции на открытом рынке, влияющие на объем резервов и монетарную базу; дисконтное кредитование, воздействующее на монетарную базу; резервные требования, от которых зависит денежный мультипликатор.

Учитывая существенное влияние этих инструментов монетарной политики на процентные ставки и уровень экономической активности, необходимо проанализировать, как ФРС владеет ими на практике и какова относительная эффективность этих инструментов.

В последние годы в центре внимания ФРС находится процентная ставка по межбанковским кредитам (процентная ставка по краткосрочным кредитам, предоставляемым банками друг другу за счет резервов, хранящихся на их счетах в ФРС), которая считается важнейшим ориентиром монетарной политики. Начиная с февраля 1994 года ФРС объявляет целевое значение процентной ставки по межбанковским кредитам на каждом заседании FOMC. Участники рынка внимательно следят за этими объявлениями, потому что от установки ФРС зависят все остальные процентные ставки в экономике. Следовательно, для глубокого проникновения в сущность инструментов монетарной политики ФРС надо изучить их влияние не только на объем денежной массы, но и на величину процентной ставки по межбанковским кредитам. Поэтому данная глава начинается с анализа спроса и предложения на рынке резервов, показывающего, как ФРС с помощью трех инструментов монетарной политики определяет процентную ставку по межбанковским кредитам. Затем эти три инструмента рассматриваются более детально, чтобы понять, как они используются на практике и как ими следует манипулировать с целью повысить эффективность монетарной политики.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Предисловие:

  1. ПРЕДИСЛОВИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ
  2. ПРЕДИСЛОВИЕ
  3. Предисловие
  4. ПРЕДИСЛОВИЕ
  5. ПРЕДИСЛОВИЕ
  6. ПРЕДИСЛОВИЕ
  7. ПРЕДИСЛОВИЕ
  8. ПРЕДИСЛОВИЕ
  9. Предисловие
  10. Предисловие
  11. Предисловие
  12. Предисловие
  13. Предисловие
  14. Предисловие
  15. ПРЕДИСЛОВИЕ
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -