Активы
Активы двух названных видов (государственные ценные бумаги и дисконтные ссуды) играют особую роль в балансе Федеральной резервной системы по двум причинам. Во-первых, изменение величины активов ведет к изменению резервов и, следовательно, денежной массы.
Во-вторых, поскольку эти активы приносят проценты, а пассивы (наличные деньги в обращении и резервы) — нет, ФРС ежегодно зарабатывает миллиарды долларов, ведь активы приносят доход, а пассивы не требуют затрат. Отдавая основную сумму своих доходов федеральному правительству, ФРС расходует определенную их часть на выбранные направления, например на поддержку экономических исследований.Государственные ценные бумаги. Этот вид активов включает ценные бумаги Казначейства США, которыми владеет ФРС. Как мы увидим, ФРС предоставляет дополнительные резервы банковской системе, покупая ценные бумаги. Рост стоимости государственных ценных бумаг в распоряжении ФРС означает увеличение денежной массы.
Дисконтные ссуды. ФРС может увеличивать резервы банковской системы, предоставляя банкам дисконтные ссуды. Процентная ставка по этим ссудам называется дисконтной ставкой (а также учетной ставкой или ставкой рефинансирования). Как
мы увидим, предоставление дисконтных ссуд также увеличивает денежную массу.