зміст
ВСТУП .......................................................................................................................... 3
РОЗДІЛ І. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ ФІНАНСОВОГО
МЕНЕДЖМЕНТУ...............................................................................................
6Гпава 1. Цілі, завдання і сутність фінансового менеджменту.................. 6
1.1. Фінанси, їх роль і функції в процесі суспільного відтворення................ 6
1.2. Сутність, мета і завдання фінансового менеджменту.............................. 13
1.3. Функції і механізм фінансового менеджменту........................................... 18
1.4. Правове, податкове і фінансове середовище бізнесу............................. 23
1.4.1. Правове середовище бізнесу.................................................................... 24
1.4.2. Податкове середовище бізнесу................................................................. 32
1.4.3. Фінансове середовище бізнесу................................................................. 38
1.4.3.1. Призначення фінансових ринків........................................................... 38
1.4.3.2. Фінансові ринки........................................................................................ 39
1.4.3.3. Фінансові посередники........................................................................... 41
1.4.3.4. Фінансові брокери.................................................................................... 43
Глава 2. Система забезпечення фінансового менеджменту...................... 46
2.1. Організаційне забезпечення фінансового менеджменту........................ 46
2.2. Інформаційне забезпечення фінансового менеджменту........................ 54
2.3. Фінансовий аналіз діяльності підприємства............................................. 57
2.4. Методи внутрішнього фінансового контролю..........................................
66Глава 3. Методичні основи фінансового менеджменту............................... 77
3.1. Методичний інструментарій оцінки вартості грошей у часі................... 77
3.1.1. Процентна ставка........................................................................................ 77
3.1.2. Прості проценти ......................................................................................... 78
3.1.3. Складні проценти........................................................................................ 79
3.1.3.1. Розрахунок майбутньої вартості........................................................... 80
3.1.3.2. Приведена (дисконтована) вартість..................................................... 81
3.1.3.3. Невідома процентна (або дисконтна) ставка...................................... 83
3.1.3.4. Невідома кількість періодів нарахування складних
відсотків (дисконтування) ............................................................................. 84
3.1.4. Ануїтети ..................................................................................................... 84
3.2. Облік інфляційного знецінення грошей у прийнятті
фінансових рішень ........................................................................................ 87
3.2.1. Методичний інструментарій оцінки вартості грошових засобів
з урахуванням фактора інфляції................................................................ 90
3.2.2. Методичний інструментарій формування необхідного рівня доходності фінансових операцій з урахуванням фактора інфляції.. 91
3.3. Методичний інструментарій врахування фактора ризику................... 93
РОЗДІЛ II. АНАЛІЗ І ПЛАНУВАННЯ У СИСТЕМІ ФІНАНСОВОГО
МЕНЕДЖМЕНТУ............................................................................................. 98
Глава 4. Бухгалтерська звітність у системі інформаційного
забезпечення діяльності підприємства.................................................. 98
4.1.
Основні джерела інформації для фінансового аналізу....................... 984.2. Бухгалтерський баланс як інструмент аналізу....................................... 99
4.3. Загальна оцінка динаміки і структури статей бухгалтерського балансу ... 101
4.3.1. Основи структури аналітичного балансу............................................. 101
4.3.2. Аналітичне групування статей балансу................................................ 105
4.4. Аналіз валюти бухгалтерського балансу.................................................. 114
Глава 5. Методологічні основи аналізу фінансової діяльності
підприємства................................................................................................. 116
5.1. Основні принципи і логіка фінансового аналізу господарської
діяльності підприємства............................................................................... 116
5.2. Система показників фінансового стану підприємства та їх
оцінки................................................................................................................ 122
5.2.1. Показники і моделі оцінки активів підприємства .............................. 124
5.2.2. Аналіз стану основних засобів і необоротних активів підприємства... 126
5.2.3. Аналіз стану і структури оборотних активів підприємства.............. 128
5.2.4. Аналіз динаміки складу і структури пасивів балансу........................ 133
5.2.4.1. Загальна оцінка пасивів підприємства.............................................. 133
5.2.4.2. Аналіз руху джерел власних коштів .................................................. 134
5.2.4.3. Аналіз руху джерел позикових коштів .............................................. 135
5.2.5. Аналіз фінансової стійкості підприємства .......................................... 136
5.2.5.1. Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості ..................... 136
5.2.5.2. Оцінка ліквідності активів підприємства ..........................................
1385.3. Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства............... 142
5.3.1. Факторний аналіз прибутку від реалізації продукції........................... 143
5.3.2. Аналіз розподілу і використання прибутку.......................................... 145
5.3.3. Аналіз показників рентабельності ........................................................ 146
5.4. Аналіз ділової активності та ефективності функціонування
підприємства ................................................................................................. 148
5.4.1. Аналіз ефективності використання виробничих ресурсів ............... 148
5.4.2. Аналіз стійкості економічного зростання підприємства.................... 151
Гпава 6. Фінансове планування і прогнозування діяльності
підприємства................................................................................................. 154
6.1. Види планів і послідовність їх розробки.................................................. 154
6.2. Процес фінансового планування.............................................................. 160
6.2.1. Перспективне фінансове планування .................................................. 162
6.2.2. Поточне фінансове планування 165
6.2.3. Оперативне фінансове планування 172
6.3. Методи фінансового планування і прогнозування........................... 178
6.4. Прогнозування на підставі використання невласних задач
математичного програмування................................................................... 185
6.4.1. Причини виникнення несумісних задач фінансового
планування діяльності підприємства........................................................ 185
6.4.2. Методи подолання несумісних обмежень у задачах
перспективного та поточного фінансового планування....................... 192
6.4.2.1. Класифікація невласних задач лінійного та випуклого
програмування...............................................................................................
1936.4.2.2. Змістовна інтерпретація невласних задач лінійного
програмування............................................................................................... 196
6.4.2.3. Моделі коригування невласних задач................................................ 197
6.4.2.3.1. Модель прямої апроксимації........................................................... 197
6.4.2.3.2. Симетрична корекція задач лінійного програмування............. 199
6.5. Основні фінансові елементи в системі бизнес-планування............... 203
Глава 7. Категорії ризику і левериджу............................................................. 209
7.1. Леверидж та його роль у фінансовому менеджменті............................. 209
7.2. Методика розрахунку критичного обсягу продажів............................... 216
7.3. Оцінка виробничого левериджу................................................................ 221
7.4. Оцінка фінансового левериджу................................................................. 225
РОЗДІЛ III. УПРАВЛІННЯ АКТИВАМИ ПІДПРИЄМСТВА:
ФІНАНСОВІ РІШЕННЯ................................................................................ 232
Гпава 8. Методи оцінки фінансових активів................................................. 232
8.1. Склад і структура активів підприємства................................................... 232
8.2. Методи оцінки сукупної вартості активів підприємства........................ 236
8.3. Доходність фінансових активів: види та оцінка...................................... 239
8.3.1. Оцінка облігацій з фіксованим доходом............................................... 243
Гпава 9. Управління оборотними активами.................................................. 246
9.1. Політика підприємства у сфері оборотного капіталу........................ 246
9.2. Управління виробничими запасами......................................................... 248
9.3. Управління дебіторською заборгованістю...............................................
2529.4. Вибір політики оперативного управління оборотними
активами і короткостроковими зобов’язаннями...................................... 255
Глава 10. Управління необоротними активами........................................... 259
10.1. Політика підприємства в управлінні необоротними активами....... 259
10.2. Управління оновленням необоротних активів.................................... 264
10.3. Управління фінансуванням необоротних активів............................... 268
РОЗДІЛ IV. ДЖЕРЕЛА КОШТІВ ПІДПРИЄМСТВА: ФІНАНСОВІ
РІШЕННЯ ....................................................................................................... 271
Глава 11. Джерела коштів і методи фінансування...................................... 271
11.1. Фінансування діяльності підприємства: основні поняття
і категорії.......................................................................................................... 271
11.2. Довгострокові пасиви: склад, структура, основні способи
збільшення капіталу...................................................................................... 275
11.3. Традиційні методи короткострокового і середньострокового
фінансування.................................................................................................. 282
Глава 12. Управління капіталом підприємства.......................................... 287
12.1. Економічна сутність і класифікація капіталу підприємства.............. 287
12.2. Функції і механізм управління капіталом підприємства................... 300
12.3. Основні теорії структури капіталу 309
12.4. Оптимізація структури капіталу 319
Глава 13. Методологічні основи оцінки вартості капіталу
підприємства................................................................................................ 330
13.1. Сутність концепції вартості капіталу.................................................... 330
13.2. Оцінка середньозваженої вартості капіталу підприємства.............. 334
13.3. Моделі оцінки вартості зобов’язань підприємства.............................. 338
Гпава 14. Управління власним капіталом....................................................... 348
14.1. Формування і управління власним капіталом підприємства.......... 348
14.2. Оцінка вартості власного капіталу.......................................................... 356
14.3. Політика формування власних фінансових ресурсів
підприємства................................................................................................... 362
14.4. Дивідендна політика і можливості її вибору........................................ 370
Глава 15. Управління позиковим капіталом.................................................. 375
15.1. Політика залучення і формування позикового капіталу
підприємства................................................................................................... 375
15.2. Управління залученням банківського кредиту..................................... 376
15.3. Забезпечення стійких темпів економічного розвитку
підприємства ................................................................................................. 388
РОЗДІЛ V. СТРАТЕГІЧНИЙ І ОПЕРАТИВНО-ТАКТИЧНИЙ
ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ................................................................. 393
Глава 16. Управління грошовими потоками на підприємстві............... 393
16.1. Поняття і значення грошових потоків у діяльності підприємства.. 393
16.2. Принципи управління грошовими потоками підприємства ........... 397
16.3. Методи управління грошовими потоками підприємства................... 399
16.3.1. Грошові потоки від активів і методи їх вимірювання...................... 399
16.3.2. Грошові потоки кредиторам і акціонерам.......................................... 403
16.4. Планування грошових потоків ............................................................... 405
Глава 17. Управління інвестиціями ................................................................. 411
17.1. Економічна сутність і класифікація інвестицій..................................... 411
17.2. Інвестиційна політика підприємства...................................................... 416
17.3. Ключові принципи оцінки інвестиційних проектів ............................. 419
17.4. Методи оцінки ефективності інвестиційних проектів......................... 420
РОЗДІЛ VI. ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ: ДОДАТКОВІ РОЗДІЛИ...... 431
Глава 18. Управління фінансовими ризиками................................................ 431
18.1. Сутність і класифікація фінансових ризиків підприємства................ 431
18.2. Методи аналізу ризику............................................................................... 436
18.3. Оцінка ризику і диверсификація.............................................................. 439
18.4. Механізми нейтралізації фінансових ризиків........................................ 444
Глава 19. Фінансова неспроможність, банкрутство
підприємства................................................................................................. 446
19.1. Визначення незадовільної структури балансу підприємства.......... 446
19.2. Методичні рекомендації щодо виявлення ознак
неплатоспроможності підприємства......................................................... 450
19.3. Аналіз та оцінка реальних можливостей відновлення
платоспроможності підприємства............................................................. 458
19.4. Аналіз зв’язку неплатоспроможності підприємства
із заборгованістю держави перед ним........................................................ 460
19.5. Методи прогнозування можливого банкрутства підприємства....... 464
ДОДАТОК.................................................................................................................. 469
ТЕРМІНОЛОГІЧНИЙ СЛОВНИК......................................................................... 477
ЛІТЕРАТУРА............................................................................................................. 507
У складі майна іммобілізовані кошти збільшились за аналізований період на 8 176 тис. грн, або на 22,3%. їхня питома вага у структурі майна підвищилась на 1,94 пункту. В основному це відбулося за рахунок збільшення вартості основних засобів на 6 353 тис. грн (19,9%) і капітальних вкладень на 650 тис. грн (50%). Довгострокові фінансові вкладення збільшилися за звітний період на 1040 тис. грн (36,4%), їхня питома вага при цьому зросла на 0,69 пункту. Приріст нематеріальних активів становить 20,6%.
1IM - інтегральний метод оцінки показників; МЛП - метод ланцюгових підстановок.