Реструктуризация государственной задолженности
В условиях России при постоянном значительном выпуске краткосрочных государственных ценных бумаг наблюдался существенный рост краткосрочного государственного долга. Так, в 1997 г.
значительно перевыполнялся план внутренних заимствований по ГКО. Это увеличило нагрузку на бюджет 1998 г. в части обслуживания накопленной задолженности и затруднило поддержание ее ликвидности. В 1998 г. Правительство РФ намеревалось постепенно увеличивать сроки заимствований на внутреннем рынке, что должно было привести к общей реструктуризации задолженности и изменению соотношения государственных ценных бумаг с различными сроками погашения. Однако на 1998 г. не ставилась задача вводить в обращение значительный объем долгосрочных бумаг. Было намечено лишь изменить соотношение средне- и краткосрочных государственных облигаций в 1998 г. до соотношения 3 : 1 (в 1997 г. это отношение составляло 1 : 3). Средневзвешенный срок заимствования предусматривалось увеличить в 1998 г. до 500 дней. Это позволило бы проводить постепенную реструктуризацию задолженности из краткосрочной в среднесрочную.Максимальный объем заимствований на внутреннем рынке в 1998 г. намечалось осуществить в форме размещения ГКО, ОФЗ, и облигаций нерыночных займов с различными купонами и сроками погашения. 17 августа 1998 г. Правительство РФ и Банк России выступили с совместным заявлением, в соответствии с которым погашение государственных ценных бумаг (ГКО и ОФЗ) со сроками погашения до 31 декабря 1999 г. включительно, должно было осуществляться путем переоформления их в новые ценные бумаги. В отношении упомянутых государственных ценных бумаг для юридических лиц осуществляется досрочный выкуп с реинвестированием полученных денежных средств от их погашения в равных долях во вновь выпускаемые государственные ценные бумаги; в отношении физических лиц принято решение погасить имеющиеся у них государственные облигации.