2. Рентабельность

Расчет этого показателя рентабельности производится по формуле

PI =

I (CF- t = 1 (1 + к)t

где 10- первоначальные инвестиции; CFt - денежные поступления в году t.

Для случая "длительные затраты - длительная отдача" эта формула будет иметь вид:

I 1

t

PI =

z CF\'

t = 1 (1 + к))

t = 1 (1 + к) t_

В такой модификации показатель рентабельности инновационных инвестиций называют коэффициентом "доход - издержки", BCR (benefit- cost-ratio ).

Очевидно, что если NPV положительна, то P1 будет больше единицы и, соответственно, наоборот.

Необходимо отметить, что P1, выступая как показатель абсолютной приемлемости инвестиций, в тоже время предоставляет менеджеру возможность для исследования инновационного проекта еще в двух аспектах:

с его помощью можно нащупать что-то вроде "меры устойчивости" такого проекта;

показатель P1 является инструментом ранжирования различных проектов.