Издержки инфляции\r\n
Инфляция, независимо от того, ожидаемая она или непредвиденная, имеет серьезные издержки. Их величина определяется темпом инфляции: чем выше темп инфляции, тем издержки инфляции больше.\r\n К издержкам инфляции относятся следующие.\r\n
Издержки "стоптанных башмаков" (shoeleather costs) — это трансакцион- ные издержки инфляции.
Трансакционные издержки (transaction costs) — это издержки по совершению сделки (transaction). В данном случае это издержки по получению наличных денег. Поскольку инфляция влечет за собой налог на наличные деньги, то, стремясь избежать этого налога, люди стараются хранить меньше наличных денег на руках и либо вкладывают их в банк на депозит под процент, либо покупают ценные бумаги, приносящие доход. При росте уровня цен, чтобы снять деньги со счета, человек должен чаще хо&дить в банк, тратиться на проезд или стаптывать башмаки, идя туда пешком, терять время на стояние в очереди и т.п. Чтобы продать ценные бумаги — ак&ции и облигации — и получить наличные деньги, человек также должен по&тратить время, найти брокера (посредника рынка ценных бумаг), заплатить ему комиссионные. И в том, и в другом случае человек сталкивается с транс- акционными издержками — издержками по получению наличных денег. Чем выше темп инфляции, тем чаще человек должен проводить подобные транс&акции и поэтому тем выше издержки "стоптанных башмаков".\r\n Издержки "меню" (menu costs) — издержки, которые несут фирмы-про- давцы. При изменении цен они должны: во-первых, часто менять ценники, прейскуранты, перепечатывать каталоги своей продукции, что связано с по&лиграфическими затратами; во-вторых, нести почтовые издержки по их рас&пространению и рекламе новых цен; в-третьих, нести издержки принятия решений относительно самих новых цен. Рост темпа инфляции увеличива&ет эти издержки.\r\n
Издержки на микроэкономическом уровне — издержки, связанные с изме&нением относительных цен и снижением эффективности в результате ухуд&шения распределения ресурсов (relative-price variability and the misallocation of resources).
Поскольку, с одной стороны, изменение цен обходится фирмам дорого (высоки издержки "меню"), а с другой стороны, из-за боязни отпуг&нуть частыми изменениями цен своих постоянных клиентов, фирмы стара&ются менять цены как можно реже. В условиях инфляции относительные цены тех товаров, цены на которые в течение некоторого периода времени фирмы держат без изменения, падают как по отношению к ценам тех това&ров, на которые фирмы быстро меняют цены, так и по отношению к обще&му уровню цен. Экономические решения основываются на относительных ценах, однако в период инфляции изменение относительных цен не отра&жает действительного различия в эффективности производства разных ви&дов товаров, а лишь разницу в скорости изменения цен на товары разными фирмами. В результате ресурсы направляются не в более эффективные отрас&ли и виды производств, а в те отрасли, где фирмы быстро повышают цены на свои товары, и в те виды производств, которые производят более дорогосто&ящие товары. В результате размещение ресурсов ухудшается и эффективность экономики снижается.\r\n Издержки, связанные с искажениями в налогообложении, порожденные инфляцией (inflation-induced tax distortions). Инфляция увеличивает налого&вое бремя на доходы, полученные по сбережениям, таким образом снижая стимулы к сбережениям, и, следовательно, ухудшает условия и возможности экономического роста. Инфляция оказывает воздействие на два вида дохо&дов по сбережениям:\r\n
\r\n \r\n
на доходы от продажи ценных бумаг (capital gains), которые представля&ют собой разницу между более высокой ценой, по которой ценная бумага продана человеком, и более низкой ценой, по которой она была им ранее куплена. Эта разница является объектом налогообложения. Например, че&ловек покупает облигацию за 20 дол., а продает ее за 50 дол. Если за вре&мя, пока он владел облигацией, уровень цен удвоился, то его реальный до-
ход составит не 30 дол. (50 - 20), а только 10 дол., так как он должен был бы продать облигацию за 40 дол.
(20 х 2), чтобы только возместить ее сто&имость, уплаченную при покупке, с учетом падения вдвое покупательной способности денег. Причем он должен заплатить налог не с 10 дол. (50 — — 40), а с 30 дол. номинального дохода, потому что шкала налогообложе&ния применяется к номинальным доходам и не учитывает инфляцию. В результате человек после выплаты налога не получит даже 10 дол. реаль&ного дохода;\r\n
на номинальную ставку процента, которая облагается налогом даже несмо&тря на то, что часть номинальной ставки процента в соответствии с эффектом Фишера (о котором речь пойдет позже) просто компенсирует инфляцию. Так, если человек дает кредит, например, 10Ю дол. и хочет получить реально 5% го&довых (5 дол.), то ожидая инфляцию на уровне 10%, он должен назначить номинальную ставку процента, равную 15%, чтобы получить в конце года 115 дол., из которых его номинальный доход составит 15 дол. (из них 10 дол. скомпенсируют инфляцию, т.е. падение на 10% покупательной способности денег, и 5 дол. должен был бы составить его реальный доход. Однако пра&вительство берет налог (фиксированный процент) с величины номинально&го дохода, т.е. с 15 дол. В результате после выплаты налога реальный доход человека будет меньше 5 дол. Причем, чем выше уровень инфляции, тем меньше величина реального дохода, остающегося после выплаты налога. Это происходит потому, что номинальная ставка процента увеличивается на ту же величину, что и темп инфляции, а с увеличением номинальной став&ки процента налоговые выплаты растут. Поэтому на реальный доход до вы&платы налога инфляция воздействия не оказывает, а реальный доход после выплаты налога уменьшается, что снижает стимул к сбережениям.\r\n
\r\n
\r\n
\r\n
Издержки, связанные с тем, что деньги перестают выполнять свои функ&ции, что порождает путаницу и неудобство (confusion and inconvenience). Деньги служат единицей счета, с помощью которой измеряется стоимость всех товаров и услуг. Как расстояние измеряется в метрах, масса —¦ в кило&граммах, а температура — в градусах, стоимость измеряется в денежных еди&ницах (долларах, фунтах стерлингов, рублях и т.п.). Снижение покупательной способности денег в условиях инфляции означает, что размер "экономической измерительной палочки" уменьшается. Например, на 1 обесценившийся рубль можно купить столько товаров, сколько раньше на 50 копеек. Измеритель уменьшился вдвое. (Это эквивалентно тому, как если бы мы пытались из&мерить расстояние линейкой, на которой написано "1 метр", но в которой в действительности только 50 см). С одной стороны, это делает сделки за-
путанными, а с другой стороны, затрудняет подсчет прибыли фирм и поэ&тому делает выбор в пользу инвестиций более проблематичным и сложным.\r\n
Издержки инфляции существуют, даже если инфляция стабильна и предсказуема.\r\n
Еще по теме Издержки инфляцииrn :