9.4\r\n Воздействие монетарной политики на экономику
Денежный рынок R\r\n
| \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n
| \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n
| \r\n г"\r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n в\r\n | \r\n
| \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n
В)\r\n
Рынок товаров и услуг Р\r\n
| \r\n lras\r\n | \r\n |
| \r\n \r\n | \r\n \r\n SRAS\r\n | \r\n
| \r\n г\\" )\r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n
| \r\n \r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n
| \r\n \r\n | \r\n \r\n /X ad,\r\n | \r\n
| \r\n і\r\n | \r\n \r\n \r\n | \r\n
Механизм денежной трансмиссии в период спада (рис.
9.3) может быть представлен следующей цепочкой событий. В экономике рецессия => цен&тральный банк покупает государственные ценные бумаги => резервы ком&мерческих банков увеличиваются => банки выдают больше кредитов => предложение денег мультипликативно увеличивается (сдвиг кривой предло&жения денег вправо от М\\ до М\\ на рис. 9.3,а) => ставка процента (цена кредита) падает (от Л, до Л2) => фирмы с удовольствием берут более де&шевые кредиты => величина инвестиционных расходов растет (от /, до /2 на рис. 9.3,6) совокупный спрос увеличивается (сдвиг вправо кривой совокупного спроса от AD{ до AD2 на рис. 9.3,в) => объем выпуска растет\r\nМеханизм , воздействия изменения предложения денег на экономику на&зывается механизмом денежной трансмиссии или денежным передаточным механизмом (money transmission mechanism). Он показывает, каким образом изменение ситуации на денежном рынке влияет на изменение ситуации на рынке товаров и услуг (реальном рынке). Связующим звеном между денеж&ным и товарным рынками выступает ставка процента. Так как равновесная ставка процента формируется на денежном рынке по соотношению спроса на деньги и предложения денег, то, изменяя предложение денег, централь&ный банк может влиять на ставку процента. Зависимость между ставкой процента и предложением денег обратная. Если предложение денег умень&шается, ставка процента растет (см. рис. 9.1,а). Соответственно, если пред&ложение денег увеличивается, ставка процента падает (рис. 9.1,6). Являясь ценой заемных средств (ценой кредита), ставка процента воздействует на инвестиционные расходы фирм. Чем выше ставка процента, тем меньше кредитов берут фирмы и тем меньше величина совокупных инвестиционных расходов, а поэтому меньше совокупный спрос и, следовательно, объем вы&пуска.
\r\n
(от Yx до У*). Эта политика, проводимая в период спада, называется по&литикой "дешевых денег " и соответствует стимулирующей монетарной по&литике, направленной на рост деловой активности и уровня занятости.\r\n
Политика, проводимая центральным банком в период бума ("перегрева") и направленная на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией, называется политикой "дорогих денег" и соответствует сдержи&вающей монетарной политике.
Графически этот вид монетарной политики изображен на рис. 9.4 и может быть представлен следующим образом. Эко&номика "перегрета" =» центральный банк продает государственные ценные бумаги => резервы коммерческих банков сокращаются => кредитные возмож&ности банков уменьшаются => предложение денег мультипликативно сокра&щается (сдвиг кривой предложения денег влево от М\\ до Ms2 на рис. 9.4,а) => ставка процента (цена кредита) растет (от Rx до R2) => спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает => величина инвестиционных расходов сокращается (от 1Х до /2 на рис. 9.4,6) => совокупный спрос уменьшается (сдвиг влево кривой совокупного спроса от ADX до AD2 на рис. 9.4,в) => объем выпуска сокращается, возвращаясь к своему потенциальному уров&ню Y*, а уровень цен падает (от Рх до Р2).\r\n