Глава26. Воздействие монетарной политики на экономическую активность: эмпирические доказательства
Посещение заводов, выпускающих автомобили, предполагает эмпирическое доказательство, основанное на структурной модели, позволяющее объяснить, почему один автомобиль лучше другого.
Опрос владельцев автомобилей относительно того, как часто им приходится ремонтировать свои машины, предполагает сокращенный способ эмпирического доказательства, так как опирается только на корреляцию между маркой автомобиля и его надежностью.5
Не обязательно. Если владельцам GM приходится чаще менять масло, чем владельцам Ford, ремонтная ведомость первого будет лучше даже если он не надежнее Ford. В этом случае существует третий фактор — частота замены масла — который улучшает ремонтную ведомость GM.
Не обязательно. Хотя сборка Ford выглядит лучше, чем сборка GM, в остальном GM может превосходить Ford, в частности, и в плане надежности.
Если ФРС таргетирует процентную ставку, рост выпуска, который приводит к росту процентной ставки, может заставить ее покупать облигации, повышая их цену, чтобы снизить процентную ставку до целевого уровня (см. главу 5). В результате покупки облигаций на открытом рынке рост выпуска может вызвать рост монетарной базы и, следовательно, рост предложения денег. Кроме того, рост выпуска и процентной ставки может привести к уменьшению свободных резервов (потому что объем избыточных резервов сократится, а объем дисконтных ссуд — вырастет). Если ФРС соблюдает целевое значение объема свободных резервов, то рост совокупного выпуска
приведет к тому, что она увеличит денежную массу с целью смягчения монетарной политики.
10. Монетаристы дополнили свои модели сокращенного доказательства более сложными статистическими процедурами. Один из примеров улучшенной модели — модель Сан-Луис. Кейнсианцы начали искать передаточные механизмы монетарной политики, которые они, возможно, не учитывали прежде.
12. Утверждение ложно. Монетарная политика может влиять на цены акций, что изменяет коэффициент q Тобина и, следовательно, инвестиционные расходы. Кроме того, монетарная политика может повлиять на доступность кредитов, что также отражается на инвестиционных расходах.
14. Существует три механизма, включающих потребительские расходы. Во- первых, рост предложения денег снижает процентные ставки и сокращает издержки финансирования покупок товаров длительного пользования, следовательно, потребительские расходы на них растут. Во-вторык, рост предложения денег повышает цены акций и богатство, что ведет к росту потребления. В-третьих, рост предложения денег, повышая цены акций и стоимость финансовых активов, снижает вероятность финансового краха, поэтому люди больше расходуют на потребительские товары длительного пользования.