Ответы к теме 21.

№ 1. Первичный рынок не может существовать без вторичного, поскольку никто никогда не стал бы покупать ценные бумаги, если бы он не мог ни при каких условиях их перепродать в будущем.

№ 2. а) 900000 - 50000 = 850000 акций.

б)              1.000000-850000= 150000-акциивраспоряжении общества.

150000x4долл. =600000долл.

№ 3. Облигация не дает право голоса, это ценная бумага, выпущенная на определенный срок, выплачиваемый по облигациям доход представляет собой фиксированную величину.

№ 4. Статус эмитента облигаций тем выше, чем меньше риск его банкротства. Считается, что государство не может обанкротиться, поэтому государственные облигации — эталон надежности. Но чем меньше риск, тем и меньше оснований для того, чтобы выплачивать высокий доход по ценной бумаге. Общее правило: обратное соотношение между надежностью и доходностью.

№ 5. а) покупатель акции — совладелец,

б)              покупатель облигации — кредитор.

№6. 4%+ 5,5% = 9,5%.

№ 7. (8до^./4%) х 100% = 200 долл.

№ 8. При распределении прибыли часть ее идет на выплату дивидендов, а другая часть — на развитие производства (нераспределенная прибыль). Чем ниже дивиденды, тем ниже норма дивиденда, но больше возможностей для расширения. Растет курсовая стоимость акций. Совокупная доходность акций = норма дивиденда + прирост (уменьшение) курса акций.

№ 9. PV= 100/(1 + г) + 100/ (1 + г)2+ ... + 100/ (1 + г),0+ 1000/ (1 +г)\'°= 1386 долл. (при ставке 5%)или 749долл. (при ставке 15%). Следовательно, при г = 5% выгодно, при г = 15% невыгодно.

№ 10. 15%/75% = 0,2, или20%.

№ \\\\.r=F/P- 1 х (365/0, гДе /--доходность до погашения облигации, F— номинал облигации, Р— цена облигации, t — число дней с момента покупки до погашения облигации.

(100%/90% - 1)х365/30= 1,352,или 135,2%.

№ 12. 100%/ (1+ 0,75 х 20/365) = 96,05%.

№ 13. В случае фьючерсного контракта речь идето покупке или продаже товара по фиксированной цене в будущем. В случае опционного контракта продается или покупается право на покупку или продажу.

№ 14. Если цена растет: инвестор исполняет контракт. Покупает у продавца опциона акции за 100 долл. и продает на наличном (спотовом) рынке за 120 долл. Прибыль на акцию = 120 — 100 = 20 долл. Минус премия 5 долл. Итого: 15 долл. Общая прибыль: 200 акций х 15 долл. = 3000 долл.

Если цена падает: инвестор отказывается и платит только премию 5 долл. Общие потери: 200 акций х 5 долл. = 1000 долл.

№ 15. Дилер работает за свой счет, брокер - на комиссионных началах.

№ 16. а) — арбитражирование, б) — спекуляция.

№ 17. Нет.

№18. а), в).

№ 19. Нет, поскольку это публичная, или общедоступная информация, и она уже отражена в цене акций.