Введение

Денежно-кредитная политика является одной из важнейших составляющих экономической политики государства. В Республике Казахстан она осуществляется Национальным Банком Республики Казахстан путем воздействия на деятельность банков при определении процентных ставок, валютного курса, ликвидности, платежеспособности и т.д.

В процессе реализации денежно-кредитной политики неизбежно возникает необходимость маневрирования между стимулированием экономического роста и борьбой с инфляцией. Обе эти задачи не могут быть одновременно решены на основе денежнокредитных методов, поскольку для стимулирования экономического роста требуется кредитная экспансия (дешевый, доступный кредит, низкие процентные ставки и т.п.), а для сдерживания инфляции, наоборот, - кредитная рестрикция, общее ограничение денежной массы. Поэтому денежно-кредитное регулирование должно сочетаться с гибкой бюджетной и налоговой политикой.

Конкретные инструменты денежно-кредитного регулирования, применяемые в странах с рыночной экономикой, многочисленны и разнообразны. В Республике Казахстан к ним относятся: определение ставок рефинансирования (учетных ставок) по кредитам; установление экономических нормативов для банков; проведение операций с ценными бумагами на открытом рынке; определение норм обязательных резервов и др.

Основной источник удовлетворения огромного спроса на денежные ресурсы - кредит. Даже при самом высоком уровне самофинансирования хозяйствующим субъектам не хватает собственных средств для осуществления инвестиций и текущей производственной деятельности. Потребность в денежных средствах становится особенно ощутимой в связи с техническим перевооружением, реконструкцией, требующими значительных капитальных вложений.

В учебном пособии изложены основные направления денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Казахстан. В первой главе разбирается теоретическая концепция целей денежно-кредитной политики, рассматривается новое явление в денежно-кредитной политике - инфляционное таргетирование. Постепенный переход от целевых показателей по денежной базе и золотовалютным резервам к целевым показателям по инфляции, что в большей мере соответствует основной цели Национального Банка РК по снижению инфляции, предпринят на пути к переходу к принципам инфляционного таргетирования. В плане подготовки к переходу на инфляционное таргетирование Национальный Банк с 2000 года установил 3-х-летний горизонт планирования денежно-кредитной политики. С 2004 года рассчитывается индекс «базовая инфляция» и выпускается обзор инфляции. Необходимым элементом инфляционного таргетирования также является модель трансмиссионного механизма, которая позволяет повысить точность прогнозов по инфляции, оценить влияние мер, принимаемых в области денежно-кредитной политики, на инфляцию.

Вторая глава учебного пособия посвящена вопросам совершенствования денежно-кредитной политики Национального Банка РК на современном этапе развития рыночных отношений. В последние годы Республика Казахстан достигла высоких темпов экономического роста. За последние годы благодаря благоприятным внешним экономическим условиям значительно улучшилось состояние платежного баланса страны. В то же время необходимо отметить, что высокие темпы экономического роста были обусловлены не только благоприятной внешнеэкономической ситуацией, но и значительным прогрессом в рыночном реформировании экономики. Благодаря указанным результатам национальная валюта Казахстана казахстанский тенге в настоящее время является одной из самых устойчивых валют в СНГ. Постепенное снижение уровня инфляции позволило снизить ставку рефинансирования до самого низкого уровня со дня приобретения Казахстаном независимости - до 7%.