<<
>>

Валютный курс как экономическая категория

Важным элементом международных валютных отношений является валютный курс как измеритель стоимостного содержания валют. Он представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, определенное их покупательной способностью и рядом других факторов.

Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операций.

Таким образом, валютным курсом называется цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице).

Валютные курсы формируются в повседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения валют. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), или соотношение валют по их покупательной способности.

I 138

Установление валютного курса, определение пропорций обмена валют называется валютной котировкой. Котировку валют осуществляют центральный и крупнейшие коммерческие банки.

На валютном рынке действуют два метода валютной котировки: прямой и косвенный (обратный). В большинстве стран (в том числе в России) применяется прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты. Косвенная котировка применяется в Великобритании, с 1987 г. — частично в США. Использование косвенной котировки позволяет сопоставлять курс национальной валюты с иностранными на любом валютном рынке, а сочетание прямой и косвенной котировок делает возможным сравнение валютных курсов без дополнительных расчетов.

Для участников валютных рынков валютный курс бывает следующих видов:

курс покупателя — курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную;

курс продавца — курс, по которому банк продает валюту.

Банки продают иностранную валюту за национальную дороже, чем покупают ее по курсу продавца. Разница между курсом продавца и курсом покупателя называется маржей. Маржа покрывает издержки банка и формирует его прибыль от валютных операций;

кросс-курс — соотношение двух валют, которое определяется из их курсов по отношению к какой-либо третьей валюте.

С конца 50-х гг. XX в. такой валютой является, как правило, американский доллар.

Определение валютного курса на валютных биржах производится на основе фиксинга — путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой иностранной валюте с фиксацией валютного курса на уровне, при котором было достигнуто равенство спроса и предложения.

Формирование валютного курса — многофакторный процесс. В числе наиболее существенных курсообразующих факторов можно назвать следующие:

  • спрос и предложение валюты;
  • темпы инфляции. Чем выше темп инфляции в стране по сравнению с другими государствами, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение их покупательной способности и тенденцию к падению их валютного курса;

139 I

  • уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг. Повышение процентных ставок по депозитам и (или) доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовут рост спроса на эту валюту и ее удорожание. Относительно более высокие процентные ставки и доходность ценных бумаг в стране, во-первых, приведут (при отсутствии ограничений на движение капитала) к притоку в эту страну иностранного капитала и соответственно увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты. Во-вторых, приносящие более высокий доход депозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут содействовать переливу национальных денежных средств с валютного рынка, уменьшению спроса на иностранную валюту, понижению курса иностранной и повышению курса национальной валюты;
  • состояние платежного баланса.
    Активное сальдо платежного баланса сопровождается увеличением предложения иностранной валюты, например со стороны национальных экспортеров товаров, понижением ее курса и ростом курса национальной валюты.

На валютный курс также влияет степень использования валюты на мировых рынках. Например, преимущественное использование доллара США в международных расчетах и на международном рынке капиталов вызывает постоянный спрос на него и поддерживает его курс даже в условиях падения его покупательной способности или пассивного сальдо платежного баланса США.

Кроме того, на курс валюты могут оказывать влияние развитие валютной спекуляции, популярность и доверие к определенной валюте, реальные сроки международных расчетов и, конечно, валютная политика государства.

Валютный курс играет большую роль в экономике. Так, снижение курса национальной валюты, которое может быть вызвано инфляцией, стимулирует экспорт товаров и, следовательно, активизирует платежный баланс. Также оно выступает важным фактором роста цен и падения покупательной способности денег по отношению к товарам и услугам.

Важное экономическое значение валютного курса предопределяет необходимость его государственного регулирования.

Действия правительства, влияющие на валютный курс, принято делить на меры косвенного и прямого регулирования.

Косвенное воздействие на валютный курс оказывают все инструменты денежно-кредитной и финансовой политики центрального банка страны. Если центральный банк осуществляет мероприя-

I 140

тия, направленные на снижение инфляции в национальной экономике, то это непременно скажется на обменном курсе национальной валюты: при снижении инфляции обменный курс стабилизируется.

Однако более быстрый и ощутимый эффект дают меры прямого регулирования валютного курса. К ним прежде всего относятся политика учетной ставке центрального банка и валютные интервенции на внешних валютных рынках.

Повышая учетную ставку (процент, который взимается с коммерческих банков за предоставление им кредита), центральный банк прямо воздействует на обменный курс национальной валюты в сторону его повышения.

А снижение спроса на валюту ведет к повышению обменного курса национальной валюты.

Валютная интервенция — это покупка или продажа иностранной валюты за национальную. Чтобы курс национальной валюты повысился, банк должен продавать иностранную валюту за национальную. Предложение долларов увеличивается, курс доллара понижается. Если нужно понизить курс рубля, банк скупает иностранную валюту. Покупка долларов означает, что спрос на доллары увеличивается, курс доллара повышается.

Еще одним прямым методом регулирования валютного курса является девальвация (или ревальвация) национальной валюты. Девальвация направлена на снижение курса своей валюты, а ревальвация — на его повышение. Девальвация (ревальвация) осуществляется путем снижения (повышения) курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, о чем объявляет законодательный орган страны.

Таким образом, уровень валютного курса оказывает существенное воздействие на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, движение капиталов, состояние денежного обращения, весь воспроизводственный процесс.

<< | >>
Источник: Меркулова И.В.. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / И.В. Меркулова, А.Ю. Лукьянова. - М.: КНОРУС,2010. - 352 с.. 2010

Еще по теме Валютный курс как экономическая категория:

  1. 6.2. Валютный курс и его роль в экономике
  2. 13. 3 . Международная валютная система и валютный курс.
  3. 15.3. Валютный курс как экономическая категория
  4. 15.3. Валютный курс как экономическая категория
  5. 4. Валютный курс и конвертируемость валют
  6. Валютный курс и паритет покупательной способности.
  7. Тема 4.1. Валюта. Валютный курс. Теории валютного курса
  8. Валютный курс
  9. Валютный курс как экономическая категория
  10. Валютный курс как экономическая категория
  11. Платеж — экономическая категория
  12. 7. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование.
  13. 7. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование.
  14. 38. Валютный курс как экономическая категория
  15. 11. Валютный курс как экономическая категория. Разновидности валютного курса: факторы, влияющие на валютный курс.
  16. 85. Валютный курс как экономическая категория. Управление валютным курсом.
  17. 19.Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование.
  18. 13.2. Валютный курс как экономическая категория, факторы влияния
  19. Валютный курс, курсообразующие факторы.
  20. Тема 4.1. Валюта. Валютный курс. Теории валютного курса
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -