§ 5. Денежное обращение в Италии, Швеции, Норвегии, Голландии, Чехо-Словакии, Австрии, Польше.
§ 5. Мы остановились с некоторой подробностью на состоянии денежного обращения в эпоху мировой войны и в- послевоенные годы в Англии, Франции и Германии. Приведем краткие сведения о состоянии его в других странах.
В Италии до 1921 г. эмиссия бумажных денег развивалась приблизительно таким же темпом, как и во Франции. К концу 1913 г. там всего имелось в обращении банкнот (3-х эмиссионных банков: Banca d’ltalia, Banco di Napoli и Banco di Sicilia) на 2.283 миллиона лир, к концу 1918 г.— на 11.750 мил. лир, к концу 1920 г.—на 19.731 мил. лир. В течение 1915—1918 г.г. курс итальянской лиры стоял ниже курса французского франка. В средине 1918 г. за лиру платили в Нью-Йорке 1П/2 —12 центов (при паритете в 19,3). Затем курс с августа 1918 г. поднялся до 15,75 центов и держался на этом уровне, очевидно, путем искусственной интервенции до марта 1919 г. С этого момента, как мы видели, началось резкое понижение английской и французской валюты, а вместе с ними упала и итальянская лира. К концу 1919 г. она стоила уже в Нью-Йорке только 7,6 цента, т.-е. обесценилась несколько сильнее французского франка. В первой половине 1920 г. падение лиры продолжается. Но с 1921 г. Италии удается приостановить эмиссию и вместе с тем более или менее стабилизовать курс лиры на уровне 20 — 23 лир
за 1 доллар (при паритете в 5,18) *). Лира, в общем, сохраняет свою устойчивость и в 1925 г. и в начале 1926 г., когда происходит новое падение французского франка. Так, 15 апреля 1926 г. лира котируется в Ныо-Иорке в 4,02 цента, в то время как франк котируется в 3,38і/г Цента.
Рост эмиссии банкнот наблюдался, как мы отметили, и в нейтральных государствах Европы, хотя в этих странах он не был столь значителен и кроме того сопровождался нарастанием золотой наличности. Так, напр., в Швеции, Норвегии и Голландии банкнотное обращение составляло:
К концу 1918 г.
банкнотное обращение возросло в Швеции по сравнению с довоенным временем в 3‘/2 раза. То же произошло и в Голландии. Золотой запас Шведского банка, составлявший к концу 1913 г. —102 мил. крон, поднялся к концу 1918 г. до 286 мил. крон, мало отставая, таким образом, в своем росте от роста эмиссии. Такое же явление мы наблюдаем и в Голландии, где золотой запас с 1913 до 1918 г. поднялся со 151 мил. гульд. до 689 мил. гульд., несколько обогнав даже в своем росте рост эмиссии. В то же время в этих странах перелом в сторону прекращения выпусков, а затем и сокращения банкнотного обращения наступает значительно раньше, чем в Англии, Франции и Италии. Большой наплыв золота и вызванная этим золотая инфляция побудили Швецию в начале 1916 г. воспретить ввоз золотаг) Об итальянской лире см. Benvenuto Grizioti. La politica finanziaria italiana. Milano, 1926, стр. 77—130. G. Mortara. Prospettive economiche. Anno Quinto. Cittadi Castello. 1925, стр. 398 сл., Riccardo dalla Volta. La crisi dei cambi. Firenze. 1925, стр. 39 — 44, К. Obenaus. Die italienischc Wechselkurse wahrend der Jahre 1914 — 1919. Wurzen. 1922.
й отменить свободу чеканки. Монетный двор был освобожден от обязанности выдавать монету вместо слитков по паритету, а эмиссионный банк от обязанности давать за золото свои банкноты по монетному паритету. Позднее, к этому мероприятию, которое устранило высший предел колебания курса шведской валюты и создало возможность повышения курса кроны над золотым паритетом, присоединились также Норвегия и Дания. Рост количества денежных знаков вызвал и в нейтральных странах повышение товарных цен. Эти страны проделали в данной области приблизительно ту же эволюцию, что и Англия. В Швеции цены дошли до максимальной точки в июне 1920 г. (индекс 366), в Голландии — в июле 1920 г. (индекс 296). Затем и здесь цены стали падать, понизившись к началу 1922 г. почти вдвое и остались затем на этом уровне в течение 1922 г. !).
Курсы валют нейтральных европейских стран, несмотря на инфляцию, которую они пережили в 1914— 1918 г., стояли высоко по отношению к курсам воевавших государств.
Но в пределах нейтральной группы стран наблюдались резкие колебания и отдельные валюты нередко опускались ниже паритета. Так, напр., при паритете в 48,0 голландских гульденов за 100 швейцарских франков, курс швейцарского франка в Амстердаме в 1915 г. опускался до 42,65 гульденов, а в 1917 г. наоборот, поднимался до 55 гульденов за 100 фр., т.-е. отклонялся вверх и вниз от паритета на 11,2—14,5% 79). В средине сентября 1919 г. голландский гульден и шведская крона стояли в Нью-Йорке на 7,5% ниже паритета, швейцарский франк на 7% ниже паритета. К началу 1923 г. положение в нейтральных странах, однако, настолько упрочилось, что в Швеции уже тогда был серьезно поставлен вопрос о возобновлении размена банкнот на золото, который она провела с 1 апреля 1924 г.Наиболее серьезные изменения в области денежного обращения произошли в новых странах, образовавшихся на территории бывшей Австро-Венгерской монархии, и в бывших
западных областях России. Чехо - Словакия, Юго-Славия, Австрия, Венгрия, Польша, Латвия, Эстония, Финляндия,— все имеют в настоящее время свою национальную валюту, при чем во всех этих странах денежное обращение потерпело за последние годы ряд серьезных изменений. Чехо- Словакия и Юго-Славия принадлежат к числу счастливых наследников бывшей Австро-Венгрии, так как они по Сен- Жерменскому мирному договору (от 2 сентября 1919 г.) были по существу отнесены к категории победителей. В частности Чехо-Словакия была освобождена от несения части государственного долга прежней Австро-Венгрии. Это обстоятельство в связи с тем, что Чехо-Словакия представляет собою одну из наиболее развитых промышленных областей Австро-Венгрии, поставило новое государство в благоприятные условия и дало ему возможность разрешить валютный вопрос. Одним из первых мероприятий нового Чехо-Словацкого государства (как и Едругих наследников Австро-Венгерской монархии) в области денежного обращения явился закон от 5 янв. 1919 г. о штемпелевании циркулировавших в стране банковых билетов бывшего Австро-Венгерского банка.
Штемпелевание и последующая замена билетов Австро-Венгерского банка • новой валютой было предусмотрено С.-Жерменским договором. В Чехо-Словакии оно было проведено следующим образом. Все билеты, кроме мелких в 1 и 2 кроны, должны были быть предъявлены для наложения штемпеля, при чем 50°/о предъявленной суммы обращалось в принудительный 1%-ный заем. Лица предъявлявшие не больше 250 крон, а также благотворительные учреждения получали обратно отштемпелеванные деньги полностью. Позднее законом от 10 апр. 1919 г. отштемпелеванные билеты Австро-Венгерского банка были объявлены новыми деньгами Чехо - Словакии. Вскоре их стали обменивать на новые бумажки. Обмен должен был закончиться к 31 авг. 1920 г. при чем было объявлено,, что после этого срока деньги со штемпелем не будут иметь силы -законного платежного средства. Таким путем произошел переход от банкноты Австро-Венгерского банка к чехословацкой кроне. Общее количество принудительно изъятых билетов составило 2.134 мил. крон. На 1 декабря 1919 г.
в пределах Чехо-Словакии осталось в обращении 8.440 мил. крон. В течение последующих лет это количество одно время несколько возросло: к концу 1920 г. — до 11.289 мил. кр., к концу 1921 г. — до 12.130 мил. кр. Затем оно стало уменьшаться и составило к концу 1922 г. —10.064 мил. кр., к концу 1923 г. — 9.598,9, а к концу 1925 г. — 8.408 мил. кр.
В течение 1921 г. курс чехо-словацкой кроны установился на уровне 1,0 —1,3 центов за 1 крону. В течение 1922 г. курс кроны заметно улучшился. Высший курс в декабре доходил в Ныо-Иорке до 3,19 центов за 1 крону. С 1923 г. курс чехо-словацкой кроны установился на уровне около 3 центов за 1 крону.
Переход на новую валюту путем штемпелевания и обмена на новую крону произошел также в Австрии и Венгрии. Однако, австрийская и венгерская кроны оказались в худшем положении, чем чехо-словацкая. Австрия вследствие тяжелых условий, в которые поставил ее С. - Жерменский мирный договор, продолжала печатать бумажные деньги, и вступила в полосу острого расстройства валюты, которая закончилась в 1922 г. крушением кроны. Австрия подпала под финансовый контроль Лиги Наций, с помощью которой она провела санирование своей валюты *). В 1924 г. ввела у себя новую валюту — злотый — Польша после того, как старая ее марка в результате инфляции также испытала катастрофическое обесценение -).