§ 6. Восстановление валюты в Европе.
§ 6. Нарисованная выше картина показывает, что страны Европы одна за другой постепенно возвращаются к золотой валюте, пока — без восстановления размена банкнот на металл.
В главе, посвященной проблеме ликвидации бумажноденежного обращения, мы указали, что возврат к металлическому обращению может произойти тремя путями: путем*) Об австрийской валюте см. J. van Walre de Bonies. The Austrian Crown. L. 1924, W. T. Layton and Ch. Rist. Die Wirtschaftslage Oesterreichs-^. Wien, 1925 (Отчет экспертов Лиги Наций), Elemer Hanios. Das Geldproblem in Mitteleuropa. Jena, 1925, стр. 79 след. Об инфляции в Польше и реформе 1924 г. см. G. Zdziechowski. Les finances de la Polugne en 1924 et 1925. Paris, стр. 9—32, О. Lehnich. Wall- rung und Wirtschaft in Polen, Litauen, Lettland und Estland. B. 1923.
восстановления старого курса, путем нуллификации и путем девальвации. При том возврате к золотому обращению, которое отчасти произошло, а отчасти намечается в Европе в настоящее время, мы, очевидно, имеем все эти три формы. Одни страны, — сюда относятся Швеция, Швейцария, Голландия и др. нейтральные государства, а из стран, участвовавших в войне, Англия и Соед. Штаты — возвращаются к золотой валюте путем восстановления старого курса. Другие страны—сюда относятся Россия, Германия, Польша, Австрия— выпили до дна горькую чашу бумажно-денежной инфляции. Они фактически проделали нуллификацию своих бумажных денег, и в них был расчищен [путь для построения новой валюты, основанной на золоте. Население этих стран изжило все иллюзии, связанные с бумажными деньгами, примирилось с фактом их обесценения и легко усвоило новую денежную систему. При этом произведенные в этих странах валютные реформы по существу имели характер нуллификации старого денежного знака, хотя формально остатки старых денег были выкуплены, ибо этот выкуп был сделан за сравнительно ничтожные по своему размеру суммы в новых деньгах.
Между этимид вумя крайними группами, из которых одна возвращается к золотому обращению путем восстановления курса, а другая путем фактической нуллификации, стоит третья группа, занимающая промежуточное положение. Это— Франция, Италия и некоторые другие страны. Они, с одной стороны, не могут восстановить довоенный курс, но, с другой стороны, их валюта настолько еще прочна, что и о нуллификации в этих странах не приходится говорить. Этим странам придется, очевидно, рано или поздно, пройти через девальвацию. Этот путь наиболее сложный, и средняя группа по этой причине остается при бумажных деньгах на более продолжительный срок.
Литература к главе XX. 3. С. Каценеленбаум. .Финансовые вопросы в программе Генуэзской конференции1*, в сб. „Международные проблемы". М. 1922. М. И. Боголепов. Валютный хаос. М. 1922.
Л. Н. Юровский. Современные проблемы денежной политики. М. 1926. Е. Преображенский. Экономика и финансы современной Франции. М. 1926. Ш. Дволайцкий. Германия в 1923 г. М. 1924. Г. Фиск. Междусоюзнические долги. М. 1925. Дж. М. Кэйне. Экономические последствия Версальского мирного договора. Русск. пер. М. 1922. Его же. Revision des Friedensvertrages. Miinchen. 1922. Memorandum on currency. 1913 — 1921. Изд. Лиги Наций. Geneva. 1922. 2-е изд. G. Cosset. Das Geldproblem der Weir. I4» u. 2te Denkschrift. Miinchen. 1921 — 1922. Его же. Money and foreign exchange after 1924. L. 1923. G. Ketneny. Die fremden Wechselkurse und die Umwalzung der intcrnationalen Wirtschaftsbeziehungen. Essen. 1921. Т. E. Gregory. The return to gold. L. 1925. Ch. Rist. La deflation en pratique P. 1924. A. Revai. Die auslandischen Wechselkurse in Frankreich seit 1914. M. 1925. W. Baumgartner. Le Rentenmark. Deux. ed. P. 1925. W. Spohr. Die Neugestaltung der deutschen Reichsbank. St. 1925. Benvenuto Grizioti. La politica finanziaria italiana. Milano. 1926. J. vein Waive de Bordes. The austrian Grown. L. 1924. O. Lehnich. Wahrung und Wirtschaft in Polen, Litauen, Lettland und Estland. B. 1923.
Elemer Hantos. Das Geldproblem in Mitteleuropa. Jena. 1925.