Банковский мультипликатор и эмиссия денег
Денежная масса. Под денежной массой понимается совокупность покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственные связи. Эти средства могут принадлежать государству, организациям и частным лицам.
Расчеты денежной массы осуществляются с помощью денежных агрегатов:
- агрегат М0 - наличные деньги: банкноты и монеты;
- агрегат М1 - включает наличные деньги и средства на текущих банковских счетах;
- агрегат М2 - агрегат М1 + срочные сберегательные вклады в коммерческих банках;
- агрегат М3 - агрегат М2 + сберегательные вклады в специальных кредитных учреждениях;
- агрегат М4 - агрегат МЗ + депозитные сертификаты.
Таким образом, денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, М4 отличаются степенью ликвидности. Самым ликвидным является агрегат М0. Доля наличных денег в денежной массе развитых стран составляет около 20%. С помощью перечисленных показателей массы Центральный банк анализирует состояние денежного обращения и формирует денежно-кредитную политику. На изменение денежной массы влияют количество денег и скорость обращения денег.
Денежная эмиссия. Эмиссия - это выпуск денег в обращение, который приводит к увеличению денежной массы в обороте. Следует отличать денежную эмиссию, при которой количество денег в обороте может и не увеличиваться. Например, коммерческие банки выпускают деньги в оборот, когда выдают ссуды или наличные деньги из своих операционных касс. В свою очередь, клиенты погашают ссуды и сдают наличные в операционные кассы банков.
Эмиссия безналичных денег. В результате кредитных операций из банков в оборот поступают новые деньги. Отсюда - кредитный характер денежной эмиссии.
Деньги поступают в оборот постоянно. Безналичные деньги попадают в оборот, например, когда коммерческие банки предоставляют ссуды.
В рыночной экономике эмиссионная функция разделяется на эмиссию безналичных денег (осуществляют коммерческие банки) и эмиссию наличных денег (осуществляет центральный банк).
Первичной является эмиссия безналичных денег. До появления наличных денег в обороте, они отражаются на депозитных счетах коммерческих банков (в виде записей). Основная цель безналичной эмиссии - удовлетворение потребности предприятий в оборотных средствах. Это достигается с помощью кредитов коммерческих банков. Кредиты выдаются в пределах имеющихся у банков ресурсов (средств, находящихся на депозитных счетах и собственного капитала). Этими ресурсами можно удовлетворить, главным образом, обычную, но не дополнительную потребность экономики в оборотных средствах. С ростом объемов производства или ростом цен возникает дополнительная потребность в деньгах. Поэтому необходим механизм безналичной эмиссии, удовлетворяющий эту потребность.
В СССР эмиссия безналичных денег планировалась и осуществлялась путем расширения кредитования. В рыночной экономике действует другой механизм.
В двухуровневой банковской системе, где на первом уровне Центральный банк, а на втором - коммерческие банки, механизм эмиссии действует на основе банковского мультипликатора. Первый уровень банковской системы управляет этим механизмом, а второй - позволяет ему действовать автоматически, независимо от чьего-либо желания. Банковский мультипликатор - это процесс увеличения средств на депозитных счетах коммерческих банков за время их движения от одного коммерческого банка к другому. Мультипликация осуществляется в результате выдачи кредитов коммерческими банками.
Иными словами, принимая вклады, банк создает новое обязательство - депозит, а выдавая ссуду - новое требование к заемщику. Этот процесс создания новых обязательств составляет сущность финансового посредничества. Такая трансформация позволяет преодолеть сложности прямого контакта сберегателей и заемщиков, возникающие из-за несовпадения предлагаемых и требуемых сумм, их сроков, доходности, и др..
Банковский мультипликатор. Выделяют депозитный, кредитный и банковский мультипликаторы, которые с разных позиций характеризуют механизм мультипликации.
Так, банковский мультипликатор характеризует механизм мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Субъектами являются коммерческие банки. Недостаточно одного банка, чтобы мультиплицировать деньги. Мультипликацию осуществляет система коммерческих банков. Кредитный мультипликатор раскрывает движущую силу процесса мультипликации: мультипликация происходит в результате кредитных операций. Объектом мультипликации депозитного мультипликатора являются деньги на депозитных счетах коммерческих банков, которые увеличиваются в процессе мультипликации.
Механизм банковского мультипликатора прямо связан со свободным резервом. Под свободным резервом понимается совокупность ресурсов коммерческих банков, которые можно использовать для активных банковских операций.
Коммерческие банки осуществляют свои активные операции в размере имеющихся у них ресурсов. Общий свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков. Свободный резерв отдельного коммерческого банка определяется формулой:
Р = К + Д + ЦБ +(-) МБ - РЦБ - АО
Где:
К - капитал банка;
Д - деньги на депозитных счетах (привлеченные ресурсы банка);
ЦБ - кредит, полученный коммерческим банком от центрального;
МБ - межбанковский кредит;
РЦБ - отчисления в резерв Центрального банка;
АО - ресурсы, уже вложенные в активные операции коммерческого
Управляет механизмом банковского мультипликатора Центральный банк. Эмиссии проводятся коммерческими банками. Центральный банк может расширять или сужать эмиссионные возможности коммерческих банков. Центральный банк может включить механизм банковской мультипликации, когда уменьшит норму отчислений в централизованный резерв. В результате увеличится свободный резерв, что приведет к увеличению выдачи кредитов и, соответственно, включению банковского мультипликатора.
Налично-денежная эмиссия. Эмиссия наличных денег - это выпуск денег в обращение, при котором увеличивается масса наличных денег.
Монопольные права на эмиссию наличных денег принадлежат Центральному банку. В странах с рыночной экономикой центральные банки прогнозируют эмиссию, используя прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков. Эмиссия наличных денег происходит децентрализовано, так, как потребность коммерческих банков в наличных деньгах зависит, главным образом, от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками. Потребности же клиентов, меняются непредсказуемо.В РФ эмиссию наличных денег производит Центральный банк и его расчетно-кассовые центры (РКЦ). В расчетно-кассовых центрах имеются резервные фонды и оборотные кассы. Резервные фонды необходимы для хранения запасов денежных знаков, предназначенных для выпуска в обращение, когда увеличивается потребность в наличных деньгах.
В оборотную кассу РКЦ ежедневно поступают наличные денежные средства от коммерческих банков, и из нее ежедневно выдаются наличные деньги. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу РКЦ превысит сумму выдач из нее, то деньги из обращения изымаются. Изъятие осуществляется путем перевода денег из оборотной кассы РКЦ в резервный фонд. По закону, резервными фондами РКЦ распоряжаются отделения
Центрального банка РФ в регионах.
Когда у коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастает потребность в наличных деньгах, а поступление денег в их операционные кассы не увеличивается, РКЦ увеличивает эмиссию наличных денег. Но, с разрешения управления Центрального банка РФ. Получив разрешение, расчетно-кассовый центр переводит наличные денежные средства из резервного фонда в оборотную кассу. Такой перевод для РКЦ будет являться эмиссионной операцией.
Когда один РКЦ эмитирует наличные деньги, другой расчетнокассовый центр их изымает. Тем самым, общая масса денег в обращении может и не изменяться.
Эмитируемые РКЦ денежные средства, поступают в операционные кассы коммерческих банков, откуда, в свою очередь, выдаются клиентам, т. е. поступают в кассы предприятий, организаций, или непосредственно населению.