ГЛАВА 32. ФОНДОВЫЕ МАГАЗИНЫ
В конце 1994 года в Узбекистане начали создаваться фондовые магазины - структурные подразделения инвестиционных институтов, осуществляющие внебиржевую мелкооптовую[16] и розничную торговлю ценными бумагами для физических лиц.
Фондовые магазины могут реализовывать ценные бумаги населению и скупать их за наличный расчет. Фондовые магазины создаются решением инвестиционного института и отдельно должны быть зарегистрированы в органе, осуществляющем контроль за рынком ценных бумаг. Их могут создавать инвестиционные посредники, инвестиционные и управляющие компании. Удобство приобретения акций через фондовые магазины состоит в том, что инвестор может купить наличные акции или акции в виде записей по счетам прямо в магазине, заплатив при этом наличные деньги. При этом все заботы по оформлению ценных бумаг, открытию клиенту, впервые купившему акции, счетов “депо” в депозитарии, а также операции по перечислению акций с одного счета “депо” на другой берет на себя фондовый магазин.В 1994 - 1996 г.г. основная часть фондовых магазинов была создана и работала на базе инвестиционных институтов - членов Республиканской фондовой биржи “Тошкент” Они реализовывали пакеты акций преобразуемых в акционерные общества государственных предприятий, специально зарезервированные для этой цели на счетах в Национальном депозитарии Госкомимуществом.
В настоящее время основные функции фондовых магазинов состоят в следующем:
- реализация акций и других ценных бумаг населению за наличные деньги;
- скупка акций и других ценных бумаг, находящихся в собственности физических лиц и хранящихся на их “депо”- счете в депозитарии;
- оказание услуг гражданам по открытию счетов “депо” в депозитариях;
- оказание физическим лицам консультационных услуг на рынке ценных бумаг.[17]
В целях обеспечения учета ценных бумаг, соответствующего их обращения между прежним и новым владельцем фондовый магазин заключает договор с депозитарием, в котором оговариваются форма и сроки отчетности, предоставляемой инвестиционным институтом депозитарию, а также порядок и сроки взаиморасчетов между фондовым магазином и депозитарием.
Фондовые магазины могут:
продавать клиентам ценные бумаги, выпускаемые предприятиями и государством, а также находящиеся в распоряжении любого другого лица;
- открывать по поручению новых владельцев ценных бумаг счета “депо” в депозитариях;
- получать от клиентов сведения относительно финансового положения клиента на данный момент, степени понимания клиентом риска инвестиций, инвестиционных целей клиента и т.д.
В числе законодательно определенных обязанностей фондовых магазинов такие, как: раскрытие в письменном виде перед своим клиентом до совершения сделки информации о размерах комиссионного вознаграждения, платы за консультационные услуги, предупреждение клиентов о возможном конфликте интересов, соблюдение конфиденциальности, норм деловой этики и т.п.
Для реализации ценных бумаг инвестиционный институт, в состав которого входит фондовый магазин, и продавец - владелец ценных бумаг должны заключить соответствующий договор между собой. Если ценные бумаги находятся на хранении в депозитарии, заключается трехсторонний договор, в котором указываются порядок, форма и сроки передачи ценных бумаг в номинальное владение инвестиционного института, занимающегося их реализацией, и количество ценных бумаг, подлежащих реализации через фондовый магазин. Роль депозитария в данном случае состоит в том, что он открывает счет “депо” продавцу ценных бумаг, переводит на него ценные бумаги, являющиеся предметом договора, обеспечивает деятельность фондового магазина, представляя ему оперативную информацию о наличии ценных бумаг, предлагаемых к реализации, организует систему приема заявок на приобретение ценных бумаг, являющихся предметом договора, представляет эту информацию магазину.
Фондовый магазин организует реализацию ценных бумаг населению за наличный расчет, оказывает технические косультативные услуги населению и иностранным гражданам, а также ведет подписные листы, на основании которых производится регистрация прав собственности на ценные бумаги в депозитарии. Он ежедневно передает все необходимые сведения в депозитарий, для учета ценных бумаг и перевода по счетам “депо” Магазин взимает с покупателей ценных бумаг стоимость расходов, связанных с открытием счета “депо”, переводом ценных бумаг по счетам “депо”, стоимость сертификата владельца ценных бумаг, выдаваемого депозитарием.
Документом, подтверждающим заключение сделки через фондовый магазин, является договор купли-продажи, служащий основа
нием для регистрации сделки.
Регистрация договоров купли-продажи может осуществляться инвестиционным институтом (при котором функционирует фондовый магазин) или депозитарием. Для внутреннего учета фондовые магазины регистрируют сделки в специальных учетных регистрах. Ежедневно фондовый магазин представляет копии этих регистров в инвестиционный институт, при котором он создан, для включения в единый учетный регистр по всем сделкам. Фондовые магазины в соответствии с действующим законодательством составляют отчет о финансово-хозяйственной деятельности с представлением его институтам, при которых они функционируют.Фондовые магазины при расчетах с клиентами используют наличные денежные средства. При заключении сделки на покупку через фондовый магазин клиент уплачивает: стоимость ценных бумаг, налоги в соответствии с действующим законодательством, а также комиссионный сбор.
Для перевода купленных ценных бумаг на счет нового владельца инвестиционный институт, в состав которого входит фондовый магазин, представляет в депозитарий заверенный подписью руководителя и печатью подписной лист с приложением копий платежных поручений об оплате реализованных через фондовый магазин ценных бумаг. Если новый владелец не имеет своего счета “депо” в депозитарии, последний, используя данные о клиенте, имеющиеся в подписном листе, может открыть такой счет. После перевода ценных бумаг на счет “депо” нового владельца, депозитарий передает сертификат владения ценными бумагами фондовому магазину, который, в свою очередь, передает его на основании договора купли- продажи ценных бумаг клиенту.
Для осуществления расчетов наличными деньгами каждый фондовый магазин должен иметь кассу, контрольно-кассовый аппарат и вести кассовую книгу в соответствии с порядком, установленным Центральным банком.
Фондовые магазины играют большую роль в развитии рыночных отношений. Благодаря им значительная часть населения, не знакомая с механизмами купли-продажи ценных бумаг через фондовую биржу, получает свободный доступ к акциям приватизируемых предприятий.
Реализация акций через фондовые магазины ведет к изъятию из обращения излишней денежной массы, тем самым сдерживая инфляционные процессы. Фондовые магазины помогают гражданам приобщиться к рынку ценных бумаг, поближе познакомиться с акциями и другими ценными бумагами, которые находятся в обращении на территории нашей республики. По состоянию на 1 января 2000 года в Узбекистане было зарегистрировано 43 фондовых магазина.ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ И ТЕРМИНЫ
инвестиционный институт инвестиционный посредник брокерская деятельность договор поручения договор комиссии дилерская деятельность инвестиционный консультант инвестиционная компания андеррайтинг андеррайтер дистрибьютер инвестиционный фонд ИФ открытого типа ИФ закрытого типа приватизационный инвестфонд аффилированное лицо ИФа диверсификация вложений управляющая компания управляющая компания ИФа траст
доверительное управление депозитарий
обездвиживание ценных бумаг дематериализация ценных бумаг поставка против платежа система депозитариев учетные регистры расчетно-клиринговая организация депозитарий клиринг
функции клиринга механизм клиринга реестродержатель реестр владельцев ценных бумаг система ведения реестра выписка из реестра передаточное распоряжение номинальный держатель ценных бумаг реальный держатель ценных бумаг принципы номинального держания функции номинальных держателей система номинальных держателей фондовые магазины
мелкооптовая торговля ценными бумагами
НОРМАТИВНЫЕ ДОКУМЕНТЫ
1. "О механизме функционирования рынка ценных бумаг" Закон Республики Узбекистан. Принят 25 апреля 1996 года.
2. "О деятельности депозитариев на рынке ценных бумаг” Закон Республики Узбекистан. Принят 29 августа 1998 года.
3. ”0 вопросах организации и деятельности Агентства по оказанию консультационно-аудиторских и информационных услуг участникам рынка ценных бумаг в Республике Узбекистан” Постановление Кабинета Министров Республики Узбекистан от 25 апреля 1996 года № 161.
4. "О мерах по совершенствованию деятельности инвестиционных и приватизационных инвестиционных фондов” Постановление Кабинета Министров Республики Узбекистан от 29 сентября 1998 года № 410.
5. "О вопросах организации и деятельности Центрального депозитария ценных бумаг” Постановление Кабинета Министров Республики Узбекистан от 21 мая 1999 года № 263.
6. "Положение об инвестиционных посредниках” Зарегистрировано Министерством юстиции Республики Узбекистан 2 февраля 1997 г. за № 326.
7 “Положение о реестре акционеров акционерного общества" Зарегистрировано Министерством юстиции Республики Узбекистан 16 августа 1996 года за № 274.
8. “Положение о реестре сделок” Зарегистрировано Министерством юс
тиции Республики Узбекистан 12 марта 1997 г. за № 315.
9. “Временное положение о расчетно-клиринговых организациях на рынке ценных бумаг Республики Узбекистан” Зарегистрировано Министерством юстиции Республики Узбекистан 31 июля 1998 года за №461.
10. “Временное положение об экономических нормативах деятельности инвестиционных институтов” Зарегистрировано Министерством юстиции Республики Узбекистан 9 сентября 1997 года за № 364.
11. Положение о лицензировании деятельности инвестиционных институтов на рынке ценных бумаг. Зарегистрировано Министерством юстиции Республики Узбекистан 13 января 1999 года за N2 593.
12. Положение о порядке создания фондовых магазинов, совершения, регистрации ими сделок с ценными бумагами. Зарегистрировано Министерством юстиции Республики Узбекистан 27 августа 1996 года за № 278.
13. Гражданский кодекс Республики Узбекистан. - Ташкент: Адолат, 1996.
14. Trust indenture act of 1939; Investment company act of 1940; Compliation of securities laws within the jurisdiction of the committee on energy and commerce. Investment advisers act of 1940. U.S. GOVERMENT PRINTING OFFICE. WASHINGTON. 1993.
ЛИТЕРАТУРА
1. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995.
2. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты.
Учебное пособие. Под ред. B.C. Торкановского. -Санкт-Петербург: АО “Комплект”, 1994.3. Развитие и организация рынка ценных бумаг в России. Издатель: Общество содействия развитию бирж и финансовых рынков в Средней и Восточной Европе мбХ. Франкфурт-на-Майне, 1993.
4. Kenneth М. Morris & Allan M.Siegel. Guide to understanding money & investing. 1993 by lightbulb press, Inc.
5. Мартынов В. В. Англо-русский словарь внешнеэкономических терминов. - М.: Финансы и статистика, 1994.
6. Русско-английский толковый словарь международных финансовых, валютных, биржевых терминов и понятий. - М.: Центр “Партнер", 1991.
7 Депозитарная система Узбекистана. Интервью с В.Лозицким. // “Рынок ценных бумаг” (Россия), 1998. - № 16.
8. Программа приватизационных и инвестиционных фондов Узбекистана. Интервью с М. Хамидуллиным. II “Рынок ценных бумаг* (Россия), 1998. - № 16.
9. Информационный бюллетень “Рынок ценных бумаг*, 1996 - 2000.